7.4兆美元資金觀望，聯準會降息在即：加密貨幣將受益嗎？

全球投資者已將創紀錄的7.4兆美元資金停泊於貨幣市場基金，創下歷史新高。雖然這種防禦性佈局凸顯了對風險資產的謹慎態度，但如此龐大的現金通常不會長期閒置。

隨著聯準會即將於下週決定是否降息，即使這筆資金出現小幅流動，也可能對市場產生巨大影響。一些分析師認為，一旦現金開始從「安全」工具中流出，crypto 可能會成為意想不到的受益者。

貨幣市場基金對風險資產的重要性

貨幣市場基金是一種低風險的投資工具，將投資者的資金集中投向短期、高品質的債務工具，如國庫券、存款證和商業票據。其目標是提供穩定性、流動性以及適度的回報。

這使其成為在保本同時又能獲得比一般儲蓄帳戶更高收益的熱門選擇。通常在不確定時期作為資金的「停泊點」，當投資者偏好安全而非風險資產時，這些基金規模會迅速膨脹。

根據Barchart數據，目前有創紀錄的7.4兆美元資金停留在貨幣市場基金中。

Money Market Funds Record High. Source:

在X（前稱Twitter）上的一則貼文中，一位宏觀分析師指出，由於收益率維持在5%以上，持有現金對投資者來說變得極具吸引力。

「我們只會在投資者想要收益但又不願承擔久期或股票風險時看到這種積累。這種情況發生在網路泡沫破裂後、全球金融危機後，以及2020–21年利率降至谷底、資金在場邊觀望時。」該貼文寫道。

如果聯準會降息會發生什麼？

然而，該分析師警告，如果聯準會開始降息，這一趨勢不太可能持續。9月17日若降息25或50個基點，將會降低貨幣市場基金、儲蓄帳戶和短期國庫券的收益率。雖然不會立即引發資金撤離，但可能會逐步削弱持有現金的吸引力。

「歷史顯示，一旦收益優勢消失，這些龐大的現金首先會流向國債以尋求安全與流動性，隨著對寬鬆週期的信心增強，資金才會進一步流向風險資產。2001年、2008年和2019年我們都看到，現金先流入政府債券，隨後在聯準會進一步降息時擴展至股票、信貸及其他資產。」該分析師補充道。

他指出，停泊在貨幣市場基金中的7.4兆美元若開始流動，將可能重塑市場。即使僅有10%的資金轉移，也會為進入的任何領域注入數千億美元的新資本。

「謹慎的25個基點降息將讓貨幣市場基金資金逐步流出，而50個基點降息則可能加速轉移，現金會先流向國債，隨著收益優勢消失再進入風險資產。7.4兆美元在等待，輪動的規模和方向同樣重要。」他指出。

從避險資產到Crypto：7.4兆美元現金可能流向何方

此前，分析師Cas Abbé指出，貨幣市場基金中的大部分資金都投入了美國國庫券。如果利率下調，這些證券的收益率將下降，吸引力也會減弱。

屆時，這筆龐大的流動性將開始轉向股票和crypto等風險資產。

「所以別聽空頭的話，我們只會一路向上。」Abbé說。

此外，Axel Bitblaze補充，這一輪循環與以往不同，因為機構投資者的參與度提升。現貨Bitcoin和Ethereum ETF現已為養老基金和資產管理公司提供了直接進入的渠道，而altcoin ETF的批准也指日可待。

「此外，還有7.2兆美元停留在貨幣市場基金中，一旦國庫券收益率開始下降，這些資金將出現流出。想像一下，僅有1%的資金流入crypto，就足以推動BTC和其他幣種創下新高。」Bitblaze表示。

同時，Crypto Raven預測，即使只有1兆美元或更少流入crypto市場，Bitcoin也有可能升至150,000至160,000美元區間。

「我對第四季非常看好。」他評論道。

隨著聯準會即將做出決策，市場參與者將密切關注其影響。這筆史無前例的現金儲備的流向，很可能決定風險資產的走勢。未來幾週將是關鍵時刻，將決定這筆資金是點燃crypto行情，還是預示更深層的經濟隱憂。