Agar Anthropic kelasi haftada ommaviy savdoga chiqishi muvaffaqiyatli bo‘lsa va aksiyalar narxi oshsa, AI "hammasi oldingidek" bo‘ladi, aks holda "ba’zi kompaniyalar bankrot bo‘ladi"
Ikki yirik gigantning qiymati kamayishi zanjirli reaktsiyani keltirib chiqardi — investorlar AI startaplariga nisbatan daromad ko‘paytmalarini ancha ehtiyotkorlik bilan qo‘llay boshladi va daromad keltirmaydigan kompaniyalarni yuqori baholash asosidagi mablag‘ jalb etishni to‘xtatib qo‘ydi. Bir nechta venchur sarmoya fondlari o‘z investitsiya portfeli kompaniyalariga qiymat kutishlarini kamaytirish va imkon qadar tezroq naqd pul zaxirasini yaratishni tavsiya qilishdi. Bozor mutaxassislari ogohlantirishicha, Anthropic IPO natijalari soha uchun barometrga aylanadi: muvaffaqiyatli bo‘lsa, o‘sish davom etadi, muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, ayrim firmalar bozordan chiqib ketish xavfi ostida qoladi.
Sun’iy intellekt (AI) sohasidagi startaplarning bahosi endi real voqelikni sinovdan o‘tkazmoqda. Sanoat yetakchilari bo‘lgan OpenAI va Anthropic’ning baholash prognozlarini pasaytirishi, venchur kapital bozorida startaplar bahosining umumiy qisqarishi bo‘yicha xavotirlarni kuchaytirdi va bu Anthropic’ning yaqinlashib kelayotgan birlamchi ommaviy taklifini (IPO) butun AI sohasi uchun pivoqlashtiruvchi lahzaga aylantirmoqda.
Bloomberg’ning 12-noyabr kuni xabar qilishicha, manbalarga ko‘ra, OpenAI yaqinda bozordagi muhitning yomonlashuvi va investorlarning fikrini inobatga olib, o‘zining maqsadli bahosini 1,4 trillion dollardan 1,25 trillion dollarga tushirdi va moliyalashtirish maqsadini uchdan birga qisqartirdi. Shu bilan birga, uning raqibi Anthropic o‘z IPO’sini kutilgandan past bo‘lgan 1,4 trillion dollarlik butunlay suyultirilgan baholashda o‘tkazishga qaror qildi, bu ko‘rsatkich ayrim bankirlarning ilgari kutgan 2 trillion dollaridan ancha pastdir.
Ushbu hajmda qisqartirilgan kelishuvlar, ochiq bozor AI aksiyalari ketma-ket haftalarda sotilishi tufayli allaqachon notinch bo‘lgan venchur kapital muhitiga kuchli zarba bo‘ldi. Sapphire Ventures prezidenti va hamkori Jai Das ta’kidlaydi: “Anthropic’ning keyingi haftadagi IPO’si deyarli ‘butun ekotizimning ommaviy bozorga chiqishi’ga teng. Agar ommaviy taklif muvaffaqiyatli kechsa va aksiyalar narxi barqaror o‘ssa, AI sohasidagi bitimlar ‘oldingidek davom etadi’; biroq agar natija yomon bo‘lsa, ‘ba’zi kompaniyalar yopilishi mumkin’.”
Bu o‘zgarishlar venchur kapital fondlarini tezda o‘z strategiyasini qayta ko‘rib chiqishga majbur qilmoqda. Endi investorlar moliyalashtirish bo‘yicha muzokaralarda ehtiyotkorlik bilan daromad ko‘paytmasidan foydalanmoqda va startaplarga pastroq bahoni qabul qilish hamda tezroq pul zaxirasini yaratishni taklif qilishmoqda. Bu yil boshida kapitalning deyarli daromadsiz AI kompaniyalarini quvib ketgan holatiga nisbatan tub farqdir.
Eng yirik kompaniyalar bahosi pasayishi bozorni larzaga soldi
OpenAI sentyabr oyining oxirlarida so‘nggi sarmoya raundini ishonch bilan boshlagan edi. Bloomberg xabariga ko‘ra, manbalarning aytishicha, kompaniya dastlab investorlar oldiga 300 milliard dollar yangi kapital jalb qilish va bahoni 1,4 trillion dollarga yetkazishni taklif qilgan. Ammo, ilgari allaqachon 852 milliard dollarga baholangan startap uchun bu shartlar ba’zi investorlar uchun juda yuqori bo‘lib tuyuldi. Natijada, OpenAI murosaga borishga majbur bo‘ldi. OpenAI maqsadli bahosini 1,25 trillion dollarga tushirdi va moliyalashtirish maqsadini taxminan uchdan birga qisqartirdi.
OpenAI’ning moliyalashtirish hajmini qisqartirishi va Anthropic’ning IPO uchun bahosini pasaytirishi zanjirli ta’sirga olib keldi. Bloomberg Intelligence’ning oktabr oyidagi hisob-kitobiga ko‘ra, ushbu ikki gigantning rivojlanish bosqichlari dunyo startap investitsiyalarining uchdan biridan ko‘prog‘ini tashkil qilishi mumkin. Ular o‘z texnologiyasi va chip ishlab chiqaruvchilar, bulut xizmatlari provayderlari kabi hamkorlar bilan tuzilgan murakkab bitim tarmog‘i yordamida amaldagi AI islohotining asoschisi va harakatlantiruvchisidir. Shu sababli, ushbu kompaniyalarning kapital jalb qilishida qiyinchiliklar yoki baholash istiqbolining so‘nishi butun AI sohasiga ta’sir qilishi mumkin.
Baholash mantig‘i qisqarib bormoqda, investorlar ehtiyotkorlik bilan harakat qilmoqda
Ikki yirik kompaniya boshidan kechirayotgan jarayon, venchur kapital doirasiga ham domino effektini yetkazmoqda. Theory Ventures umumiy hamkori Tomasz Tunguz shunday dedi: “Oxirgi ikki haftada, AI startaplar uchun moliyalashtirish muzokaralarida investorlar daromad ko‘paytmasiga ancha ehtiyotkorona yondashayotganini kuzatdim.”
B Capital asoschisi va umumiy hamkori Howard Morgan ham bir qator startaplarga baholarni pasaytirib belgilashni, buning asosiy sabablaridan biri sifatida OpenAI va Anthropic’dagi so‘nggi o‘zgarishlarni sanab o‘tdi.
“AI sohasidagi bir qator kompaniyalarda, ular ilgari yuqori bir xonali yoki hatto ikki xonali milliard dollarlik bahoga umid qilishganini ko‘rdik,” deydi Morgan. “Endi esa ularga shuni aytyapmiz: ‘Yo‘q, sizning hozirgi daromadingizdan kelib chiqilsa, bu baho haddan tashqari yuqori’ – hatto ayrim holatlarda, kompaniyalar daromadi hali ham nol yoki juda past.”
Bunday o‘zgarish juda muhim. Avvalgi davrlarda, yil davomida venchur kapital investorlar istiqbolli asoschilarni faol ravishda topib, taklifnoma yuborgan va biznes modeli isbotlanmagan, deyarli daromadga ega bo‘lmagan startaplarga katta hajmda sarmoya kiritgan edi. Hatto ba’zi kompaniyalar oldingi raunddan atigi bir necha kun o‘tib, yangisiga yuqoriroq bahoda erishgan.
So‘nggi haftalarda, venchur sarmoya bozori yangi xavflar bilan yuzma-yuz keldi: AI aksiyalari katta miqdorda sotildi; foiz stavkalarining oshishi bo‘yicha xavotirlar jonlandi; AI sohasining asosiy investori Nvidia janjalga aralashdi. Bundan tashqari, AQShda o‘rtacha muddatli saylovlarda demokratlarning g‘alabasi, AI xizmatlari uchun zarur bo‘lgan hisoblash quvvatini oshirish va yangi data markazlar qurish qiyinlashishi kutilmoqda.
Mana shuning uchun, OpenAI yoki Anthropic’ning kapital topishini qiyinlashtirishi yoki baholash istiqbolida muammolar paydo bo‘lishiga oid har qanday signal butun AI sohasiga domino effekti bo‘lishi mumkin.
Asoschilarga maslahat: “Imkongacha pul jalb qiling”, naqd pul – eng muhim resurs
Anthropic IPO natijasini kutib turgan vaqtda, ko‘plab startaplar hozircha birjaning ochilishiga yoki boshqa bitimlarga kirishishni to‘xtatib turishmoqda.
Noaniqlik sharoitida bir nechta erta bosqich venchur kapital fondlari asoschilarga bergan tavsiyalarini o‘zgartira boshladi. Hustle Fund hamkori Eric Bahn aytishicha, ular asoschilarga imkon boricha tezroq pul yig‘ishni va keyingi yil ichida sarf-xarajatlarni nazorat ostida ushlab turishni tavsiya qilmoqda. Inspired Capital bosh hamkori Alexa von Tobel ham moliyalashtirishni cho‘zmaslikka undayapti.
“Eng yaxshi asoschilar har doim bozorni sinchiklab kuzatadi, katta yoki o‘rtacha o‘zgarishni oldindan sezgan paytda, naqd pul eng muhim omilga aylanadi.”
Mas'uliyatni rad etish: Ushbu maqolaning mazmuni faqat muallifning fikrini aks ettiradi va platformani hech qanday sifatda ifodalamaydi. Ushbu maqola investitsiya qarorlarini qabul qilish uchun ma'lumotnoma sifatida xizmat qilish uchun mo'ljallanmagan.
Sizga ham yoqishi mumkin
AI ishtiyoqi 19-asr temir yo‘l pufagi yo‘lidan borishi mumkin, quruvchilar har doim ham yakuniy g‘olib bo‘lavermaydi
Goldman Sachs tahlilchisi Bobby Molavi XIX asr Britaniya temir yo'llari ishtiyoqini misol qilib keltirdi: 500 ta kompaniya bir yilda milliy daromaddan ko'proq mablag' sarflab, 8000 milya temir yo'l qurdi, dastlabki investorlar deyarli butunlay muvaffaqiyatsiz bo‘ldi, aslida esa asosiy foyda keyingi “yo‘lovchilar”ga tegishli bo‘ldi. U hozirgi AI ishtiyoqi qarz va impuls bilan birga harakat qilayotganini, S&P 500 fondindagi kutilayotgan foyda ko'rsatkichi 18 barobar bo‘lib, bu faqat "biroz arzon" degani ekanligini ta’kidladi. Quruvchilar qiymatni saqlab qola oladimi, tarix bunga unchalik optimistik javob bermayapti.
Braziliya prezident saylovi yakunlangach siyosiy chegirma chuqurlashdi, Morgan Stanley hali ham Braziliya neft kompaniyasi (PBR.US) bo‘yicha ijobiy qarashga ega, yoqilg‘i narxlari va dividendlarga e'tibor qaratilmoqda
Morgan Stanley hamon "oshirish" eng optimistik bulajak reytingini saqlab qolmoqda, biroq 2027 yil oxiri uchun mo’ljallangan narx maqsadini 31 dollardan 25 dollarga tushirdi.
"Nurda turadigan" Corning (GLW.US) Jefferies tomonidan birinchi marta "Sotib oling" deb baholandi! AI fabrikalari optik tolalarni talashmoqda, global ta'minot yetishmasligi uchdan biriga yetishi mumkin
Corning uchun yaqin vaqt ichidagi foyda o‘sishi asosan AI klasterlarining kengayishi bilan bog‘liq. Kabinetlar va majmualar orasidagi optik bog‘lanishlar ko‘paygan sari, mijozlar cheklangan quvur va kabinet bo‘shlig‘ida ko‘proq optik tolalarni joylashtirish zarurati sezmoqda va bu yuqori zichlikdagi optik kabel hamda ulanish tizimlariga talabni oshirmoqda.
Kripto narxlari
Ko'proq
