Exodus在收購W3C後，準備迎來更穩定、類金融科技的收入：Benchmark

根據Benchmark的Mark Palmer最新報告，Exodus Movement以1.75億美元收購W3C Corp.的協議，標誌著該公司迄今為止「最具變革性」的一步，並使其有望成為首家擁有端到端支付堆疊的主要自我託管錢包提供商。

此次收購將卡片發行商Baanx和支付處理商Monavate納入Exodus旗下，將公司的業務範圍從錢包和託管擴展到發卡、處理和結算。Benchmark表示，這筆交易還為Exodus帶來了受監管的基礎設施、穩定幣支付通道，以及橫跨美國、英國和歐盟的全球牌照關係。

Palmer認為，最重要的變化在於財務層面。

目前Exodus的收入與波動較大的錢包和兌換活動掛鉤，而Monavate和Baanx則帶來更穩定的收入來源，如交換費、定期發卡和支付處理費。管理層預計，被收購業務明年將產生3,500萬至4,000萬美元的收入，毛利率為45%至55%。

Benchmark強調，交易完成後，發卡量將成為關鍵指標。Monavate已發行約500萬張卡片，合併後的平台最多可支持5,000萬張，這將有助於Exodus從加密原生用戶擴展到主流零售支付領域。報告指出，更大的卡片基礎將帶來更高的交易量和更可預測的金融科技型收入。

該報告還指出了戰略契合度。Exodus最近收購了專注於拉丁美洲的穩定幣支付初創公司Grateful，在整合W3C之前，已獲得商戶和消費者支付通道。此次收購將以現金及Exodus與Galaxy Digital的比特幣抵押信貸額度資助。

Exodus價格展望

Benchmark重申其買入評級和42美元的目標價，該目標基於2026年EBITDA預測。

根據The Block的價格頁面，於NYSE Arca交易的Exodus（EXOD）目前僅略高於一年多以來的低點15.25美元。若達到Benchmark的42美元目標價，將意味著超過175%的漲幅。