Hyperliquid驗證者投票可能選擇USDH發行方，數十億穩定幣流動量懸而未決

• 驗證者將於週日10:00–11:00 UTC在鏈上投票；需獲得三分之二的權益才能選出USDH的發行方。

• Native Markets、Paxos、Sky、Frax、Agora、Curve、OpenEden和Bitgo仍為競標方；Ethena已退出並公開支持Native Markets。

• Hyperliquid於七月處理了3,300億美元的交易量；HYPE在投票前於CoinGecko創下57.30美元的歷史新高。

USDH穩定幣投票：Hyperliquid驗證者將於週日選出發行方——閱讀簡明競標方案、投票機制，以及對交易者與HYPE生態系統的關鍵影響。

什麼是USDH投票，為何重要？

USDH穩定幣是Hyperliquid提出的原生美元掛鉤資產名稱，此次投票將決定哪個發行方掌控標準USDH，影響Hyperliquid Layer‑1生態系統內的流動性、儲備管理及數十億美元穩定幣流動。

USDH的主要競標方有哪些？

主要提案來自Native Markets、Paxos、Sky、Frax Finance和Agora，Curve、OpenEden和BitGo則於後期提交方案。Ethena已正式退出並公開支持Native Markets。Polymarket的賭盤目前顯示Native Markets領先，其次為Paxos。

USDH投票如何進行？

投票將於週日10:00至11:00 UTC全程在鏈上進行。驗證者權力等於其質押的HYPE數量；委託人可在投票前及投票期間變更支持對象。提案需獲得總質押權益的三分之二才能通過。Hyperliquid Foundation及質押服務商Kinetiq（掌控約63%代幣）已承諾棄權。

各競標方的主要提案內容為何？

Native Markets：提議在HyperEVM原生鑄造USDH，並將儲備收益分配於HYPE回購及生態系統發展。團隊計劃使用Stripe的Bridge進行儲備資產代幣化；此舉因潛在利益衝突受到質疑。Native Markets團隊成員包括Max Fiege、MC Lader及Anish Agnihotri。

來源：Haseeb Qureshi

Paxos：提交一份以合規為重點的提案，符合美國Stablecoins Act及歐盟MiCA，將95%儲備利息用於HYPE回購及再分配。Paxos強調其過往受監管穩定幣發行經驗，並提議為USDH整合經紀服務。

來源：David Weber

Sky：承諾通過LayerZero實現原生多鏈支持，將部分資產負債表資金部署於Hyperliquid，USDH年化回報4.85%，並將直接利潤用於HYPE回購及援助基金。

來源：Rune Christensen

Frax Finance：提議通過一間未具名、受聯邦監管的美國銀行合作夥伴，以代幣化美國國債一對一支持USDH，並將國債收益全數回流Hyperliquid生態系統。

來源：Frax Finance

Agora：提出由VanEck管理資產的方案，承諾將100%淨儲備收益用於HYPE回購或援助基金，並對若選用Stripe/Bridge可能產生的利益衝突提出疑慮。

何時公布結果，立即影響為何？

投票將於同一週日11:00 UTC結束；提案需獲得三分之二超級多數才能通過。勝出發行方將掌控USDH鑄造及儲備政策，影響流動性、永續合約抵押品可用性及儲備收益於HYPE經濟體的分配。

投票期間及之後應關注哪些市場信號？

關注HYPE價格走勢、鏈上質押變化、勝出發行方的儲備披露及整合公告。HYPE在投票前創下57.30美元新高，Hyperliquid七月交易量達3,300億美元——這些均顯示市場關注度及潛在經濟影響。

常見問題

USDH投票窗口有多長？

投票於週日進行一小時，從10:00至11:00 UTC。結果取決於鏈上統計，當三分之二門檻確認後即為最終結果。

委託人在投票期間可以更改投票嗎？

可以。委託人可在投票小時內隨時變更對驗證者及提案的支持，實時改變投票權分布。

重點摘要

• 治理里程碑：這是Hyperliquid首個重大非下架類治理決策，將確定USDH的發行方及儲備政策。
• 高額利害關係：勝出方將獲得進入該網絡龐大穩定幣流動的機會，該網絡七月交易量達3,300億美元。
• 關注鏈上信號：投票後請持續關注HYPE質押變化、儲備披露及整合公告。

結論

USDH穩定幣投票是Hyperliquid及其HYPE經濟體的關鍵時刻。驗證者將於週日決定哪個發行方負責USDH及儲備策略，進而影響平台流動性、抵押品及收益分配。利益相關者應密切關注鏈上投票及發行方披露；結果將影響未來數月的交易及協議激勵。