Michael Saylor 的 Strategy 在大多數交易者選擇退場的時刻加碼了持倉。當 Bitcoin 跌破 90,000 美元、市場陷入恐慌時，該公司又增持了 130 BTC，耗資 1,170 萬美元，將其總持倉推高至驚人的 650,000 BTC。
這是一個大膽的舉動，正值幕後發生著更為微妙的故事。
Strategy 以平均 89,960 美元的價格買入這批 Bitcoin，鎖定了其投資組合全年 24.6% 的 BTC 收益率。這筆購買並非完全出人意料——Saylor 早前就在 X 上以一句簡單但意味深長的話語暗示了這一舉動：「如果我們開始加綠點會怎樣？」
這個暗示出現在 Strategy 在一次大規模操作後暫停購買的幾天後：8,178 BTC，耗資 8.36 億美元，資金來自其 STRE 發行。然而，時機至關重要。
當 Fear & Greed Index 僅為 20 時，這正是在逆勢中積累籌碼。
與此次購買同時，Strategy 宣布設立 14.4 億美元儲備，旨在保障其優先股的股息支付，並覆蓋未償債務的利息。公司希望至少鎖定 12 個月的保障，最終目標是 24 個月或更長。
這筆儲備資金來自於 MSTR 股票的持續公開發售。
這直接呼應了 CEO Phong Le 的評論，他最近承認，如果流動性收緊，公司有可能出售 Bitcoin。
Le 明確列出了具體條件：
- MSTR 股票交易價格低於 1 倍 mNAV，且
- 公司無法融資。
如果這兩個條件同時發生，Bitcoin 就會成為流動性工具。
Strategy 長期以來一直是機構界「永遠 HODL」的象徵。
現在，這一敘事增添了新層次：以龐大儲備作為信念後盾，但如果數學不再成立，則有明確的終止機制。在本已緊張的市場中，這一門檻將成為整個加密貨幣行業關注的指標。
