WTI tăng vọt lên 88 USD, đạt mức cao nhất trong sáu tuần! Trump cho biết "nội thành Tehran" đã được đưa vào danh sách mục tiêu tấn công, tồn kho Cushing chạm đáy cùng với sản lượng giảm đồng thuận.

Dầu thô WTI tăng lên mức cao nhất trong sáu tuần khoảng 88 USD, hai yếu tố địa chính trị và cơ bản vốn trước đây diễn biến trái chiều đã hiếm khi đồng thời siết chặt.

Trump đã chuyển hướng đe dọa từ mô tả chung sang tọa độ cụ thể ở trung tâm thành phố Tehran; tồn kho tại Cushing tiếp tục giảm sâu gần tới mức giới hạn vận hành, sản lượng dầu thô Mỹ rút khỏi mức đỉnh lịch sử – hai yếu tố này đang cộng hưởng làm giảm hệ thống không gian giảm giá của dầu.

Trump vào thứ Tư đã tuyên bố rõ ràng trên mạng xã hội rằng nếu Iran tấn công bất kỳ tàu nào tại Eo biển Hormuz, "Mỹ sẽ ném bom và phá hủy một cây cầu hoặc nhà máy điện, bao gồm các cơ sở gần hoặc trong thành phố Tehran".

Bộ trưởng Ngoại giao Rubio cùng ngày khẳng định, chỉ cần Iran cố kiểm soát lưu thông hàng hải thì quân đội Mỹ sẽ tiếp tục tấn công. Bộ trưởng Chiến tranh Hegseth cùng Trump đưa ra tín hiệu mở rộng chiến sự, mục tiêu tiềm năng kéo dài đến cả lực lượng Houthi ở Yemen.

Dữ liệu mới nhất từ DOE cho thấy tồn kho tại Cushing tiếp tục giảm 674.000 thùng trong tuần trước, đã rơi vào hiệu ứng "đụng đáy bồn"; mặc dù số lượng giàn khoan vẫn tăng, sản lượng dầu thô Mỹ tuần trước đã giảm khỏi mức đỉnh kỷ lục; tốc độ xả Dự trữ Dầu Chiến lược tăng trở lại.

Tổng tồn kho dầu hiện đã thấp hơn mức khi xung đột Mỹ-Iran bùng phát cuối tháng 2. Goldman Sachs đã cảnh báo, nếu khủng hoảng “cổ họng” Vịnh Ba Tư tiếp tục xấu đi, giá dầu Brent có thể vượt 120 USD.

Neo đe dọa theo địa lý: Trung tâm Tehran vào danh sách mục tiêu

Điểm thay đổi cốt lõi trong phát biểu lần này của Trump là độ chính xác về mặt địa lý được nâng cao rõ rệt. Ông tuyên bố rõ sẽ đưa "khu vực gần hoặc trong thành phố Tehran" vào tọa độ mục tiêu, sự thay đổi này được thị trường dầu thô coi là tín hiệu leo thang xung đột tiếp theo.

Rubio cho biết quân đội Mỹ sẽ tiếp tục tấn công Iran "chỉ cần họ cố kiểm soát lưu thông hàng hải". Trump và Hegseth phát đi tín hiệu đồng bộ ngỏ ý mở rộng chiến sự, mục tiêu có thể bao gồm cả phiến quân Houthi tại Yemen.

Hiện lưu lượng hàng hải tại Vịnh Ba Tư đã liên tục co lại trong vài tuần gần đây, nếu hướng Houthi nóng lên đồng thời, cả biển Đỏ và eo Hormuz sẽ cùng đối mặt nguy cơ gián đoạn lưu thông, làm lộ rõ thêm yếu điểm của chuỗi cung ứng năng lượng toàn cầu.

Căng thẳng leo thang diễn ra vào thời điểm đặc biệt nhạy cảm với thị trường năng lượng. Tồn kho dầu tổng thể đã dưới mức khi xung đột Mỹ-Iran cuối tháng 2 nổ ra, các vụ tấn công liên tiếp của Ukraine vào nhà máy lọc dầu Nga làm nguồn cung toàn cầu các nhiên liệu vận chuyển như diesel càng thắt chặt.

Đáy bồn Cushing & Sản lượng thu hẹp: Thắt chặt cơ bản độc lập

Ngay cả khi không tính yếu tố địa chính trị, vùng đệm cung ứng của thị trường dầu thô Mỹ cũng ngày càng thu hẹp có hệ thống.

Cushing vốn là điểm giao hàng chủ chốt của hợp đồng tương lai WTI, tồn kho tuần trước lại giảm thêm 674.000 thùng, nối dài đà giảm sâu. Tồn kho tiến sát ngưỡng vận hành tối thiểu khiến cơ chế xác định giá giao ngay dễ bị tác động hơn bởi biến động cung – cầu cận biên.

Sản lượng dầu thô Mỹ tuần trước đã thu hẹp khỏi mức đỉnh kỷ lục – dù số giàn khoan tiếp tục tăng, khiến vùng đệm cung nội địa yếu đi.

Tốc độ giải phóng Dự trữ Dầu Chiến lược tuần trước cũng tăng trở lại, tiếp tục phản ánh nguồn cung đang rất căng thẳng.

Lưu ý, tổng tồn kho dầu thô thương mại cả nước tăng 2.01 triệu thùng (thị trường kỳ vọng giảm 500.000 thùng), tồn kho xăng tăng 765.000 thùng, tồn kho nhiên liệu chưng cất tăng 1.395 triệu thùng. Nhưng rõ ràng thị trường tập trung nhiều hơn vào sự thoái tồn kho có tính cấu trúc ở Cushing và sản lượng thu hẹp, thay vì chỉ những biến động ngắn hạn của tổng tồn kho.

Goldman Sachs đã cảnh báo, nếu tình trạng khủng hoảng “cổ họng” Vịnh Ba Tư tiếp tục xấu đi, dầu Brent có thể vượt 120 USD — giả định này dựa trên việc tồn kho Cushing tiếp tục bị thu hẹp và lưu thông qua eo Hormuz bị cản trở.

Xăng 4 USD: Chuỗi dẫn truyền từ thị trường dầu tới thùng phiếu

Giá dầu lên cao đang truyền dẫn sang giá xăng bán lẻ ở Mỹ, tác động cả kinh tế và chính trị vượt qua ngưỡng nhạy cảm kép.

Mốc 4 USD/gallon được xem là ngưỡng quan trọng – trên mức này, người tiêu dùng thu nhập thấp thường bắt đầu cắt giảm chi tiêu tùy chọn, lượng khách cũng như giá trị đơn hàng tại các trạm xăng, cửa hàng tiện lợi và chuỗi cửa hàng thức ăn nhanh đều bị ép giảm, tiếp tục kéo tụt niềm tin tiêu dùng và bào mòn tỷ lệ ủng hộ của Trump trên các bảng khảo sát.

Biến số cốt lõi định giá thị trường dầu hiện nay là: độ chính xác của đe dọa địa chính trị tăng lên và tồn kho Cushing giảm sâu đang đồng thời thu hẹp hệ thống không gian giảm giá, còn kỳ vọng ngưng bắn – vốn từng giúp hạ nhiệt giá dầu – giờ đã nguội rõ rệt.