Przychody Moderna w trzecim kwartale wzrosły rok do roku o 29%, znacznie przekraczając oczekiwania, podniesiono również prognozę rocznego wzrostu przychodów do 15%-25% | Raport finansowy

Przychody i zysk Moderna w trzecim kwartale znacznie przekroczyły oczekiwania Wall Street, po czym firma zdecydowanie podniosła roczne prognozy wzrostu na 2026 rok z dotychczasowego maksymalnego poziomu 10% do 15%-25%. Kluczowymi motorami wzrostu stały się rozszerzenie portfolio produktów i ekspansja na międzynarodowe rynki.

Przychody firmy w trzecim kwartale wzrosły rok do roku o 29% do 1,31 miliarda dolarów, zysk netto wyniósł 162 miliony dolarów, a zysk na akcję 0,38 dolara, podczas gdy analitycy wcześniej oczekiwali straty na akcję na poziomie 1,25 dolara i przychodów zaledwie około 885 milionów dolarów. Po ogłoszeniu tej informacji kurs akcji Moderna w handlu przed sesją wzrósł o około 10%, a od początku roku skumulowany wzrost przekroczył już 700%.

CEO Stéphane Bancel w wywiadzie udzielonym przed publikacją wyników finansowych podkreślił, że kluczowym powodem silnych wyników w trzecim kwartale była premiera nowych produktów oraz dywersyfikacja geograficzna. Zaznaczył, że zatwierdzone przez firmę nowej generacji szczepionki mRNA przeciw COVID-19 oraz szczepionka przeciw grypie sukcesywnie generują coraz większe przychody, a długoterminowe umowy strategiczne zawarte z Wielką Brytanią, Kanadą, Australią i Meksykiem zapewniają stabilne wsparcie dla przychodów na rynkach międzynarodowych.

Nowa generacja szczepionki mRNA przeciw COVID-19 Moderna została zatwierdzona przez FDA w USA w maju 2025 roku. Bancel wyjaśnił, że ponieważ umowy na szczepionki COVID-19 są zazwyczaj podpisywane w pierwszym kwartale, produkt ten w ubiegłym roku został w USA wprowadzony jedynie "na małą skalę", natomiast dopiero w tym roku zacznie odgrywać rolę w całorocznych przychodach.

Niezależna szczepionka przeciw grypie mFLUSIVA uzyskała zatwierdzenie FDA w USA w sierpniu tego roku; jest przeznaczona dla dorosłych w wieku 50-64 lata, a dla osób 65+ zatwierdzona została w przyspieszonym trybie. To piąty zatwierdzony produkt Moderna na świecie. Bancel przyznał, że z uwagi na późną datę zatwierdzenia względem cyklu podpisywania umów rocznych, produkt ten w sezonie grypowym 2026-2027 będzie w USA dostępny "w ograniczonym zakresie" i nie będzie miał istotnego wpływu na tegoroczne przychody.

Poza tym mFLUSIVA otrzymała zatwierdzenie w Kanadzie. Zintegrowana szczepionka COVID/grypa mCOFLU została zatwierdzona w Kanadzie, a w Unii Europejskiej pod marką mCOMBRIAX; obecnie w Japonii, Wielkiej Brytanii, Australii i innych krajach pozostaje w fazie przeglądu, natomiast FDA w USA wymaga jeszcze dodatkowych wytycznych przed złożeniem wniosku o zatwierdzenie.

Przychody z rynków międzynarodowych w trzecim kwartale wyniosły 533 miliony dolarów, a z rynku USA - 780 milionów dolarów; udział przychodów międzynarodowych stanowił około 40%. Firma szacuje, że w całym 2026 roku około połowa przychodów będzie pochodzić z USA, a druga połowa z rynków zagranicznych.

Strategiczna ekspansja Moderna na rynkach zagranicznych nabiera tempa. W trzecim kwartale firma realizowała długoterminowe umowy strategiczne z rządami Wielkiej Brytanii, Kanady oraz Australii, a we wrześniu podpisała pięcioletnią umowę współpracy w zakresie szczepionek COVID-19 z lokalnym producentem w Meksyku; celem jest wzmocnienie stabilnych źródeł przychodów cyklicznych i rozszerzenie globalnego zasięgu.

Pod względem finansowym, firma zakończyła trzeci kwartał z saldem gotówki i inwestycji na poziomie 8 miliardów dolarów, w porównaniu do 6,9 miliarda dolarów na koniec drugiego kwartału, głównie dzięki konwertowalnym obligacjom uprzywilejowanym o łącznej wartości około 3 miliardów dolarów zrealizowanym we wrześniu; po odliczeniu kosztów zakupu opcji ograniczających ryzyko, netto uzyskano około 2,6 miliarda dolarów. Prognozy Moderna dotyczące stanu gotówki i inwestycji na koniec 2026 roku zostały znacząco podniesione z wcześniejszych 4,7-5,2 miliarda dolarów do 8,1-8,3 miliarda dolarów.

Moderna wraz z Merck opublikowała w październiku podczas Europejskiego Kongresu Onkologii Medycznej (ESMO) pozytywne dane z trzeciej fazy badań klinicznych spersonalizowanej szczepionki na raka intismeran autogene (mRNA-4157). U pacjentów po chirurgicznym usunięciu wysokiego ryzyka czerniaka, kombinacja intismeran z immunoterapią Merck - KEYTRUDA (pembrolizumab) w porównaniu z samym KEYTRUDA redukowała ryzyko nawrotu lub śmierci o 42% (HR=0,58), a ryzyko przerzutów lub śmierci o 38% (HR=0,62). W zaplanowanej analizie czułości, sześć miesięcy po zakończeniu podawania szczepionki intismeran, ryzyko nawrotu lub śmierci dla grupy ze skojarzoną terapią spadło o kolejne 58%.

Kilka dni przed opublikowaniem pełnych danych część wyników badania wyciekła do mediów społecznościowych, powodując znaczne, krótkoterminowe wahania ceny akcji. Bancel powiedział, że ta reakcja rynku była "zaskakująca" i dodał, że długoterminowi inwestorzy i analitycy po szczegółowym zapoznaniu się z pełnymi wynikami ocenili je pozytywnie; klinicyści byli pod wrażeniem rezultatów i zadeklarowali zainteresowanie stosowaniem tej szczepionki w praktyce. Obecnie obie firmy przygotowują dokumentację regulacyjną; potencjalna komercjalizacja produktu uzależniona jest od zatwierdzenia przez odpowiednie instytucje.

Wydatki na badania i rozwój w trzecim kwartale spadły rok do roku o 27% do 583 milionów dolarów, głównie dzięki zakończeniu późnych faz kilku badań nad chorobami zakaźnymi oraz prowadzonej przez firmę polityce redukcji kosztów. Całoroczna prognoza wydatków na R&D została obniżona z około 2,9 miliarda dolarów do około 2,7 miliarda dolarów, zaś całkowite wydatki operacyjne mają być o około 200 milionów dolarów niższe względem poprzednich prognoz.

Szczepionka przeciw norowirusom (mRNA-1403): pośrednia analiza trzeciej fazy badań klinicznych nie spełniła statystycznych kryteriów wczesnego sukcesu; firma poinformowała, że w tym kwartale nie uruchomi kolejnej kohorty uczestników, a dalsza ścieżka rozwoju będzie ustalana w konsultacji z organami regulacyjnymi.

W obszarze leczenia rzadkich chorób, badanie rejestracyjne terapii przeciwko kwasicy propionowej (mRNA-3927) zostało zakończone z pełną rekrutacją uczestników; kluczowe dane powinny zostać opublikowane w 2026 roku. Decyzja o rozpoczęciu kluczowego badania terapii przeciwko kwasicy metylomalonowej (mRNA-3705) zostanie podjęta dopiero po analizie wyników z badania kwasicy propionowej.

Firma zaplanowała na 12 listopada dzień analityka, podczas którego spodziewany jest szczegółowy przegląd postępów w pipeline'ie badań oraz więcej informacji na temat strategii średnio- i długoterminowej.