Bitcoin持有者正受挫——這正是看漲的理由

目前約有三分之一的Bitcoin（BTC）流通供應量處於虧損狀態，因該資產在十一月持續面臨下行壓力。

然而，這種市場壓力未必是壞事，因為它可能預示著潛在的市場底部。此外，專家們對Bitcoin的前景仍保持謹慎樂觀，預測有可能出現反彈。

Bitcoin是否接近底部？

過去一個月，Bitcoin下跌了17%，在十一月加密貨幣崩盤期間一度跌破100,000美元大關。這一跌勢使市場上很大一部分持有者處於未實現虧損狀態。

根據CryptoQuant的數據，目前超過28%的Bitcoin流通供應量處於虧損狀態。這顯示出那些在較高價格進場的買家壓力日益增加。

「雖然這聽起來令人擔憂，但歷史顯示，這種水平通常標誌著牛市週期中的局部底部，而非崩潰，」分析師MorenoDV表示。

Bitcoin Supply Held At a Loss. Source: CryptoQuant

該分析師補充說，虧損持有量占比高時，往往與流動性壓力點一致，也就是賣方精疲力竭的時刻。長時間的下跌加劇了情緒壓力，促使長期持有者獲利了結，新進投資者則在損益平衡點賣出。

他指出，目前的環境反映出恐懼與耐心之間的平衡。這種心理僵持可能導致進一步拋售，或讓長期投資者重拾信心。

「如果市場情緒無法恢復，持有者繼續降低風險，需求結構可能會被侵蝕，這將意味著‘美好時光’的結束。但如果恐懼達到極致，拋售壓力消耗殆盡，這些水平反而可能形成堅實底部，為下一輪累積階段奠定基礎。此時，問題不僅在於價格在哪裡，更在於誰還有足夠信念堅持持有，忍受痛苦，」該貼文總結道。

最新的鏈上數據也支持賣方可能已經精疲力竭的觀點。分析師JA Maartun指出，Bitcoin的Net Taker Volume最近在小時級別降至-5,300萬。

儘管這一負值顯示出強勁的賣壓，但也可能意味著隨著拋售壓力達到極端，賣方開始出現疲態。

「從歷史來看，這些激增通常標誌著局部底部，」該分析師表示。

Bitcoin Net Taker Volume. Source: X/JA_Maartun

專家們也指出了更多Bitcoin可能見底的跡象。NoOnes執行長兼聯合創辦人Ray Youssef向BeInCrypto表示，Bitcoin正顯示出典型的疲態階段。

利好消息已無法推動價格上漲，而利空消息則會立即引發拋售。這種行為表明買盤動能減弱，散戶對逢低買入的興趣下降。

「儘管如此，市場其實已逐漸接近潛在的投降點，而這在歷史上往往是新一輪增長的先兆。多頭頭寸的大規模清算通常標誌著投降和可能的局部底部，」他說。

本輪週期Bitcoin價格最高能到哪裡？

此外，Youssef解釋說，在這類事件之後，市場通常會出現短期反彈，特別是在清算量達到極端水平時，就像現在一樣。

他補充說，如果Bitcoin能守住100,000美元區間，且交易量開始回升，下一個直接目標將是107,000–109,000美元區間。若突破這一水平，則有望重返110,000美元以上。

「然而，如果賣壓持續，市場確實可能測試92,000美元區域——而這裡可能形成長期反轉點，」該高管提醒道。

儘管短期波動性仍有可能存在，多數專家仍維持長線看多觀點。The Coin Bureau聯合創辦人兼加密分析師Nic Puckrin指出，Bitcoin跌破100,000美元大關加劇了市場的不安情緒。

「不過值得記住的是，儘管最近出現拋售，BTC目前僅較歷史高點低約20%。這是加密市場，不是債券市場，所以20%的跌幅往往只是買入機會，」Puckrin向BeInCrypto表示。

他指出，短期內需要關注的關鍵支撐位是50週指數移動平均線（EMA），目前約在101,000美元。他補充說，Bitcoin仍有足夠動能維持在心理關口100,000美元之上，但真正的考驗將是本週收盤價位於何處。

「不過從長期來看，我仍然認為本輪週期的高點很可能在150,000美元。接下來的行情會很顛簸，這種波動性將讓多空雙方的交易者都措手不及，」他評論道。

最後，MEXC Research首席分析師Shawn Young預計Bitcoin在十一月將會上漲。他表示，如果該幣能突破111,000–113,000美元阻力區，則有望測試117,000美元，若有利的宏觀經濟消息出現，甚至可能重測歷史高點126,000美元。

「到今年年底，我們仍預測Bitcoin將達到125,000–130,000美元區間，」Young向BeInCrypto表示。

雖然技術和鏈上指標顯示底部可能正在形成，但宏觀經濟挑戰，特別是美聯儲的鷹派立場，仍對風險資產構成壓力。接下來幾週將是關鍵時刻，觀察Bitcoin能否擺脫低迷，還是隨著持有者投降而進一步下跌。

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