企業持有比特幣作為財庫，是否在長期內危及股東價值？

Next Technology Holding（股票代碼：NXTT）在宣布計劃籌集5億美元以收購更多Bitcoin（BTC）及用於其他公司用途後，股價出現小幅下跌。

這並非唯一一家面臨壓力的Bitcoin金庫公司。KindlyMD的NAKA股票在執行長警告投資者預期「股價波動性增加」後，下跌超過55%。

Next Tech Holding計劃發行5億美元，股價下跌 

根據向美國證券交易委員會提交的Form S-3文件，該公司披露計劃通過一次或多次發行，出售最多5億美元的普通股。文件指出，籌集的資金將用於一般公司活動，包括收購Bitcoin。

「我們打算將本招股說明書下所發行任何證券的淨收益用於一般公司用途，包括但不限於收購Bitcoin。」文件中寫道。

這一決策與越來越多企業增加數位資產曝險的趨勢一致，而Bitcoin仍是最受青睞的選擇。根據Bitcoin Treasuries數據，Next Technology Holding本身已是持有BTC前20大企業之一，持有5,833枚，價值6.74億美元。

儘管如此，這一公告並未提振投資者信心。根據Yahoo Finance數據，NXTT股價下跌4.79%，至0.14美元。

NXTT股票表現。來源： Yahoo Finance

KindlyMD股票因PIPE股份上市暴跌55%

同時，Next Technology面臨的挫折並非個案。KindlyMD這家在納斯達克上市、與Nakamoto Holdings合併成立Bitcoin Treasury的醫療公司，損失更為慘重。 

NAKA暴跌超過55%，收盤價為1.24美元。在盤前交易中，該股略有回升，漲幅約4%，但不足以扭轉跌勢。 

這一下跌屬於更大範圍的下行趨勢。過去五天該股下跌近73%，單月跌幅達90.9%。

NAKA股票表現。來源： Yahoo Finance

但這次最新下跌的原因是什麼？在週一發布的致股東信中，KindlyMD執行長David Bailey解釋，隨著新一批股份進入市場，預期波動性將會增加。

「9月12日（星期五），我們提交了Form S3，註冊了PIPE融資中出售的股份。隨著這些股份進入市場，我們預計股價波動性在一段時間內會增加，」Bailey表示。

儘管如此，執行長強調這是與擁有長遠願景的股東共同鞏固公司基礎的機會。他鼓勵短線交易者退出，並指出未來幾週和幾個月將是團結堅定支持者的關鍵時期。 

他表示，公司已做好充分準備推進其戰略，並希望在這一時期結束後，投資者之間能有更高的一致性與信心。 

儘管Bailey的言論展現信心，但該股劇烈波動凸顯了與加密貨幣相關股票表現的持續隱憂——這一領域本質上就極具波動性。這次下跌也引來知名經濟學家、Bitcoin批評者Peter Schiff的大量批評。

「從一開始我就警告過，Bitcoin金庫公司是建立在金字塔上的龐氏騙局。今天，這些公司之一的NAKA下跌了55%。自5月與Vegas Bitcoin Conference同期創下高點以來，該股已下跌96%，當時我曾建議與會者不要投資，」Schiff表示。

這些發展凸顯了企業轉向Bitcoin金庫所面臨的挑戰。儘管支持者主張長期價值積累，但近期股價下跌顯示市場對於快速擴張及相關風險持懷疑態度。