A “grande rotação” de Wall Street está em andamento: o comércio de AI perde força, as ações de tecnologia perdem popularidade e o capital migra em massa para setores defensivos.
Os analistas destacam que, à medida que os investidores mudam suas apostas do setor de tecnologia de alto risco para ações defensivas, o mercado está em um “estado de alerta”.
A partir de informações do APP da Zhihui Finance, analistas apontam que, com investidores migrando de setores tecnológicos de alto risco para ações defensivas, o mercado encontra-se em “estado de alerta”.
As ações de tecnologia— a força-chave por trás da valorização dos mercados nos últimos anos— apresentaram grandes oscilações em 2026. Preocupações com inteligência artificial (AI), especialmente em relação a despesas de capital, fluxo de caixa, dívidas e refinanciamentos, provocaram várias instabilidades no mercado ao longo deste ano.
Na semana passada, o Partido Democrata conquistou o Congresso nas eleições de meio de mandato nos Estados Unidos, aumentando ainda mais a pressão sobre esse setor.
Até o encerramento do pregão em 10 de novembro, o índice Nasdaq Composite, dominado por ações de tecnologia em Wall Street, subiu cerca de 7,9% desde o início do ano, mas devolveu parte dos ganhos anuais em outubro, recuando 5,3% naquele mês. O índice reúne grandes empresas de tecnologia como Nvidia (NVDA.US), Microsoft (MSFT.US), Alphabet (GOOGL.US) e Apple (AAPL.US). Recentemente houve recuperação, mas em novembro segue em queda, acumulando retração de 1,5% até agora, tendo entrado em zona de correção na semana passada.
O Nasdaq não foi o único índice de tecnologia a sofrer quedas expressivas no último mês. O índice Kospi da Coreia do Sul, altamente exposto ao setor de semicondutores, caiu 16,2% em outubro e, até agora neste mês, recuou mais de 6%.
O índice MSCI Global Information Technology caiu 7% em outubro e, até agora neste mês, teve uma queda adicional de cerca de 4%. O índice MSCI US Information Technology caiu cerca de 11% desde outubro.
Entretanto, as ações de setores defensivos vêm registrando alta generalizada.
Os índices MSCI, que englobam os setores de bens de consumo essenciais, saúde e serviços públicos— amplamente considerados ativos mais estáveis em períodos de volatilidade ou incerteza— tiveram expressivas altas ao longo do último mês.
Alastair Pinder, chefe de estratégia de mercados emergentes e ações globais do HSBC, afirmou em relatório divulgado na segunda-feira que os movimentos recentes do mercado “foram muito intensos, e em nossa opinião, exagerados”.
Ao comentar sobre o desenvolvimento da indústria de AI, ele disse: “O mercado já precificou um risco de execução mais elevado e adiamento das despesas de capital. O setor de semicondutores dos EUA teve uma desvalorização de 45% desde junho; atualmente o preço/lucro projetado para 12 meses está em apenas 13,5 vezes. Até que ponto o pessimismo ainda precisa ser absorvido?”
Ele acrescentou que os fundamentos do setor continuam globalmente sólidos.
“A rotação de capital para os setores defensivos já atingiu o extremo,” destacou, “Walmart (WMT.US) tem um preço/lucro projetado de 40 vezes, perto do topo histórico; já Nvidia apenas 13 vezes, próximo da mínima histórica.”
Russ Mould, diretor de investimentos da AJ Bell, afirmou que, observando as realocações setoriais dos investidores, o mercado está em “estado de alerta”.
Em seu relatório de segunda-feira, escreveu: “Esse tipo de rotação setorial sinaliza muito e pode servir de referência para quem seleciona ações. Como diz o velho ditado: ações fracas em setores fortes normalmente superam as fortes em setores fracos.”
A análise da AJ Bell sobre os 11 grandes setores do índice S&P Global 1200 mostra que, desde o segundo semestre de 2026, o setor de energia liderou os ganhos, impulsionado pelo conflito entre EUA e Irã que elevou os preços do petróleo; em seguida vieram os setores de saúde e consumo essencial.
Os dados mostram que, no primeiro semestre, o setor de tecnologia da informação foi o mais forte, com alta acumulada de 28,4%; na segunda metade do ano, recuou mais de 11%, tornando-se o setor com pior desempenho.
Mould avaliou: “O setor de tecnologia da informação caiu do céu para o inferno, passando de melhor para pior desempenho.”
“O setor de energia mostrou grande resiliência, consumo essencial e saúde também resistiram bem; já o setor industrial enfraqueceu claramente. Estes movimentos tanto refletem preocupações persistentes sobre as perspectivas econômicas para o próximo ano quanto indicam o receio dos investidores de que a bolha da AI esteja esvaziando.”
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