重點摘要
- HYPE 下跌 6%，延續本週 27% 的跌幅。
- James Wynn 已對 HYPE 建立空頭倉位，並對競爭對手 ASTER 建立多頭倉位。
- 即將到來的代幣解鎖引發價格下跌的擔憂。
Hyperliquid 的原生代幣 HYPE HYPE $42.09 24小時波動率：6.9% 市值：$11.41 B 24小時成交量：$901.48 M 持續下跌，於 9 月 25 日再跌 6%。該加密貨幣過去一週已下跌 27%，但知名交易員 James Wynn 認為，痛苦遠未結束。
Wynn 近日在 X 上發文表示，雖然 HYPE 不會完全消失，但將會經歷「緩慢且痛苦」的下跌。
此外，CZ 不會停止，直到 $ASTER 成為第一。
他熱愛競爭，熱愛創建，並且執著於勝利。
Hype 會存在，但在我看來，它將會有一個緩慢且痛苦的死亡。
隨著 Aster 的交易量已經超過 HL。而且 Aster 是更好的產品…… https://t.co/VhncTh28od
— James Wynn (@JamesWynnReal) 2025年9月24日
HYPE 的困境始於 9 月 17 日競爭對手去中心化交易所 Aster 上線後不久。市場注意力迅速轉向這個新來者，這得益於 Binance 創辦人 Changpeng “CZ” Zhao 的早期讚譽。
這一支持為新加密貨幣帶來強勁動能，吸引了 HYPE 的流動性和用戶。
ASTER 的迅速崛起
當 ASTER 的交易量約為 $20.8 billion 時，HYPE 同日的交易量為 $9.7 billion。憑藉這一表現，ASTER 當日創造了約 $9.2 million 的收入，而 HYPE 則為 $2.7 million。
Aster 的總鎖倉價值也大幅增長，從上線時不到 $400 million 一週內飆升至超過 $2 billion。Wynn 稱 ASTER 是「更好的產品」，並補充他已對 ASTER 建立多頭倉位，對 HYPE 建立空頭倉位。
Wynn 並非唯一這麼做的人。本週早些時候，高調投資者 Jeffrey “Machi Big Brother” Huang 以虧損 $4.45 million 的情況下出售了約 $25.8 million 的代幣。
今年早些時候，Huang 曾因 HYPE 交易獲利超過 $42 million，但在價格突然下跌後，他的收益大幅縮水。
@machibigbrother 會成為下一個 @JamesWynnReal 嗎？
Machi 於五月開始在 #Hyperliquid 交易，四個月內將利潤從零增至超過 $42.6M。
但僅僅六天內，約 $30M 的利潤已消失，總利潤從 $42.6M 降至 $11.6M。… pic.twitter.com/Hs0eTnUZYm
— Lookonchain (@lookonchain) 2025年9月25日
代幣解鎖恐慌加劇
交易員擔憂，HYPE 將於 11 月 29 日開始解鎖價值 $11.9 billion 的代幣。約 2.378 億枚 HYPE 代幣將在 24 個月內歸屬，當前回購計劃每月僅能吸收約 17% 的新發行量。
分析師警告，這可能導致每月約 $410 million 的新代幣流入市場，對價格造成巨大壓力。BitMEX 聯合創辦人 Arthur Hayes 也於九月初因同樣的解鎖擔憂退出了 HYPE 持倉。
截至撰寫時，HYPE 交易價格約為 $42.70，較一週前創下的歷史高點 $59.39 下跌近 29%。
