CoinShares計劃通過12億美元SPAC合併進軍美國公開市場

CoinShares已與Vine Hill Capital Investment簽訂最終業務合併協議。這家歐洲資產管理公司將通過此次交易在納斯達克證券交易所上市。根據CoinTelegraph報導，該協議對CoinShares的估值為12億美元，尚未包括新投資。

這家總部位於倫敦的公司管理著約100億美元的資產。CoinShares是全球第四大加密貨幣交易所交易產品（ETP）供應商。該公司在歐洲數位資產管理市場佔有34%的市場份額。

CoinShares執行長Jean-Marie Mognetti表示，此次交易不僅僅是上市地點的變更。這次合併將使公司能夠把握全球最大資產管理市場的需求。來自機構投資者的5,000萬美元基石投資支持了這筆交易。

機構級加密貨幣投資取得新里程碑

這次合併為美國投資者提供了直接進入CoinShares股票市場的機會。傳統投資帳戶現在可以持有主要加密資產管理公司的股份。該公司在2025年第二季度實現3,240萬美元利潤，資產規模增長26%。

SPAC合併為加密公司提供了比傳統IPO更快的上市途徑。KJK報導，2025年加密SPAC活動激增至超過100億美元，僅用八個月就達到去年全年總量。

監管變革推動了這波加密SPAC復甦。我們此前報導，機構級加密保險產品現已涵蓋符合SEC規範的穩定幣，這些穩定幣根據2025年臨時指引獲得現金等價物地位。這些發展降低了公開加密公司合規障礙。

此次交易繞過了通常需時六個月的傳統IPO流程。只要獲得適當監管批准，SPAC交易可在數週內完成。CoinShares預計合併將於2025年稍晚在股東投票後完成。

SPAC復甦改變加密市場進入方式

根據行業數據，2025年已有25家與加密相關的SPAC定價。Bloomberg報導，從SoftBank支持的Twenty One Capital到ProCap Financial等公司，均利用空白支票公司進行公開加密投資布局。

這一趨勢反映出機構投資者對槓桿化數位資產的需求。專業投資者現在可以購買持有Bitcoin和Ethereum儲備的公司股份。這一策略借鑑了MicroStrategy成功的Bitcoin金庫模式，該模式創造了700億美元的市值。

傳統金融機構也正透過SPAC結構加入這一浪潮。SEC的Project Crypto計畫已明確將Bitcoin和Ether歸類為現金等價物。這消除了先前限制加密金庫公司的《投資公司法》限制。

然而，這些投資工具仍存在重大風險。批評者警告，SPAC溢價在市場下行時可能消失。歷史數據顯示，超過20%的SPAC合併在完成後股價低於10美元IPO價格。加密金庫SPAC還需面對基礎數位資產價格波動帶來的額外波動性。

更廣泛的影響超越了單一公司上市。CoinShares的舉措證明加密資產管理已成為合法的公開市場領域。越來越多歐洲公司選擇在美國上市，以進入更深的資本市場。隨著監管框架持續向數位資產有利方向發展，這一地理轉移可能會加速。