分析師警告加密貨幣市場出現脆弱信號，或已觸及局部高點

加密貨幣市場可能正接近一個局部高點，有分析師指出，在即將到來的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議之後，市場可能會出現修正。

此外，多位市場觀察者指出，關鍵技術信號顯示，最近的反彈動能正在減弱。

加密貨幣市場將走向何方？

在X（前稱Twitter）上的一篇詳細貼文中，化名分析師arndxt指出，最明顯的信號之一來自衍生品市場。該分析師觀察到，山寨幣的未平倉合約量自去年12月以來首次超過了Bitcoin（BTC）。

這表明交易者正將注意力從Bitcoin轉向山寨幣。因此，現在有更多資金投入到山寨幣的期貨和期權，而不是通常佔主導地位的Bitcoin。

此外，這也顯示出風險偏好過熱——人們從較為「安全」的BTC轉向更具投機性的押注。此前這種轉變出現時，市場往往處於局部高點，這引發了對投機熱情達到不可持續水準的擔憂。

「過去兩次發生這種情況是在2024年12月和2024年3月，兩次山寨幣都在兩週內形成了局部高點，」分析師Ted Pillows表示。

ALT OI > BTC OI，這是自2025年1月局部高點以來9個月來的首次。該關注了。

— CryptoCondom (@crypto_condom) 2025年9月13日

對於潛在局部高點的擔憂並不僅限於衍生品或季節性信號。市場結構也在發生變化。Bitcoin已開始與傳統資產出現分歧。

根據最新數據，該加密貨幣與納斯達克的相關性已轉為負值。相關係數降至自2024年9月以來的最低水準。

「BTC明顯落後於科技股，」分析師Maartunn指出。

Bitcoin/Nasdaq Correlation. Source:

這一趨勢不僅限於科技領域。CryptoQuant數據顯示，Bitcoin與S&P 500以及黃金的相關性也在減弱，這表明該資產已不再與更廣泛的風險市場或傳統避險資產同步波動。

即便如此，分析師們提醒不要將這些信號解讀為牛市週期的終結。相反，有些人認為這些信號只是更大上升趨勢中的典型調整。

Ted Pillows強調，在牛市週期中，約20%–30%的回調是趨勢恢復上升前的典型現象。

「這也不是第一次在下一波上漲前出現回調，」他說。

綜合來看，山寨幣投機升溫、季節性警示信號以及Bitcoin與傳統市場聯動性的減弱，都指向一個脆弱的市場格局。雖然有些人認為這是局部高點形成的信號，但也有人認為這僅僅是另一波反彈前常見的修正。未來幾週很可能決定市場接下來的走向。