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自本月初以來，bitcoin 顯著貶值，反映出市場出現了廣泛的減倉浪潮。雖然最大加密貨幣市佔率的下降似乎暗示投資者正轉向altcoins，但數據否定了這一觀點。分析師認為，目前的情況不是資金輪動，而是一個大規模的再平衡過程，市場正在清除槓桿。
專家否定Altcoin Season預期
根據CryptoAppsy數據，bitcoin $91,073 過去一個月下跌了16%，其市佔率從61.4%降至58.9%。然而，在同一時期，主要altcoins如ethereum $3,039 、solana $137 、cardano $0.467441 和dogecoin $0.156667 跌幅更大。這一情況顯示資金並未流向altcoins。
Apte表示，altcoin season尚未開始，並指出若要出現持續轉向altcoins的趨勢，bitcoin和ethereum需先在窄幅區間內實現價格穩定。
市場中的交叉表現也支持這一觀點。XRP/BTC交易對顯示阻力有限，而ETH/BTC交易對僅小幅下跌。分析師認為，這種情況反映的是選擇性韌性，而非領導者更替。他們指出，目前的市場環境說明投資者的風險偏好並未提升，反而在謹慎減倉。
區塊鏈數據駁斥投機性輪動說法
區塊鏈指標同樣支持altcoin循環尚未開始的觀點。Blockscout傳遞的數據顯示，ethereum生態系活躍但未過熱。Base網絡，特別是在Coinbase的Launchpad和Smart Wallet工具推動下，每日處理約1,900萬筆交易，在這方面表現突出。相比之下，其他網絡如Optimism、Arbitrum、Polygon和Celo也維持穩定的交易量，且手續費並未大幅上升。這種情況否定了網絡擁堵和手續費飆升，這些通常是經典altcoin season的早期信號。
專家認為，目前的市場階段並非以冒險行為為特徵。相反，這是一個流動性減少、投資者遠離槓桿的重組期。在bitcoin和ethereum於特定區間內穩定之前，altcoin強勁反彈的可能性依然較低。
