BTC 市場脈動：第47週

概覽

雖然目前市場走勢仍偏向下行，但市場已進入通常會吸引增量買家的價值區間，若賣壓持續緩解，則有望為潛在的穩定化鋪路。

14日RSI指標進一步跌入超賣區域，顯示動能持續承壓。這與衍生品市場壓力加劇相呼應：Futures CVD斜率和Perpetual CVD均大幅下滑至極端負值，展現出強勁的賣方主導。然而，Futures Open Interest保持穩定，說明市場並未出現槓桿激增，而是更有序的拋售。

現貨市場方面，交易量略有下降，ETF資金流出明顯減緩，顯示市場正從激進拋售轉向更為謹慎的重新布局階段。期權市場依然防禦，25-delta偏度維持高位，波動率差擴大，表明交易者正為更大幅度的價格波動做準備。

鏈上活動同樣趨於平淡。轉帳量、手續費收入及Realized Cap Change均有所下降，反映出網絡活躍度降低，參與者行為更為謹慎。獲利能力指標進一步走弱，NUPL和Realized P/L顯示損失加深，短期持有者供應占比上升，這一模式常見於修正末期。

總結來說，bitcoin在經歷急跌後正處於盤整階段，超賣動能及資金流出趨緩，顯示初步穩定跡象。儘管獲利能力仍受壓，但市場出現疲態信號，或意味著價格正於94K–100K美元區間形成局部底部。

鏈外指標

鏈上指標

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