Chứng khoán châu Âu ghi nhận mức giảm lớn nhất trong hai tháng! Giá dầu vượt 100 làm dấy lên cảnh báo lạm phát, thị trường đặt cược ngân hàng trung ương châu Âu và Anh sẽ tăng lãi suất bốn lần

Dầu Brent lần đầu tiên vượt mốc 100 USD/thùng kể từ tháng 7, thị trường chứng khoán châu Âu chịu cú sốc lớn, kỳ vọng lạm phát tăng vọt, các nhà giao dịch ngay lập tức tăng cược Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh sẽ mạnh tay tăng lãi suất.

Chỉ số Stoxx Europe 600 kết phiên thứ Tư giảm 1,41%, còn 640,4 điểm, ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ tháng 7. Chỉ số cổ phiếu bluechip khu vực Eurozone STOXX 50 đồng thời giảm 1,58%, xuống 6311,56 điểm.

Xung đột Mỹ-Iran leo thang đẩy giá dầu lên cao hơn, làm dấy lên lo ngại về lạm phát kéo dài, khiến diễn biến bất ổn của chứng khoán châu Âu sau mức đỉnh lịch sử lập vào tháng 8 càng trở nên tồi tệ hơn.

Thị trường lãi suất phản ứng mạnh mẽ hơn. Định giá hợp đồng hoán đổi cho thấy, các nhà giao dịch hiện dự đoán Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh sẽ lần lượt tăng tổng cộng khoảng 90 điểm cơ bản trước cuối năm 2027, đồng nghĩa mỗi ngân hàng sẽ cần thực hiện ba đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, và xác suất cao khoảng 60% cho lần tăng thứ tư.

Lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 2 năm — được coi là chỉ báo nhạy cảm nhất với kỳ vọng chính sách tiền tệ — đã có lúc tăng lên 3,08% trong phiên thứ Tư, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024.

Xung đột Mỹ-Iran leo thang giúp dầu Brent lần đầu tiên kể từ tháng 7 vượt mốc 100 USD/thùng, trở thành chất xúc tác trực tiếp cho đợt biến động thị trường lần này.

Chuyên gia chiến lược của Natixis CIB, Emilie Tetard cho biết, "Mức 100 USD/thùng dường như đã trở thành ngưỡng quan trọng kích hoạt thay đổi câu chuyện của thị trường."

Châu Âu và Anh phụ thuộc rất lớn vào nhập khẩu dầu khí, vì vậy nền kinh tế hai khu vực này đặc biệt nhạy cảm với biến động mạnh của giá năng lượng.

Quản lý danh mục cấp cao tại Allspring Global Investments, bà Lauren van Biljon nhận định: "Giá dầu trở lại trên 100 USD/thùng, Anh và châu Âu thực sự vẫn gắn bó chặt chẽ với giá năng lượng." Bà bổ sung, tác động truyền dẫn của giá năng lượng đối với lạm phát, cộng với sự bền bỉ vượt kỳ vọng của kinh tế Eurozone, đã cùng thúc đẩy định giá "mạnh tay" về lộ trình tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu trên thị trường.

Dự kiến Ngân hàng Trung ương châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất trong cuộc họp chính sách vào thứ Năm, thành viên Hội đồng quản trị Joachim Nagel đã phát tín hiệu rõ ràng về lần tăng lãi suất này.

Đợt sụt giảm này bao phủ gần như mọi lĩnh vực trên thị trường chứng khoán châu Âu, với các nhóm ngành chu kỳ như xây dựng, vật liệu xây dựng và bán lẻ chịu áp lực lớn nhất.

Chỉ số ngành xây dựng & vật liệu Stoxx 600 giảm 2,57%, nhóm bán lẻ giảm 2,56%, sản phẩm cá nhân & gia đình giảm 2,39%, sản phẩm công nghiệp và dịch vụ giảm 2,34%, thực phẩm & đồ uống giảm 2,12%.

Áp lực lên cổ phiếu bán lẻ một phần đến từ những mã đơn lẻ — đại gia thời trang nhanh Inditex SA giảm 3,6% sau khi công bố kết quả kinh doanh nửa đầu năm gây thất vọng so với kỳ vọng của giới phân tích.

Trong nhóm bluechip, Saint-Gobain của Pháp giảm 3,9%, Adyen giảm 3,84%, Rheinmetall của Đức giảm 3,75%. Những mã giảm mạnh nhất trong Stoxx 600 gồm Auto1 Group (giảm 6,47%), Rightmove (giảm 5,02%), Kering Group (giảm 4,97%).

Ngược lại, nhóm dầu khí tăng 0,26%. Eni của Ý tăng 1,91%, TotalEnergies tăng 0,59%, trở thành số ít các cổ phiếu bluechip ngược dòng tăng giá.

Dù kỳ vọng tăng lãi suất trên thị trường đang tăng mạnh, một số chuyên gia phân tích cảnh báo, định giá hoán đổi hiện tại có thể đã vượt quá ý chí chính sách thực tế của các ngân hàng trung ương.

Thống đốc Ngân hàng Trung ương Anh Andrew Bailey gần đây đã tự hạ giọng về khả năng tăng lãi suất trong ngắn hạn. Quản lý danh mục đầu tư tại CG Asset Management, Emma Moriarty cho rằng, trong bối cảnh kinh tế Anh yếu kém, kịch bản phải tăng lãi suất tới bốn lần mới kiểm soát được cú sốc lạm phát "khó có khả năng thành hiện thực".

Bà van Biljon cũng đồng ý rằng cược tăng lãi suất mới nhất của Ngân hàng Trung ương Anh "có vẻ không hợp lý".

Chuyên gia chiến lược thị trường Evelyne Gomez-Liechti nhận định, thị trường đang "cược quá tay" với khả năng tăng lãi suất của cả Ngân hàng Trung ương châu Âu và Ngân hàng Trung ương Anh.

Các chiến lược gia của Bank of America cũng khuyến nghị khách hàng mua trái phiếu ngắn hạn khu vực Eurozone, cho rằng thị trường đã định giá quá cao khả năng tăng lãi suất, lý do là hiện thiếu bằng chứng rõ ràng về lạm phát lan rộng, đồng thời những rủi ro suy giảm kinh tế ở Eurozone sẽ giới hạn dư địa tăng lãi suất của ngân hàng trung ương.