比特幣盈利供應縮減，價格未能突破兩週下跌趨勢

Bitcoin（BTC）在延續其為期兩週的下跌趨勢後，正面臨越來越大的壓力。該加密貨幣一直難以突破阻力位，顯示出投資者的疲態日益加劇。

隨著交易量下降和波動性上升，市場狀況依然脆弱，如果市場情緒無法很快恢復，Bitcoin將面臨進一步下跌的風險。

Bitcoin持有者正在失去收益

處於盈利狀態的BTC供應比例大幅下降，僅在兩週內就從98%降至78%。這一急劇下滑反映出廣泛的未實現虧損，並顯示出投資者謹慎情緒上升。如此快速的收縮通常出現在投降階段，當恐懼主導市場並且拋售加劇時。

獲利了結的動力減弱，說明大多數持有者要麼處於虧損，要麼僅僅打平。這造成了一種自我強化的猶豫循環，買家保持謹慎，而賣家則在出現任何反彈跡象時尋求退出。

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Bitcoin Supply In Profit. Source: Santiment

實現盈虧比（RPL Ratio）進一步強化了這種投降的敘事。該指標追蹤Bitcoin的已實現收益與已實現虧損，已從1.2降至0.7，跌破1.5的下限。這意味著越來越多的投資者在虧損時賣出，顯示出市場普遍處於投降狀態。

如此低的比率反映出虧損實現的主導地位日益增強，市場參與者更多是因恐慌而退出，而非策略性獲利了結。更廣泛的宏觀環境——流動性緊縮、風險偏好下降以及資金流入減少——進一步加大了壓力。

Bitcoin RPL Ratio. Source: Santiment

BTC價格承壓

截至撰寫時，Bitcoin報價$107,734，仍低於$108,000的阻力位。這一加密巨頭多次未能突破兩週的下跌趨勢線，顯示動能減弱，投資者的懷疑情緒加重。

本週出現更低的低點，令人擔憂。如果Bitcoin無法重新站上$110,000這一心理關口，價格可能進一步下滑至$105,000甚至更低，從而加劇拋售壓力。若看跌情緒持續，這一走勢可能加速，將BTC推向更深的修正區間。

Bitcoin Price Analysis. Source:  TradingView

然而，如果Bitcoin能夠重新站上$110,000並將其轉為支撐，技術面前景將大幅改善。這將使下跌趨勢失效，並為價格上行至$112,500甚至更高打開空間。在這種情況下，短期反彈將重回視野，但目前，謹慎仍是Bitcoin市場的主旋律。