重點摘要
- 一位機構交易員透過Deribit部署了價值17.4億美元的Bitcoin期權，目標於12月26日前獲利區間為10萬至11.2萬美元。
- 12月到期的四個履約價主導市場，未平倉合約達55,000 BTC，根據Coinglass數據為最大持倉。
- 該交易與市場63%的買權主導趨勢一致，但Bitcoin需從87,000美元上漲15%才能觸及最低獲利門檻。
一位機構交易員於11月24日透過Paradigm在Deribit執行了一筆巨額期權部位，涉及20,000 BTC（價值17.4億美元）。
這是今年最大單筆期權交易之一。該交易採用買權鷹式策略（call condor），這是一種複雜的期權策略，當Bitcoin價格落在特定區間時可獲利，履約價分別為100,000、106,000、112,000及118,000美元，全部於2025年12月26日到期。
根據Deribit官方分析，該部位反映出看漲預期，認為Bitcoin將達到100,000至118,000美元區間，但不會大幅突破該範圍。
若BTC於到期時價格落在106,000至112,000美元之間，則可獲得最大利潤。
今日透過Paradigm於Deribit成交三筆巨額部位，總名義本金達20,000 BTC！
交易員建立了2025年12月到期的100k/106k/112k/118k買權鷹式部位。訊號明確：結構性看多觀點——預期BTC將達到100–118k區間，但不會大幅突破。
交易詳情：BTC 26… pic.twitter.com/zSyFgNs7dt
— Deribit (@DeribitOfficial) 2025年11月24日
巨鯨交易主導12月到期結構
該交易對市場影響巨大。這位巨鯨的四個履約價現已主導12月26日到期結構，根據未平倉合約數量（活躍合約數）排名前四。
根據Coinglass數據，100,000美元履約價以15,517 BTC未平倉合約居首，其次為112,000美元（14,062 BTC）、106,000美元（13,090 BTC）及118,000美元（13,066 BTC）。這四個履約價合計超過55,000 BTC未平倉合約。
該部位與整體市場情緒一致，市場偏好買權（看漲押注）多於賣權（看跌押注）。
目前Bitcoin期權顯示買權佔比達63%，買權合約為375,267 BTC，賣權合約為218,000 BTC。該巨鯨交易約佔總BTC期權未平倉合約的3.4%。
年底反彈需較現價上漲15%
該交易僅在Bitcoin於到期時價格落在100,000至118,000美元區間內時獲利。若低於100,000美元或高於118,000美元，則僅承擔初始權利金的有限損失。該結構以明確最大風險換取有限獲利空間，放棄了無限上漲潛力。
目前Bitcoin交易價格約為87,000美元，該交易需約15%漲幅才能觸及最低獲利區間（100,000美元）。
12月26日到期，留給該部位的時間僅剩一個多月，這是一場針對年底短期價格走勢的集中押注。
