重點摘要
- Kerrisdale認為BitMine積極發行超過100 billions美元的BMNR股票，其效果正在減弱。
- 該機構指出，ETH每股增長放緩以及投資者熱情消退等問題，這些熱情曾經模仿過MicroStrategy的模式。
- 分析師Donald Dean觀察到短期疲弱，並可能在56美元附近進行支撐再測試。
BitMine Technologies（NASDAQ: BMNR）股票在今年迄今暴漲17,000%後，再次成為空頭賣家的關注焦點。做空機構Kerrisdale Capital近日發布報告，宣布對BMNR股票持有空頭頭寸，並指出這家ETH ETH $4 323 24h volatility: 4.7% Market cap: $521.51 B Vol. 24h: $43.19 B 金庫公司「估值過高」，且該公司的NAVG溢價正在崩潰。
BMNR股票因做空報告承壓
在10月9日的盤前交易時段，BMNR股票下跌3%，至58美元，原因是Kerrisdale Capital對該股開設空頭頭寸，同時質疑公司的融資策略。
自2025年6月以來的極短時間內，該公司已累積高達283萬枚ETH。近期，它也成為僅次於Michael Saylor的Strategy（MSTR）之後，資產管理規模第二大的加密金庫公司。
借鑑Strategy的做法，BitMine Technologies持續提升其每股ETH數量。Tom Lee的公司在過去三個月內發行了超過100 billions美元的新股，平均每天約1.7億美元。今年8月，BMNR股票的日交易量甚至超越了Tesla和Apple等巨頭。
儘管BitMine的ETH總持倉持續增加，但每股ETH的增長速度已大幅放緩。BMNR股票的mNAV溢價大幅下滑，從8月的2.0倍以上降至一個月後的約1.2倍。
然而，Kerrisdale分析師指出，這種融資模式的效力正在減弱。他們補充說，曾經推動MSTR溢價的稀缺性和「迷因」熱情已經消退。
我們並未做空ETH。如果你想要ETH，直接去買ETH就行了。從未如此簡單。$BMNR的整個賣點就是讓投資者為一個已經失效的劇本付出過高代價。沒有Strategy，沒有稀缺性，這家公司沒有理由享有溢價。9/9
— Kerrisdale Capital (@KerrisdaleCap) 2025年10月8日
該機構還批評BMNR透明度降低，指出自8月25日以來，該基金在每週新聞稿中已不再公布最新的股份數量和每股淨資產數據，因其增長動能放緩。
BitMine股票技術圖表透露什麼？
加密分析師Donald Dean指出，BitMine Immersion（BMNR）股票在4小時圖上顯示出輕微疲弱。因此，他認為BMNR股票將有可能再次測試0.618斐波那契支撐位56.05美元。Dean強調，在50美元中段有強勁買盤支撐，為交易者提供了有利的風險/回報配置。
$BMNR BitMine Immersion – 突破後的再測試
目標價：71.74美元
價格在4小時圖上顯示輕微疲弱，有可能再次測試56.05美元的618支撐位。50美元中段有強勁支撐，風險/回報比在那裡會很好。
目標仍然是… pic.twitter.com/JKTb5BBECI
— Donald Dean (@donaldjdean) 2025年10月8日
儘管短期回調，Dean仍維持71.74美元的目標價。他預計BMNR在盤整階段結束後，最終將再次測試8月高點。
另一方面，市場分析師Mike Investing表示，BitMine（BMNR）股票可能是下一支迎來強勁上漲的股票。他指出，BMNR已在一個收斂楔形內盤整超過三個月，暗示重大突破即將來臨。
$BMNR將成為下一支出現狂熱逼空行情的股票，類似於$OPEN和$AMD…
已在楔形內緊密盤整超過三個月，很明顯$BMNR即將上漲。
60美元以下簡直是免費的錢。
11月將突破110美元以上。
記住我的話… pic.twitter.com/a64gySsvdu
— Mike Investing (@MrMikeInvesting) 2025年10月9日
根據他的分析，任何低於60美元的價格都是強勁的買入機會，目標價在11月有望達到110美元或更高。
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