比特幣獲利了結仍處於低位，顯示漲勢可能持續：CryptoQuant

根據鏈上分析公司CryptoQuant的數據，即使本週bitcoin創下超過$126,000的新歷史高點，獲利了結的情況依然偏低。

CryptoQuant於週三報告指出，過去30天內，bitcoin持有者的總實現淨利潤為0.26 million BTC（約$30 billion），大約比7月的0.53 million BTC（$63 billion）低50%，也遠低於2024年3月和12月分別達到的$78 billion和$99 billion高峰。實現利潤偏低顯示市場參與者傾向於持有而非套現，該公司表示這種模式意味著「bitcoin可能會繼續上漲，且市場頂部尚未出現。」

CryptoQuant指出，按年計算，淨實現利潤仍呈上升趨勢——這一指標在歷史上與價格動能上升密切相關。

「只要實現利潤保持正向動能（持有者在更高價格水平獲利了結），這就表明價格可能會持續上升。過去牛市結束時，通常是持有者在較低實現利潤時賣出，」CryptoQuant研究主管Julio Moreno向The Block表示。

Moreno補充說，當淨實現利潤開始下降時，通常意味著新買家迅速賣出，並實現的虧損超過早期持有者的利潤。

CryptoQuant表示，短期持有者最近實現的利潤率僅為2%——遠低於通常與市場頂部相關的8%水平——而長期持有者的實現利潤率則接近129%，相比之下極端高峰時約為300%（約4倍回報）。

持有超過十年的「OG」持有者的支出也相對較低。該公司指出，過去30天內，這些錢包僅移動了5,000 BTC，僅為2024年3月和12月高峰時售出的數量的一半，且比2025年5月的水平低29%。

總體而言，CryptoQuant認為，實現利潤偏低及長期持有者活動低迷，顯示市場頂部跡象甚微。

上週，CryptoQuant預測bitcoin的漲勢可能持續到第四季度，若需求保持強勁，目標區間或達$160,000至$200,000。JPMorgan分析師也發表看法，認為bitcoin相較於黃金被嚴重低估，暗示有望上漲至$165,000——這一上漲動力來自散戶投資者通過ETF流入擁抱「貨幣貶值交易」。

根據The Block的bitcoin價格頁面，目前bitcoin報價約$123,650，過去24小時上漲2.4%。