SEC以罕見的不採取行動函件為DePIN代幣開綠燈

Quick breakdown 

• SEC無行動函件保護DoubleZero的2Z代幣免於執法行動。
• Peirce專員強調DePIN代幣是激勵機制，而非證券。
• 市場反應平淡，儘管監管明朗，DePIN代幣價格下跌2%。

 

美國證券交易委員會（SEC）已表示，不會對與區塊鏈去中心化實體基礎設施網絡（DePIN）相關的代幣採取執法行動。

在週一發佈的一份罕見的無行動函件中，SEC公司融資部門首席法律顧問Michael Seaman確認，他「不會建議對DoubleZero即將發行的代幣採取執法行動」。DoubleZero是一個專注於釋放未充分利用的私人光纖鏈路以服務區塊鏈系統的DePIN項目。

Proud to share that the @SECGov has issued @DoubleZero a No-Action Letter for 2Z. 🦅🇺🇸

The first-of-its-kind No-Action Letter gives us confidence that 2Z does not have to register as a class of “equity securities” and that programmatic flows of 2Z on the DoubleZero network are… pic.twitter.com/gSgiN6tpQj

— DoubleZero IBRL/acc (@doublezero) September 29, 2025

DoubleZero’s token not classified as a security

根據SEC函件，DoubleZero計劃發行的2Z代幣不屬於美國證券法規範範疇，也不被視為一類股權證券。該基金會解釋，網絡參與者因貢獻基礎設施容量而獲得代幣獎勵，而非以他人工作的獲利預期進行投資。

「這不僅是DoubleZero的一個里程碑——更證明美國的創業者和創新者可以與監管機構合作，實現監管明確，同時保持快速推進，」DoubleZero聯合創辦人、前Solana Foundation高管Austin Federa表示。

總法律顧問Mari Tomunen補充說，此裁決凸顯了發行功能型代幣的明確路徑，並指出當價值來自參與者直接貢獻時，Howey測試並不適用。

Commissioner Peirce: SEC not tasked with regulating all activity

SEC專員Hester Peirce對此決定表示歡迎，強調該機構的職責僅限於證券監管，而非更廣泛的經濟活動。

「國會設立SEC是為了監管證券市場，而不是調控所有經濟活動，」她說。Peirce認為，DePIN代幣更應被理解為基礎設施建設的功能性激勵，而非公司股份。

她補充說，將此類代幣歸類為證券將會抑制網絡發展，並迫使區塊鏈項目進入與其設計不符的監管框架。

Market reaction muted

儘管監管取得突破，DePIN代幣價格幾乎沒有波動。根據CoinGecko數據，該領域相關代幣在過去24小時內下跌約2%。

同時，美國SEC預計將於十月裁決16項加密貨幣交易所交易基金（ETF）申請，這一關鍵時刻可能為一波以altcoin為重點的投資產品鋪平道路。

 

「使用MARKETS PRO，DeFi Planet的分析工具套件，掌控你的加密資產投資組合。」