USD/CHF giao dịch trái chiều khi lạm phát Mỹ và lo ngại về sự độc lập của Fed gây áp lực lên Dollar

USD/CHF giao dịch quanh mức 0.7980 vào thứ Ba tại thời điểm viết bài, tăng 0.10% trong ngày, nhưng đã giảm khỏi mức cao trong ngày sau khi dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố. Cặp tiền này phản ứng ở mức vừa phải với các số liệu kinh tế vĩ mô, khi thị trường vẫn đang phân vân giữa dữ liệu lạm phát vốn vẫn ổn định và bối cảnh chính trị tiếp tục gây áp lực lên đồng Đô la Mỹ (USD).

Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tổng thể của Mỹ đã tăng 2.7% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 12, theo Cục Thống kê Lao động (BLS), phù hợp với mức tăng của tháng 11 và hoàn toàn đúng với dự báo của thị trường. Tuy nhiên, chỉ số Giá tiêu dùng lõi, loại trừ các thành phần thực phẩm và năng lượng biến động, không thay đổi ở mức 2.6% hàng năm, thấp hơn kỳ vọng tăng lên 2.7%. Trên cơ sở hàng tháng, CPI tổng thể tăng 0.3%, trong khi CPI lõi tăng 0.2%. Báo cáo nhấn mạnh rằng chi phí nhà ở vẫn là động lực chính cho lạm phát hàng tháng, trong khi giá thực phẩm và năng lượng cũng ghi nhận mức tăng vừa phải.

Những con số này củng cố quan điểm về một quá trình giảm phát dần dần nhưng chưa hoàn chỉnh, khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) gần như không còn nhiều dư địa để nhanh chóng thay đổi lộ trình chính sách tiền tệ của mình. Hiện thị trường đang định giá khoảng 95% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất rates tại cuộc họp tháng 1, trong khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất ngay từ tháng 3 đã giảm mạnh trong những ngày gần đây, theo công cụ CME FedWatch.

Đồng thời, các chỉ số thị trường lao động đang phát đi tín hiệu trái chiều. Trung bình bốn tuần của số lượng việc làm tư nhân hàng tuần do Automatic Data Processing (ADP) báo cáo đã tăng nhẹ lên 11,750 việc mỗi tuần vào giữa tháng 12, từ mức 11,000 trước đó. Điều này xác nhận rằng việc tạo việc làm trong khu vực tư nhân của Mỹ vẫn tích cực, nhưng với tốc độ khiêm tốn, chưa đủ để xua tan hoàn toàn những lo ngại về sự chậm lại của nền kinh tế.

Tuy nhiên, đồng Đô la Mỹ vẫn đang bị ảnh hưởng tiêu cực bởi các yếu tố phi kinh tế. Các báo cáo về một cuộc điều tra hình sự nhằm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell đã làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của ngân hàng trung ương. Tình hình này là một phần của cuộc xung đột kéo dài giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Fed, làm gia tăng sự lo lắng về thể chế và ảnh hưởng đến uy tín chính sách tiền tệ. Nhiều ngân hàng trung ương lớn đã ra tuyên bố chung ủng hộ Jerome Powell, nhấn mạnh tầm quan trọng của sự độc lập ngân hàng trung ương.

Các cơ quan xếp hạng tín nhiệm đang theo dõi chặt chẽ diễn biến. Fitch Ratings nhắc lại rằng sự độc lập của Federal Reserve là trụ cột chính hỗ trợ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Mỹ, trong khi S&P Global Ratings cũng nhấn mạnh rằng uy tín của Fed là nền tảng cho sức mạnh thể chế của Mỹ. Những phát biểu này góp phần duy trì mức bù rủi ro chính trị trong đồng Đô la Mỹ.

Trong bối cảnh này, đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu trú ẩn an toàn bền vững, được thúc đẩy bởi cả căng thẳng địa chính trị lẫn nghi ngờ xung quanh chính sách tiền tệ của Mỹ.