Bitwise CIO Matt Hougan表示，加密貨幣閃崩只是短暫波動，並非結構性轉變

Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，近期由於總統Trump對中國突如其來的貿易威脅引發的加密貨幣市場閃崩，只是一個小插曲，並非大問題，因為這對加密貨幣的核心基本面或前景並未造成持久損害。

動盪始於週五晚間，當時Trump在Truth Social上發文稱，將對所有中國進口商品徵收100%關稅，以回應中國威脅切斷稀土金屬出口，而這些金屬對美國科技製造至關重要。

交易者只能在唯一仍然開放的市場——加密貨幣市場中做出反應。隨著槓桿倉位被連環平倉，bitcoin價格暴跌，清算總額至少達到200億美元——這是加密貨幣歷史上已知最大規模的清算事件，且並非所有交易所的清算數據都已公開。

在最嚴重時，bitcoin在部分交易所下跌15%，一度逼近100,000美元，而ethereum跌幅超過20%，solana更是暴跌40%。然而到了週一早上，隨著Trump似乎試圖緩和緊張局勢，bitcoin回升至約115,000美元，接近總統首次發文時的水平。

對加密貨幣發展軌跡的影響

Hougan在週二晚間給客戶的備忘錄中表示，加密貨幣之所以能迅速反彈，是因為「其前景的基本面——如底層技術、安全性或監管環境——都沒有發生變化。」

不過，他也承認，在某些情況下，像週五這樣的事件確實可能對加密貨幣的長期發展軌跡產生影響，並列舉了這次事件引發的三個關鍵問題：是否有主要參與者倒下、技術表現如何，以及投資者的反應。

在第一點上，他指出，與Bitwise的合作夥伴——從託管機構到流動性提供者——溝通後發現，損失主要集中在個別交易者，而非大型機構或服務提供者。「公司確實有損失，但看起來都能存活下來，」他寫道，並補充這種韌性是市場能迅速恢復的原因之一。

在技術層面，Hougan表示，區塊鏈本身在壓力下表現良好。雖然並非完美，但「加密貨幣獲得了及格分數，」他寫道，並強調像Uniswap、Hyperliquid和Aave這樣的去中心化平台運作順暢。相比之下，一些中心化平台出現問題——例如Binance因平台脫鉤事件不得不向用戶退款2.83億美元，隨後又啟動了4億美元的「恢復」計劃。然而，總體而言，他認為加密貨幣系統對波動性的處理與傳統市場相比毫不遜色，甚至更好。

第三個信號來自Hougan的收件箱。「如果我收到大量投資者的郵件、電話或短信，我就知道市場真的陷入恐慌，可能需要一段時間才能冷靜下來，」他寫道。「但這次，卻是鴉雀無聲。」媒體詢問激增，但專業投資者大多無動於衷，這表明拋售並未動搖長期信心，他補充道。

Hougan總結稱，這次閃崩「不會產生任何持久影響」，而推動加密貨幣長期增長的動力——監管進展、機構採用以及對傳統市場的持續顛覆——依然存在。

「加密貨幣短期內可能會有些緊張。做市商和流動性提供者通常會在大幅波動事件後暫時撤出市場，流動性不足可能導致價格波動被放大，」Hougan說。「但隨著時間推移，我預計市場會逐漸恢復，並重新關注加密貨幣的基本面。屆時，我認為牛市將會繼續。」