Điểm nổi bật báo cáo tài chính quý 4 năm tài chính 2026 của Lumentum: Doanh thu tăng gấp đôi so với cùng kỳ đạt 1,01 tỷ USD, EPS không tính GAAP tăng 267%, hướng dẫn cho quý 1 vượt xa kỳ vọng

Quan điểm cốt lõi

Lumentum (LITE.US) đã công bố kết quả kinh doanh quý IV kết thúc vào ngày 27 tháng 6 năm 2026, doanh thu ròng tăng khoảng 109% so với cùng kỳ lên 1,01 tỷ USD, vượt nhẹ dự báo của thị trường; EPS điều chỉnh phi GAAP tăng 267% lên 3,23 USD, vượt kỳ vọng đáng kể. Biên lợi nhuận gộp phi GAAP vượt ngưỡng 50% đạt 50,4%, biên lợi nhuận hoạt động ở mức 36,6%, khả năng sinh lời vượt trội so với tăng trưởng doanh thu. Theo chuẩn GAAP, công ty ghi nhận khoản lỗ ròng khoảng 7,2 tỷ USD do khoản lỗ thanh toán nợ phi tiền mặt một lần. Dự báo doanh thu quý tiếp theo (FY2027 Q1) ở mức trung bình tăng khoảng 135% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn khoảng 8% so với dự báo, biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP tiệm cận 40%, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ liên tục từ mảng quang truyền dẫn AI. Giá cổ phiếu sau giờ giao dịch giảm rồi tăng, phản ánh sự cân bằng giữa kỳ vọng mạnh mẽ và khoản lỗ lớn chuẩn GAAP cùng áp lực định giá của thị trường.

Phân tích chi tiết

1. Tổng thể doanh thu và lợi nhuận
   • Doanh thu ròng: 1,01 tỷ USD (khoảng 1,0063 tỷ USD), tăng khoảng 109% so với cùng kỳ năm trước (480,7 triệu USD), cao hơn dự báo của thị trường khoảng 988 triệu USD (vượt khoảng 2%).
   • EPS điều chỉnh phi GAAP: 3,23 USD, tăng 267% so với cùng kỳ, cao hơn dự báo 2,97 USD (vượt khoảng 9%).
   • Biên lợi nhuận gộp phi GAAP: 50,4%, tăng 1260 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
   • Biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP: 36,6%, tăng 2160 điểm cơ bản so với cùng kỳ.
   • EBITDA điều chỉnh: 406,4 triệu USD, tương ứng biên lợi nhuận khoảng 40%.
   • Lợi nhuận ròng phi GAAP: 326,3 triệu USD, tăng 415% so với cùng kỳ.
   • Lỗ ròng GAAP: khoảng 7,2 tỷ USD (EPS là -84,65 USD), chủ yếu do một phần trái phiếu chuyển đổi được chuyển thành vốn dẫn đến khoản lỗ thanh toán nợ phi tiền mặt một lần khoảng 7,8 tỷ USD.
   • Cả năm tài chính FY2026 doanh thu ròng khoảng 3,01 tỷ USD, tăng khoảng 83% so với cùng kỳ.
2. Kết quả kinh doanh mảng linh kiện và phụ tùng
   • Doanh thu: 649,4 triệu USD, tăng khoảng 103% so với cùng kỳ năm trước (320,4 triệu USD), vượt dự báo 636,9 triệu USD.
   • Chiếm hơn 60% tổng doanh thu, vẫn là nền tảng doanh thu chính.
   • Động lực thúc đẩy: Nhu cầu mở rộng quy mô (scale-out) và đa trung tâm (scale-across) của trung tâm dữ liệu AI mạnh mẽ, bao gồm giao hàng EML 100G/200G đạt kỷ lục (200G EML chiếm trên 25%), nhu cầu laser CPO công suất cực cao gia tăng, laser bước sóng hẹp tăng trưởng liên tục, laser bơm tăng khoảng 80% so với cùng kỳ, v.v…
3. Hiệu quả kinh doanh của các mảng khác (kinh doanh hệ thống)
   • Doanh thu mảng hệ thống: 356,9 triệu USD, tăng khoảng 123% so với cùng kỳ năm trước (160,3 triệu USD), vượt dự báo 350,4 triệu USD.
   • Tốc độ tăng nhanh hơn mảng linh kiện, cho thấy nhu cầu dịch chuyển từ sản phẩm đơn lẻ sang giải pháp ở cấp hệ thống.
   • Động lực thúc đẩy: Kinh doanh module đám mây (giao hàng 800G đạt kỷ lục, 1.6T bắt đầu sản xuất và giao hàng quy mô), đồng thời giải pháp OCS (công tắc mạch quang học) bắt đầu đóng góp doanh thu bổ sung.
4. Kế hoạch tương lai và động lực tăng trưởng
   • CEO Michael Hurlston cho biết: Giải pháp OCS và kinh doanh module đám mây đã bắt đầu đóng góp doanh thu bổ sung; nhu cầu laser CPO công suất cực cao gia tăng, đơn hàng đầu tiên cho module ELS, bố trí rộng rãi ở mảng NPO, cho thấy công nghệ quang học đang thâm nhập vào kết nối trong rack, mở rộng đáng kể quy mô thị trường tiềm năng (TAM) của công nghệ quang học.
   • Công ty cho biết đang đạt mục tiêu mô hình kinh doanh trước kế hoạch hơn một quý (quy mô doanh thu mở rộng, cấu trúc sản phẩm cải thiện và hiệu ứng đòn bẩy vận hành diễn ra nhanh hơn dự kiến).
   • Tải công suất AI, tốc độ xử lý nâng cao cùng nhu cầu băng thông thúc đẩy trung tâm dữ liệu chuyển sang sử dụng kết nối quang học như giải pháp chính.
5. Hướng dẫn cho quý tiếp theo (FY2027 Q1)
   • Doanh thu: 1,23 tỷ đến 1,28 tỷ USD (giá trị trung bình khoảng 1,255 tỷ USD), tăng khoảng 135% so với cùng kỳ năm trước, tăng khoảng 24% so với quý trước, cao hơn dự báo thị trường khoảng 1,16 tỷ USD khoảng 8%.
   • EPS điều chỉnh phi GAAP: 4,05 đến 4,35 USD (giá trị trung bình khoảng 4,20 USD), tăng khoảng 282% so với cùng kỳ năm trước, tăng khoảng 30% so với quý trước, cao hơn dự báo khoản 3,61 USD khoảng 16%.
   • Biên lợi nhuận hoạt động phi GAAP: 39,5% đến 40,5% (giá trị trung bình khoảng 40%), tiếp tục cải thiện khoảng 340 điểm cơ bản so với Q4 ở mức 36,6%.
6. Bối cảnh thị trường và lo ngại của nhà đầu tư
   • Mâu thuẫn cốt lõi: Nhu cầu cho quang truyền dẫn AI (đặc biệt module quang trung tâm dữ liệu, laser, OCS) rất mạnh mẽ và dự báo vượt xa kỳ vọng, hỗ trợ nâng triển vọng cơ bản; nhưng khoản lỗ lớn phi tiền mặt chuẩn GAAP, kỳ vọng trước đó cao cùng áp lực định giá gây rung lắc ngắn hạn và áp lực chốt lời.
   • Phản ứng giá cổ phiếu: Trước khi công bố báo cáo tài chính giá tăng gần 0,9%, sau giờ giao dịch giảm hơn 5%, sau đó lại tăng hơn 2%, phản ánh sự giằng co giữa bên mua và bên bán.
   • Điểm cần tiếp tục theo dõi: Tình hình thực hiện hướng dẫn Q1, biên lợi nhuận hoạt động liệu có duy trì quanh 40%, tốc độ chuyển các đơn hàng CPO/ELS/NPO từ giai đoạn đầu sang doanh thu quy mô, cũng như áp lực nguồn cung (đặc biệt OCS và một số laser) liệu có được giải tỏa.

Sự kiện ưu đãi cổ phiếu giới hạn thời gian đang diễn ra:8Lợi ích cho người dùng mới tháng 8: Mua cổ phiếu Mỹ nhận ngay cổ phiếu NVIDIA Giao dịch bây giờ ưu đãi hơn bao giờ hết!

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành bất kỳ lời khuyên đầu tư nào.