Desempenho atinge novo recorde negativo desde o IPO e enfrenta risco de exclusão: Beyond Meat muda de nome, aposta em nova linha de produtos com baixa controvérsia para se salvar

Portal de Finanças Zhihui soube que, após dois adiamentos, a pioneira global no setor de carne vegetal, Beyond Meat (agora oficialmente renomeada para Beyond The Plant Protein Company, BYND.US), divulgou recentemente os resultados financeiros do quarto trimestre e do ano inteiro de 2025. Os relatórios mostram que a receita da empresa continua em queda acentuada, estabelecendo um recorde negativo de receita anual desde o IPO, com prejuízos significativamente ampliados. Além disso, múltiplos atrasos na divulgação dos resultados devido a problemas de controle interno fizeram o preço das ações despencar, e a empresa recebeu alerta de deslistagem da Nasdaq. Diante da demanda persistentemente fraca do setor, essa antiga estrela do capital iniciou uma reestruturação completa da marca, suavizando o rótulo de “carne” e apostando em novos produtos de “baixa controvérsia”, como bebidas de proteína com gás, numa tentativa de romper barreiras e reverter a performance.

Fracasso total nos principais indicadores, receita atinge mínima histórica desde o IPO

No quarto trimestre de 2025, o desempenho da empresa ficou novamente aquém das expectativas de Wall Street. Os resultados mostram que, no período, a receita líquida foi de 61,6 milhões de dólares, queda anual de 19,7%, abaixo da previsão média dos analistas de 62,6 milhões de dólares. O principal fator para a queda da receita foi o volume de vendas: no período, o volume dos produtos caiu 22% em relação ao ano anterior, com retrações em todos os canais.

O desempenho na lucratividade foi ainda mais sombrio. No quarto trimestre, o EBITDA ajustado teve um prejuízo de 69 milhões de dólares, superando muito a expectativa de perda de 19,8 milhões de dólares do mercado, e representando um aumento acentuado em relação ao prejuízo de 26 milhões de dólares do mesmo período do ano anterior. O lucro bruto caiu 86% na comparação anual, chegando a 1,4 milhão de dólares, e a margem bruta despencou de 13,1% em 2024 para apenas 2,3%, sinalizando quase o nível mais baixo de rentabilidade.

Simultaneamente, a empresa apresentou perspectivas pessimistas para o desempenho do primeiro trimestre de 2026, prevendo uma receita líquida entre 57 e 59 milhões de dólares, bem abaixo da expectativa de consenso de mercado de 66,8 milhões de dólares, e destacou que o ambiente operacional atual tem “alta incerteza”. Após a divulgação dos resultados, as ações da empresa caíram cerca de 12% no after hours.

No acumulado anual, a empresa teve sua pior performance desde o IPO. Durante 2025, a receita totalizou 275,5 milhões de dólares, uma queda de 15,6% sobre o ano anterior. O lucro bruto anual caiu 82%, e a perda operacional dobrou, chegando a 332,7 milhões de dólares, incluindo uma indenização de 38,9 milhões de dólares referente a litígios de marcas registradas, e a empresa realizou múltiplas demissões ao longo do ano para reduzir custos operacionais.

Vale destacar que, graças ao processo de reestruturação de dívida realizado durante o ano, a empresa obteve um ganho em caixa de aproximadamente 549 milhões de dólares, revertendo o resultado negativo de 160 milhões de dólares em 2024, e atingindo um lucro líquido de 220 milhões de dólares em 2025. Essa reestruturação de dívida também reduziu a alavancagem financeira, prolongou o prazo dos débitos e melhorou a liquidez do balanço, fornecendo um limitado colchão financeiro para a transformação futura.

Demandas fracas em todos os canais, riscos de controle interno e crise de deslistagem

O desempenho fraco está relacionado à queda global da demanda por carne vegetal, com a empresa enfrentando uma falha generalizada em todos os canais de operação.

No lado da demanda, com a inflação elevada nos mercados europeus e americanos, os consumidores estão mais sensíveis ao preço, preferindo produtos frescos de carne animal, mais baratos, em vez de alimentos processados de origem vegetal e caros. Isso impactou negativamente a procura por produtos principais da Beyond Meat. Ethan Brown, fundador e CEO, admitiu que o desempenho reflete diretamente os ventos contrários persistentes enfrentados pela categoria de carne vegetal. Segundo dados da NielsenIQ, nos dois últimos anos, as vendas totais de carne vegetal nos EUA caíram 26%.

No lado dos canais, a receita de todos os canais no quarto trimestre registrou queda, com o mercado internacional especialmente afetado. No mercado doméstico dos EUA, o setor de varejo caiu 6,5% em receita anual, devido à demanda fraca da categoria e à redução em alguns canais de distribuição; o setor de food service despencou 23,7% por conta do término de contratos de venda de produtos de frango com uma cadeia de fast food no ano anterior, além de demanda final também enfraquecida.

No mercado internacional, os resultados foram ainda piores: receita de varejo caiu 32,5% em relação ao ano anterior, impactada pela queda nas vendas de hambúrgueres na UE e pelo fechamento de alguns canais de varejo no Canadá; receita de food service também caiu quase 32% devido à diminuição significativa de pedidos de hambúrgueres e frango de múltiplas redes de fast food. Em 2025, as receitas dos canais de varejo e food service caíram 17,5% e 18,1%, respectivamente.

No âmbito de controle interno e do mercado de capitais, os riscos continuam crescendo. A empresa possui graves deficiências de controle interno na contabilidade de estoque, incluindo excesso ou cálculo incorreto de produtos fora de circulação, e atualmente não prevê quando vai submeter de fato o relatório anual, após vários atrasos na divulgação — no terceiro trimestre de 2025, o relatório já havia sido adiado pela avaliação de despesas com impairment de ativos.

Além disso, em 2025 as ações da empresa atingiram o menor valor histórico, tornando-se um “meme stock” preferido por investidores de varejo. A empresa negou diversas vezes rumores de falência durante o ano e, em março de 2026, recebeu um alerta de deslistagem da Nasdaq, pois as ações ficaram abaixo de um dólar, o mínimo exigido, durante 30 dias consecutivos de negociação. Se não se adequar até 31 de agosto de 2026, poderá ser retirada da bolsa.

Início de uma reestruturação completa de marca, aposta em novos produtos de baixa controvérsia para romper barreiras

Diante do agravamento da situação operacional, Beyond Meat iniciou sua maior transformação estratégica desde sua fundação, focada em reestruturação de marca e expansão de categorias, saindo do gargalo de crescimento das carnes vegetais.

A empresa concluiu oficialmente a mudança de nome, após mais de dez anos, de Beyond Meat para Beyond The Plant Protein Company, gradualmente distanciando-se do rótulo “carne” na marca. A estratégia deixa para trás a posição de fabricante único de carne vegetal e passa a ser uma empresa de proteína vegetal para múltiplas categorias. “Estamos reposicionando nossa marca e entrando em categorias adjacentes. Acreditamos que nossa marca, tecnologia e compromisso com nutrição vegetal limpa podem criar mais valor para o consumidor,” disse Brown na conferência de apresentação dos resultados. A mudança de nome não representa afastamento da missão central da proteína vegetal, mas busca ampliar o mercado endereçável.

No produto, a empresa deposita suas esperanças de crescimento em novos itens de “baixa controvérsia”, especialmente na linha Beyond Immerse de bebidas de proteína com gás. O lançamento inicial foi um sucesso de vendas, direcionado a atletas, profissionais e estudantes, com foco no público usuário de GLP-1. Brown revelou que, após feedback de consumidores, já realizaram 6 a 7 ciclos de iteração do produto, ajustando sabor e doçura na versão de 20g de proteína, aumentando significativamente a competitividade do produto otimizado.

Além disso, a empresa lançou um produto de proteína de ervilha fragmentada, sem imitar proteínas animais, criou a plataforma Beyond Test Kitchen para centralizar lançamentos de novos produtos inovadores para o varejo, e confirmou que vai continuar explorando novas categorias como bebidas, que possuem mercado muito maior que o segmento atual de carne vegetal. Ao mesmo tempo, ressaltou que continuará liderando na categoria de carne vegetal.

Sobre a atual crise do setor, Brown acredita que o atual declínio é em grande parte influenciado por pseudociência e discursos anticientíficos no debate público, bem como pela divisão política nos EUA; o ressurgimento do consumo de carne vermelha é apenas uma flutuação de curto prazo, e os fundamentos de longo prazo da indústria não mudaram. Ele afirmou que as capacidades técnicas e de P&D acumuladas pela empresa em proteína vegetal são suficientes para permitir avanços nas novas áreas.