Попередній перегляд — із посиленням чуток про злиття фінансові звіти SpaceX і Tesla випробують амбіції Маска в галузі інвестицій в штучний інтелект

Akash Sriram

Reuters, 19 жовтня - SpaceX (SPCX.O) і Tesla (TSLA.O) цього тижня оголосять фінансові результати за третій квартал протягом двох днів поспіль, що створює унікальну можливість для інвесторів порівняти дві провідні компанії під керівництвом Ілона Маска на фоні зростаючих чуток про об'єднання.

Ці фінансові результати перевірять, чи достатньо стабільного зростання Starlink і прибутку автомобілів Tesla для підтримки витрат на штучний інтелект, що лежать в основі дискусій про злиття.

“З точки зору показників, інвесторам варто концентруватися на зростанні доходів Starlink (а не на кількості запусків), і на покращенні маржі прибутку Tesla з продажу автомобілів,” — сказав Шон Кемпбелл, консультант Camelthorn Investments, який володіє акціями обох компаній, і так описав ключові аспекти, на які інвестори звертають увагу при оцінці фінансових даних.

Минулого тижня Barclays заявив, що угода може бути анонсована до щорічних зборів акціонерів Tesla, і хоча SpaceX швидше за все стане покупцем, жодна з компаній та Маск офіційно не підтримали цю угоду.

Tesla у понеділок повідомила, що її щорічні збори акціонерів відбудуться 3 грудня.

Barclays оцінює, що після угоди з обміну акціями Маск буде володіти близько 37% акцій та 56% голосів.

“SpaceX придбати Tesla було б простіше, оскільки це дозволить обробити китайський бізнес як окремий актив, який легше відчужувати,” — зазначив Кемпбелл.

У четвер Tesla надала чудову нагоду для нових припущень: на майданчику SpaceX у Техасі компанія представила новий Roadster (link), виробництво якого планується на 2028 рік, зі здатністю використовувати ракетні технології для стрибків і переворотів у повітрі.

“Маск з’єднує автомобільні й ракетні технології, синергуючи майбутню мобільність; принаймні, він майстерно закладає у свідомість інвесторів аргументи про ефективність інженерії для злиття,” — говорить Білл Бірмінгем, директор з досліджень REX Financial.

За його словами, оголошення перед щорічними зборами акціонерів Tesla — зовсім не випадковість.

У лютому SpaceX поглинула xAI Маска, за кілька місяців до першого IPO у червні. Тим часом витрати і Tesla, і SpaceX зараз спрямовані на той самий напрямок: штучний інтелект.

Сфера діяльності двох компаній залишається відмінною: SpaceX має доходи від ракетних запусків, Starlink і AI-обчислювань, а Tesla — від продажу авто і енергетичних продуктів.

SpaceX оприлюднить фінансові результати у вівторок, Tesla — після закриття торгів у середу.

SpaceX: витрати на AI у центрі уваги

Це другий звіт SpaceX як публічної компанії, і інвестори ретельно стежать, чи призвели зростаючі витрати на штучний інтелект до відчутного зростання доходів.

Згідно з даними, зібраними London Stock Exchange Group (LSEG), компанія, імовірно, оголосить про квартальний дохід близько $12,74 млрд і прибуток на акцію 14 центів через всього чотири місяці після виходу на біржу.

Для порівняння, у другому кварталі дохід склав $7,8 млрд, чистий збиток — $541 млн, а капітальні витрати на AI — $15,8 млрд.

Evercore ISI прогнозує, що під впливом AI-бізнесу, який є “основною рушійною силою”, SpaceX до кінця 2026 року матиме скориговану річну норму доходу близько $104 млрд і капітальні витрати у 2027 році на рівні $151 млрд.

Доходи від зв’язку, зокрема Starlink, зросли на 66% у другому кварталі, до $4,3 млрд.

8 жовтня SpaceX погодилася купити у Grain Management нижню частоту 800 МГц за близько $8 млрд (link), угода ще має отримати схвалення Федеральної комісії зі зв'язку США (FCC), і це підтримає запуск “Starlink Mobile”.

До закриття торгів у п’ятницю акція коштувала $146,03, що вище ціни IPO у $135, але значно нижче максимуму після виходу на біржу.

https://www.reuters.com/graphics/SPACEX-STOCKS/gkpleqwgdvb/chart.png

Tesla: автономні таксі і довгострокові перспективи

Tesla, ймовірно, покаже перший ріст поставок з 2023 року, але інвесторів більше цікавить прибуток і розвиток напрямку автономних таксі.

Аналітики прогнозують скоригований прибуток на акцію близько 43 центів і дохід близько $27,88 млрд, що менше минулорічних 50 центів на акцію.

Прибуток у другому кварталі виявився набагато нижчим за очікування, а вільний грошовий потік склав мінус $1,1 млрд — це перше негативне значення за понад два роки.

Втім, у третьому кварталі Tesla поставила 486 532 авто (link), що перевищує очікування аналітиків.

https://www.reuters.com/graphics/TESLA-DELIVERIES/zjpqlylmmvx/chart.png

Tesla раніше повідомляла, що цьогорічні капітальні витрати перевищать $25 млрд, а її акції знизилися приблизно на 17% з 2026 року, оскільки аналітики прогнозують негативний вільний грошовий потік у третьому кварталі у $4,92 млрд.

Попри це, при оцінці майбутнього компанії Уолл-стріт більше зважає на роботаксі і гуманоїда Optimus, сподіваючись, що ці високорентабельні продукти з часом перевершать за прибутком традиційний автомобільний бізнес.

Хоча масштаби бізнесу автономних таксі й автофлоту Tesla менші, ніж у Waymo, компанія прогнозує масове впровадження автономних таксі в найближчі роки.

Оцінка компанії значною мірою залежить від цих довгострокових цілей, а не від авто, що наразі складають більшу частину її доходу.

(Для зручності читачів, для яких англійська не є рідною, Reuters здійснює автоматичний переклад своїх матеріалів кількома мовами. Автоматизований переклад може містити неточності чи невраховувати контекст, тому Reuters не гарантує точність такого тексту і надає його виключно для зручності. Reuters не несе відповідальності за будь-які збитки чи втрати, завдані використанням автоматичного перекладу.)