Bitcoin pozostaje w dużej mierze stagnujący w ostatnich sesjach po gwałtownym spadku do regionu $67 000, w związku z eskalacją napięć między Stanami Zjednoczonymi, Izraelem i Iranem.
Ponieważ aktywo obecnie handluje w wąskim zakresie i nie wykazuje zdecydowanych ruchów w żadną ze stron, ocena pozycji rynkowej staje się coraz ważniejsza.
Bitcoin wchodzi w fazę akumulacji
Najnowsze dane sugerują, że Bitcoin [BTC] mógł wejść w fazę akumulacji, na podstawie sygnałów z relacji exchange-to-whale.
Ta metryka mierzy przepływ Bitcoin od dużych posiadaczy, powszechnie określanych jako whale, na giełdy.
Wysoka wartość zazwyczaj wskazuje wzrost presji sprzedażowej, ponieważ whale często przenoszą aktywa na giełdy, gdy zamierzają je sprzedać. Ponieważ te podmioty kontrolują duże ilości kapitału, takie ruchy mogą zwiększyć prawdopodobieństwo spadku rynku.
Źródło: CryptoQuant
W obecnym zakresie proporcja odzwierciedla bardziej zrównoważoną strukturę. Metryka utrzymuje się w okolicach 0,7 – 0,6, poziomu który nie sygnalizuje agresywnej sprzedaży ani mocnej dystrybucji. Zamiast tego często wskazuje na okres akumulacji, w którym duzi posiadacze cicho pozycjonują się na rynku.
Historycznie, podobne warunki poprzedzały znaczące rajdy. Podczas cykli rynkowych w 2021 i 2023 roku, wskaźnik oscylował na podobnych poziomach zanim Bitcoin wszedł w trwały trend wzrostowy po długim okresie słabości.
Choć wzorce historyczne nie gwarantują przyszłych rezultatów, podobieństwo w strukturze rynku sugeruje, że akumulacja może ponownie mieć miejsce.
Rezerwy giełd wspierają narrację akumulacji
Dodatkowe sygnały wzmacniające tę możliwość pochodzą z danych o rezerwach giełd. Rezerwy giełd śledzą całkowitą ilość Bitcoin przechowywaną na scentralizowanych giełdach.
Gdy rezerwy rosną, zazwyczaj sugeruje to, że inwestorzy przenoszą monety na giełdy, zwiększając potencjał aktywności sprzedażowej. Odwrotnie, spadające rezerwy wskazują, że inwestorzy wycofują Bitcoin do prywatnych portfeli, co często oznacza zachowanie długoterminowe.
Źródło: CryptoQuant
W momencie pisania, rezerwy spadły znacząco. Salda na giełdach spadły z około $196,7 miliarda do około $183,96 miliarda, co wskazuje, że znacząca ilość Bitcoin została przeniesiona poza giełdy.
Ten spadek sugeruje, że inwestorzy coraz częściej przenoszą aktywa do cold storage zamiast przygotowywać je do sprzedaży.
Jeśli ten trend się utrzyma, może to zmniejszyć dostępność podaży na giełdach i pomóc ustabilizować cenę Bitcoin, szczególnie jeśli wzmoże się popyt rynkowy.
Techniczny obraz Bitcoin
Z technicznego punktu widzenia, Bitcoin obecnie handluje wokół kluczowego poziomu wsparcia na linii trendu, który uprzednio poprzedzał ruchy spadkowe.
W wcześniejszych przypadkach cena konsolidowała się wzdłuż tego wsparcia, po czym po długim okresie wąskiego handlu nastąpiło wybicie w dół. Podobna struktura zdaje się tworzyć ponownie na obecnym rynku.
Aby lepiej zrozumieć podstawową aktywność uczestników rynku, wskaźnik Accumulation/Distribution (A/D) dostarcza dodatkowych wniosków.
Ten wskaźnik śledzi, czy kapitał napływa do aktywa lub z niego wypływa, pomagając inwestorom określić, czy inwestorzy akumulują lub dystrybuują swoje zasoby.
Źródło: TradingView
Obecnie linia A/D wykazuje względnie stabilną aktywność, sugerując, że ani agresywne zakupy, ani mocna sprzedaż nie przejęły kontroli nad rynkiem.
Wyraźne wybicie powyżej obecnego zakresu może wywołać nową falę wzrostów, jeżeli kupujący pojawią się z większym popytem.
Jednak przebicie poniżej wsparcia na linii trendu może doprowadzić do powtórzenia wcześniejszego wzorca, co najprawdopodobniej popchnie Bitcoin w kolejny spadkowy ruch.
