Ang kalagayan ng merkado ng paggawa
Bago ang FOMC meeting sa Setyembre, patuloy na pinapalakas ng labor market ang pagiging dovish ng polisiya.
Ito ay isang bahagi mula sa Forward Guidance newsletter. Para mabasa ang buong edisyon, mag-subscribe .
Malaking linggo ito para sa datos ng labor market. Sa lahat ng nailathala maliban sa NFP report bukas, balikan natin ang lahat ng datos na natanggap natin ngayong linggo at tingnan kung nasaan na tayo — at paano ito naiiba sa inaasahang Fed rate cut ngayong Setyembre.
JOLTS
Mahalagang tandaan na laging may pagkaantala ang JOLTS report bilang isang datapoint. Ang ulat na ito ay mula pa noong Hulyo at, katulad ng jobs report na natanggap natin noong nakaraang buwan, ito ay medyo mahina.
Ang job openings ay nagulat sa pagbaba sa 7.18 milyon, mas mababa kaysa sa inaasahang 7.4 milyon.
Kapag isinama natin ito sa bilang ng mga walang trabaho, nakita natin na ang jobs-workers gap ay naging negatibo sa unang pagkakataon mula noong pandemya.
Bagaman hindi ito direktang senyales ng resesyon (ginugol natin ang buong dekada ng 2010s sa negatibong teritoryo), ipinapakita nito ang relatibong kahinaan ng labor market.
Isang mahalagang input sa Beveridge curve ay ang job vacancy rate na nagmumula sa ulat na ito.
Malaki ang tiwala ko sa Beveridge curve dahil ito ay epektibong paraan upang masukat ang slack sa labor market. Batay sa kasalukuyang posisyon natin sa Beveridge curve, anumang makabuluhang paghina sa mga trabahong available mula ngayon ay malamang na magdulot ng agresibong pagtaas sa unemployment rate.
ADP report
Sa kamakailang pagtanggal kay BLS Commissioner Erika McEntarfer, ang employment data ng ADP ay naging mas mahalaga sa pagtukoy ng lakas ng labor market.
Bagaman madalas na pinupuna ang ADP dahil lumalabas ito bago ang NFP at kaya't kakaunti ang predictive power, sa mas mahabang panahon ay maganda naman ang pagsunod ng dalawa:
Ang ADP report ngayon ay lumabas na mas mababa sa inaasahan at lalo pang nagpalakas sa mga "dove" sa FOMC na itulak ang rate cut sa Setyembre:
Challenger Survey
Sa wakas, natanggap natin ngayon ang Challenger Survey layoffs report. Ipinakita nito ang 13% YoY na pagtaas, na mahalaga.
Tulad ng binanggit ng ekonomistang si Parker Ross kasabay ng chart sa itaas: “Noong nakaraang Agosto ay mahirap na benchmark, kung kailan ang layoffs ay 81% na mas mataas kaysa sa pre-Covid norm, kaya ang katotohanang tumaas pa tayo ng 13% YoY mula sa mataas na antas na iyon ay nangangahulugang 105% na tayo sa itaas ng pre-Covid norm para sa Agosto, mula sa 98% noong Hulyo.”
Kahit wala pa ang NFP report, ang kasalukuyang datos ng labor market ay nagbibigay na ng sapat na dahilan para sa Fed na magbaba ng rates sa loob ng ilang linggo.
Kunin ang balita sa iyong inbox. Tuklasin ang Blockworks newsletters:
- The Breakdown : Pag-decode ng crypto at mga merkado. Araw-araw.
- 0xResearch : Alpha sa iyong inbox. Mag-isip tulad ng isang analyst.
- Empire : Crypto news at analysis para simulan ang iyong araw.
- Forward Guidance : Ang intersection ng crypto, macro at policy.
- The Drop : Apps, games, memes at iba pa.
- Lightspeed : Lahat tungkol sa Solana.
- Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Ang muling pagsusuri ng Morgan Stanley sa AI pagbagsak: Pinapatay ang valuation, hindi ang kita! Pero huwag magmadaling bumili sa dip
Sinabi ng Morgan Stanley na ang pagbalik ng AI ay dulot ng pagliit ng valuation, habang patuloy na tumataas ang inaasahan sa kita. Inirerekomenda nilang iwasan ang hindi selective na pagbili ng upstream, at piliin ang selective na pagdagdag ng allocation sa mga aplikante, na may prayoridad sa Estados Unidos at Europa bilang safety cushion.
Sa pananaw ng paglago ng $500 bilyong dolyar, SpaceX (SPCX.US): Malaking taya ng Morgan Stanley sa pagsabog ng AI compute power, nagbabala ang mga "bear" sa bubble
Patuloy na optimistiko ang Morgan Stanley na maaaring umabot sa $300 ang presyo ng stock ng kompanyang ito, habang kinukuwestiyon naman ni “Big Short” Michael Burry kung kayang mapanatili ang mataas na halaga ng kompanya. Ang tunay na hindi nila pagkakaunawaan ay kung magagawa nga ba ng SpaceX na gawing sapat na tuloy-tuloy na daloy ng pera—na susuporta sa trillion-dollar na halaga ng kompanya—ang pinagsamang kalamangan nito sa rockets, satellite communications at AI computing power.
"Tagapagpahiwatig ng Kalakaran sa AI Trading": Meta naglabas ng utang na puno ng pagsubok
"Meta" naglabas ng $46 bilyong utang sa araw ng eleksyon na naging masalimuot: binaba ng S&P ang rating, pinasok ng Microsoft ang merkado, at tatlong hamon mula sa pagbabago ng pulitika. Ang CFO mismo ang nagsagawa ng roadshow sa 500 investors, at sa huli, totoong pera ang ginamit—ang spread ng pinakamahabang utang ay lumaki ng 90 basis points kumpara noong Abril. Ang "blue wave" ng Democratic Party ay nagdulot ng pagtaas ng regulatory risk para sa mga AI data center, patuloy na lumalawak ang spread ng tech bonds nitong nakaraang linggo, at naging pinakamalaking tanong sa merkado kung ang AI capital expenditure ay maisasalin bilang kita.
CITIC: Mas mabilis ang paglawak ng trabaho, patuloy ang unti-unting pagtaas ng interes ng Federal Reserve
Naglabas ng ulat sa pananaliksik ang China International Capital Corporation na nagsasaad na ang pangunahing sitwasyon ay nananatiling ang Federal Reserve ay magtataas muli ng interest rate sa Disyembre, pagkatapos ay maghihintay at magmamasid.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
