日本正逐漸接近一個近三十年未曾見過的時刻。
預計日本銀行將在12月18日至19日的會議上把政策利率上調至0.75%，這是一次25個基點的調整，將借貸成本推向自1990年代中期以來的最高水平。分析師表示，這次加息本身已不再令人意外，因為市場大多已經消化了這一預期。
更大的問題是，日本願意走多遠，以及這對全球其他地區意味著什麼。
行長上田和夫對政策方向持開放態度。消息人士稱，加息提案很可能會獲得日本銀行九人政策委員會的多數支持，目前尚無明顯反對意見。
這將是自2025年1月以來的首次加息，也是日本長期超低利率政策的又一步轉變。通脹率已連續三年以上高於央行2%的目標，這讓決策者有空間收緊政策，而不會被認為是限制性措施。
在上田最近發表評論後，日本兩年期國債收益率創下17年新高，而十年期收益率則接近2%。這些變化並未局限於本地。美國國債收益率上升，德國國債收益率亦跟隨上揚，日圓兌美元一度走強。
Fidelity的Mike Riddell總結道：「日本國債拋售對全球債券市場確實有重大影響。」
- 延伸閱讀：
- 日本國債收益率創2008年以來新高——專家警告「錨已斷裂」
- ,
真正令人擔憂的是日圓套利交易。
多年來，投資者以低廉的日圓借貸成本，投資於海外高收益資產。日本利率上升讓這一策略吸引力降低，並增加資本回流本國的風險。
2024年7月日本銀行採取類似行動後，日本經歷了史上第二慘重的一日股市崩盤，原因與套利交易平倉的擔憂有關。
並非所有人都預期會出現恐慌。一些基金經理指出，養老基金調整資產配置的速度較慢，而投機性日圓頭寸已經處於高位。
儘管如此，日本仍是全球最大的債權國之一。如果其資本開始回流本國，全球市場，包括加密貨幣等風險資產，都將受到影響。
目前，交易員對這次加息本身並未作出反應，而是在關注後續動向。
