Wybory śródokresowe oraz dane dotyczące zatrudnienia poza rolnictwem mogą zwiększyć zmienność rynku! Oracle (ORCL.US) przewodzi 17 firmom w wyścigu o emisję obligacji
Oracle (ORCL.US) przewodzi 17 firmom, które wkroczyły na rynek amerykańskich obligacji wysokiej jakości, emitując je przed wyborami śródokresowymi w USA.
Według informacji z aplikacji finansowej Zhichong, Oracle (ORCL.US) przewodzi grupie 17 firm, które wchodzą na amerykański rynek obligacji o wysokim ratingu, spiesząc się z emisją obligacji przed wyborami środka kadencji w USA. Jest to najdłuższa kolejka emisji od września. Zgodnie z dokumentami regulacyjnymi Oracle emituje obligacje inwestycyjne o wartości 10 miliardów dolarów i planuje wyemitować akcje zwykłe o podobnej wielkości, aby zgromadzić fundusze na infrastrukturę sztucznej inteligencji (AI).
Bezpośrednim impulsem do obecnej masowej rundy finansowania Oracle jest ich agresywna strategia inwestycji w infrastrukturę chmury dla AI. Podczas Dnia Inwestora w Las Vegas 28 października Oracle jasno zadeklarował, że nakłady inwestycyjne na rok fiskalny 2026 zostały podwojone rok do roku do 55,7 miliardów dolarów, a według FactSet oczekuje się wzrostu o kolejne 65% w obecnym roku do 91,9 miliardów dolarów, aby sprostać zapotrzebowaniu dużych klientów na moc obliczeniową w chmurze.
Działanie Oracle polegające na pozyskaniu 20 miliardów dolarów następuje zaledwie kilka dni po ogłoszeniu przez firmę długoterminowego planu finansowania, którego celem jest pozyskanie środków na znaczące inwestycje w infrastrukturę AI. Oracle wyemituje obligacje w pięciu transzach o terminie zapadalności od 3 do 20 lat. Ta runda finansowania następuje także zaraz po ogromnej emisji obligacji Microsoft (MSFT.US) o wartości 25 miliardów dolarów, która przełamała trzymiesięczną ciszę wśród wielkoskalowych dostawców usług chmurowych emitujących obligacje.
W poniedziałek do rynku obligacji o wysokim ratingu dołączyli również inni pożyczkobiorcy, m.in. operator szpitali HCA Healthcare (HCA.US), wykonawca obronny L3Harris Technologies (LHX.US) oraz firma wynajmująca wagony kolejowe GATX Corp (GATX.US). Niektóre z tych firm nie emitowały obligacji inwestycyjnych od lat. Na przykład firma Carrier Global (CARR.US) działająca w branży HVAC nie pojawiła się na rynku obligacji od 2023 roku.
Z danych wynika, że w poniedziałek emisję obligacji rozpoczęły także Otis (OTIS.US), Cheniere Energy (LNG.US), AEP Transmission, Textron (TXT.US), Eastman Chemical (EMN.US) oraz Hyatt Hotels (H.US).
Ta fala emisji obligacji jest największą pod względem liczby emitentów od 8 września; wcześniejsze raporty finansowe firm regularnie sygnalizowały wzrost planowanych wydatków. Według wcześniejszych prognoz, łączna wartość emisji obligacji w tym tygodniu może wynieść około 45 miliardów dolarów, ponieważ pożyczkobiorcy chcą sfinalizować finansowanie zanim wtorkowe wybory środka kadencji oraz piątkowy raport o zatrudnieniu mogą doprowadzić do wzrostu zmienności rynkowej.
Ed Al-Hussainy, menedżer portfela w Columbia Threadneedle, powiedział, że najważniejszym czynnikiem napędzającym jest spadek rentowności obligacji od początku października, a także spadająca zmienność stóp po decyzji Fed o utrzymaniu głównej stopy procentowej na niezmienionym poziomie w zeszłym tygodniu.
Powiedział: „Rynek obligacji o wysokim ratingu ma solidny, wrażliwy na dochody popyt. Podczas gwałtownych zmian stóp we wrześniu i na początku października popyt ten czasowo się wycofał.” „Skoro posiedzenie FOMC się zakończyło i jak dotąd w sezonie raportowym za trzeci kwartał nie było znaczących, negatywnych niespodzianek dotyczących dźwigni finansowej, obecnie jest to dobry moment dla emitentów, by wrócić na rynek.”
Poza rynkiem amerykańskim, Alphabet (GOOGL.US) po raz drugi w tym roku emituje obligacje na rynku euro. Z powodu rosnących obaw o tempo wydatków na AI, które niepokoją inwestorów i wywołały wyprzedaż na rynku kredytowym, obecna rentowność emisji tej spółki jest znacznie wyższa niż podczas emisji w maju.
Meta Platforms (META.US) rozważa emisję co najmniej 20 miliardów dolarów obligacji o wysokim ratingu, denominowanych w kilku walutach. Według osób zaznajomionych ze sprawą, Meta poprosiła Citigroup i Morgan Stanley o zorganizowanie w poniedziałek i wtorek telekonferencji z inwestorami. Daniel Sorid, szef strategii kredytowej w amerykańskim oddziale Citigroup, powiedział: „Rynek obligacji o wysokim ratingu ma dużą głębokość, ale kluczem jest przejrzystość.”
Obawy o finansowanie AI i wzrost wskaźników ryzyka kredytowego
Obawy związane z ogromnym finansowaniem infrastruktury AI nadal narastają na rynku obligacji. Obecnie, nabywcy obligacji żądają wyższych premii za podjęcie ryzyka związanego z firmami inwestującymi w AI i płacą więcej za zabezpieczenie się. Oracle stał się barometrem dla inwestorów obstawiających ryzyko zadłużenia w sektorze AI.
Od zeszłego roku wiele firm, w tym Oracle, pozyskało na rynku setki miliardów dolarów na sfinansowanie nowych centrów danych i zakup chipów, co rodzi pytania o to, czy te wydatki przyniosą zwrot.
Według danych S&P Global Market Intelligence, spread CDS pięcioletnich Oracle na początku zeszłego miesiąca osiągnął rekordowy poziom około 320 punktów bazowych, co oznacza niemal podwojenie w ciągu roku. Ten poziom jest typowy dla ratingów BB/B (obligacje wysokodochodowe), znacznie powyżej wyceny właściwej dla ratingu inwestycyjnego.
W lipcu tego roku S&P obniżył rating Oracle do BBB- i ostrzegł, że jeśli dźwignia finansowa utrzyma się powyżej 4x lub firma nie osiągnie dodatnich wolnych przepływów pieniężnych do roku fiskalnego 2029, rating zostanie ponownie obniżony, a zadłużenie Oracle spadnie do kategorii obligacji śmieciowych, co może zmusić inwestorów instytucjonalnych ograniczonych do instrumentów inwestycyjnych do ich sprzedaży.
Według danych FactSet, Oracle wyemitował już około 117 miliardów dolarów długu długoterminowego i ma zobowiązania z tytułu kapitału i leasingu na około 39 miliardów dolarów; analitycy przewidują, że wolne przepływy pieniężne spółki w tym roku fiskalnym wyniosą około -23,7 miliardów dolarów, a w przyszłym roku fiskalnym ta wartość jeszcze się pogłębi do około -36 miliardów dolarów.
Ed Al-Hussainy ostrzega, że ogromne środki potrzebne na finansowanie centrów danych i chipów AI wywierają presję na cały rynek kredytowy. „Patrząc szerzej, na wszystkich poziomach jakości kredytowej, cały rynek kredytowy usiłuje strawić skalę i tempo potrzebnego finansowania infrastruktury AI.” Zaznacza, że nawet jeśli Oracle daje pozytywne długoterminowe prognozy dotyczące wyników, te trudności nie znikną.
Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.
Może Ci się również spodobać
Dane z rynku pracy za październik na nowo rozbudziły oczekiwania podwyżki stóp procentowych w grudniu! Wall Street obstawia prawdopodobieństwo przekraczające 80%, a „nowa agencja prasowa Rezerwy Federalnej” twierdzi: wyprzedaż związana ze sztuczną inteligencją może stać się zmienną w polityce.
Po raporcie o zatrudnieniu poza rolnictwem, traderzy obstawiali, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp procentowych w grudniu wzrosło do 85%. Według przedstawicieli Wall Street, raport daje przestrzeń do dalszych podwyżek, a po wyborach na rynku pojawiły się obawy, że spowolnienie inwestycji w AI może osłabić oczekiwania dotyczące podwyżek, ponownie wywołując presję na podwyżkę stóp. Niektórzy pozostają jednak ostrożni co do grudniowej podwyżki ze względu na zmienność na giełdzie i perspektywy inwestycji w AI, które mogą powstrzymać Rezerwę Federalną. „Nowy komunikat Fed” uważa, że raport nie wpłynął na ocenę wzrostu gospodarczego i inflacji przez Fed, a wyprzedaż aktywów AI może stać się nowym czynnikiem decyzyjnym w grudniu; należy obserwować, czy Wosh skupi się na opóźnionych danych z rynku pracy, czy na sygnałach rynkowych z wyprzedzeniem.
W Stanach Zjednoczonych w październiku liczba nowych miejsc pracy poza rolnictwem wzrosła o 165 tys., znacznie przekraczając oczekiwania! Stopa bezrobocia niespodziewanie spadła do 4,1%, rosną oczekiwania dotyczące podwyżki stóp procentowych w grudniu.
Liczba zatrudnionych poza rolnictwem w USA w październiku wzrosła o 165 tys., czyli 2,5 razy więcej niż średnia prognoza Wall Street wynosząca 65 tys., co stanowi ok. 5 standardowych odchyleń od normy i przekracza górną granicę wszystkich prognoz instytucji. Stopa bezrobocia niespodziewanie spadła z 4,2% do 4,1%, podczas gdy rynek oczekiwał jej utrzymania; przeciętne wynagrodzenie godzinowe wzrosło w ujęciu rocznym do 3,1%. Jednocześnie dane za dwa poprzednie miesiące zostały zrewidowane w górę o 84 tys. Po publikacji danych rentowność amerykańskich obligacji 2-letnich wzrosła chwilowo o 7 punktów bazowych, a prawdopodobieństwo podwyżki stóp przez Fed w grudniu zostało wycenione na 70%.
Fala wyprzedaży AI uderza w IPO Anthropic, potencjalna wycena obniżona do 1,2–1,3 biliona dolarów
Zakres wyceny omawiany przez potencjalnych inwestorów został obniżony z wcześniejszego maksymalnego poziomu 2 bilionów dolarów do 1,2–1,3 biliona dolarów, a nawet niektórzy strategzy sugerują wycenę poniżej 1 biliona dolarów, aby zapewnić bezpieczeństwo. W obliczu gwałtownych wahań rynku oraz problemów finansowych, takich jak kwartalne straty, Anthropic stoi przed trudnym wyborem: przyjąć obniżoną wycenę, przeprowadzić emisję w mniejszym zakresie lub opóźnić wejście na giełdę.
Przychody Moderna w trzecim kwartale wzrosły rok do roku o 29%, znacznie przekraczając oczekiwania, podniesiono również prognozę rocznego wzrostu przychodów do 15%-25% | Raport finansowy
Przychody firmy Moderna w trzecim kwartale wzrosły o 29% rok do roku, osiągając 1,31 miliarda dolarów, a zyski znacząco przekroczyły oczekiwania. Firma podniosła prognozę wzrostu przychodów na 2026 rok do poziomu 15%-25%. Wzrost sprzedaży nowej generacji szczepionek przeciwko COVID-19 oraz szczepionek przeciw grypie, a także ekspansja na rynki międzynarodowe przyczyniły się do poprawy wyników. Dane z trzeciej fazy indywidualnej szczepionki przeciwko rakowi również przyniosły pozytywne rezultaty. Firma równolegle realizuje działania mające na celu obniżenie kosztów i rozwój linii produktowych, a prognoza gotówki na koniec roku została znacząco podwyższona.
Ceny krypto
Więcej
