XCX (XelebProtocol) oscila 60,2% em 24 horas: baixa liquidez amplifica volatilidade dos preços

O impacto da demissão de Jensen Huang ainda não se dissipou, e na próxima semana o setor de IA enfrentará uma “dupla prova de fogo”: o primeiro relatório financeiro da Nvidia na “era pós-Huang” — se os resultados ficarem abaixo do esperado, a punição do mercado será ainda mais severa; enquanto isso, a Anthropic avança com um importante IPO avaliado em trilhões. Dois grandes pontos de interrogação se aproximam consecutivamente, e ambos decidirão se a fé global do capital na IA poderá ser mantida.

A estratégia global de ações da Goldman Sachs para 2027 aponta que o boom de investimentos em IA está próximo do ápice e o crescimento dos lucros globais irá desacelerar significativamente. O crescimento dos lucros do S&P 500 deve cair de 36% para 11%, com a pressão da depreciação se tornando gradualmente evidente. No entanto, a avaliação das gigantes de nuvem já foi ajustada para um múltiplo de preço/lucro previsto de 19,7 vezes, abaixo do setor de bens de consumo essenciais, sendo caracterizadas como ativos “relativamente defensivos”. A Goldman Sachs prevê um preço-alvo de 8.700 pontos para o S&P 500 e recomenda sobreponderar Estados Unidos e Japão, e subponderar Europa.

Após a saída de Jensen Huang, sua participação de aproximadamente 812 milhões de ações da Nvidia, avaliadas em US$ 135 bilhões, tornou-se uma “pressão significativa” sobre o preço das ações. A possibilidade de venda dessas ações está sujeita a restrições legais e de mercado: só pode ser vendida de forma compatível após a divulgação de informações negativas não públicas, e o volume equivale ao total negociado em todo o mercado em seis dias de pregão, o que exige que eventuais vendas em larga escala sejam diluídas ao longo de vários meses.

Após a recuperação técnica e de posições no mercado de ações dos EUA, Goldman Sachs, Morgan Stanley e JPMorgan emitiram sucessivos sinais de uma recuperação até o final do ano. A liquidação extrema das posições, o retorno das avaliações à média e o suporte sazonal juntos compõem as condições para um short squeeze. No entanto, a inflação anualizada dos preços de importação na indústria manufatureira global está em cerca de 24%, já superando o pico da pandemia, e a conta da inflação vencerá concentradamente no primeiro trimestre do próximo ano. Goldman Sachs alerta que, se houver euforia no final do ano, isso poderá antecipar o espaço para futuros ganhos.