NVIDIAのライバル、Cerebras (CBRS.US)、第3四半期の収益が過去最高を記録　クラウド事業収入は前年同期比で265%急増

ジートン財経APPによると、人工知能チップ製造会社Cerebras Systems（CBRS.US）は木曜日に2026年第3四半期の決算を発表しました。高速な人工知能推論の需要が急増したことで、同社の四半期収益は過去最高を記録し、年間業績見通しも上方修正されました。同時に、第4四半期の収益見通しもウォール街の予想を大きく上回り、Nvidia（NVDA.US）が主導する人工知能チップ市場で更なる突破を遂げたことを示しています。決算発表後、Cerebrasの株価は時間外取引で15％超上昇しました。木曜日の終値までに、今年に入ってからの累計下落率は47%となっています。

決算によれば、Cerebrasの第3四半期の米国一般会計基準（GAAP）による収益は2億1080万ドルで、前年同期比55%増となり、過去最高を更新しました。Non-GAAPベースでは、同社第3四半期のコア収益は2億3090万ドルで、前年同期比70%増となり、これも過去最高となりました。

利益面では、同社第3四半期のGAAP純損失は1億6120万ドルで、前年同期の2220万ドルから大きく拡大しています。1株あたりの希薄化後損失は0.67ドルで、前年同期は0.41ドルでした。

しかしながら、Non-GAAPベースでは、同社第3四半期のコア純利益は2982万ドルとなり、前年同期の純損失1086万ドルから黒字転換しています。

同社第3四半期のGAAP粗利益率は20%で、前年同期の40.6%を下回りましたが、前四半期からは改善しています。コア粗利益率は41%で、前年同期の40.7%を上回りました。第3四半期のGAAP営業損失は2億2410万ドルで、前年同期の2647万ドルから大きく拡大。コア営業損失は3311万ドルで、前年同期は1512万ドルでした。コア営業利益率はマイナス14.3%となっています。

特筆すべき点として、株式報酬費用および顧客ワラントの償却がGAAP業績とコア業績の大きな差異の主因となっています。同社の第3四半期の株式報酬費用は1億5510万ドル、顧客ワラント償却は3642万ドルでした。

Q4収益見通し大幅上振れ、2027年には今年の3倍の収益を見込む

第4四半期の見通しについて、CerebrasはNon-GAAPコア収益が3億1000万～3億3000万ドルになると予想しており、中間値の3億2000万ドルはアナリスト予想（2億7120万ドル）より約18％高い数字となっています。

見通しの中間値に基づけば、第4四半期のコア収益は第3四半期比で約39%増加が見込まれます。Cerebrasは同時に、第4四半期のコア粗利益率は47%～49%、第3四半期の41%を上回ると予想。コア営業利益率はマイナス1%～プラス1%と見込まれ、同社のコア事業が第4四半期に損益分岐点に近づく見通しです。

2026年通年について、Cerebrasは業績見通しを上方修正し、コア収益を9億4000万～9億6000万ドル、コア粗利益率を42%～44%、コア営業利益率をマイナス10%～マイナス8%と予想しています。

Cerebras共同創業者兼最高経営責任者のAndrew Feldman氏は、同社が直接のハードウェアシステム販売、自社クラウドプラットフォーム、そしてサードパーティのクラウドサービスプロバイダーを通じて顧客に技術を提供しており、2027年には収益が2026年の3倍に増加する見込みであると述べました。

最高財務責任者のBob Komin氏は、同社が3四半期連続で業績見通しを上回り、第3四半期のあらゆるコア財務指標で前期比改善を達成したと述べました。同社はまた、大手クラウドサービスプロバイダー、新興AIクラウド企業、大手エンタープライズを含む重要顧客を獲得し、四半期内の高速AI推論事業の潜在的なビジネス機会規模が従来の10倍超に拡大したとしています。

クラウド事業収入が前年同月比265%急増、主要成長エンジンに

Cerebrasは現在、独自開発のAIチップを搭載したコンピューターシステムの販売と、自社チップ技術に基づくクラウドサービス提供の2大事業を展開しています。

事業別に見ると、同社第3四半期のGAAPクラウド及びその他サービス収入は1億4190万ドルで、前年同期比265%増と過去最高となり、全体収益の約67%を占めました。Non-GAAPベースでは、コアクラウド及びその他サービス収入は1億4490万ドル、前年同期比272％増。コア事業の粗利益率は前年同期の16.5%から46.9%へ大幅に向上しました。

一方で、同社のハードウェア事業はやや圧迫されました。第3四半期のGAAPハードウェア収入は6888万ドルで、前年同期の9679万ドルから約29%減少。コアハードウェア収入は8596万ドルで、前年比約11%減となりました。ハードウェア事業のGAAP粗利益率は前年同期の50.4%から11%へ、コア粗利益率も50.5%から31%へと下落しました。クラウド事業の急速な拡大は、CerebrasがAIハードウェアシステム販売依存から、ハードウェア販売とクラウドサービス並立型のビジネスモデルへと転換していることを示しています。

2社の大手クラウドサービスプロバイダーとの契約、残り履行義務は261億ドルに

顧客拡大の面では、Cerebrasは第3四半期に新たに2社の超大規模クラウドサービスプロバイダーとの商業提携を獲得したと公表しました。そのうち、Oracle（ORCL.US）はCerebrasの高速AI推論技術を自社クラウドインフラストラクチャプラットフォーム（OCI）に統合しており、関連サービスは2027年に立ち上げ予定。AIラボ、企業、開発者に高速推論能力を提供します。

さらに、Cerebrasは世界トップ3に入る大手クラウドサービスプロバイダーとも重要なクラウド提携を締結したと発表、詳細は来年発表予定としています。

同社は新興AIクラウドサービス業者との協業も通じて技術のカバレッジ拡大と、単一販売チャネルへの依存度低減を進めています。9月末時点で、Cerebrasの残り履行義務総額は261億ドルに達し、締結済み契約に基づく将来収益規模を反映しています。

増加し続けるAI計算力需要に応えるため、Cerebrasは700メガワットのデータセンター容量の契約を締結しており、2027年末までの引き渡しを予定。さらにノルウェーとフィンランドでも追加のデータセンター容量契約を結び、欧州市場の拡大を図っています。

製造面では、CerebrasはFlexおよびSanminaと提携し生産能力を拡大しています。2026年末までに年初比10倍超の生産能力を見込み、2027年には新工場設立も計画し、生産体制のさらなる強化を目指しています。

Nvidiaへの挑戦を加速、AIチップ競争は新たな段階へ

今年5月に新規株式公開（IPO）を実現したCerebrasは、独自のウエハーレベルチップ設計によって、Nvidiaが支配する人工知能チップ市場でシェア拡大を図り、世界的なデータセンターインフラ投資ブームの恩恵を受けようとしています。

従来のGPU設計とは異なり、Cerebrasはウエハーレベルプロセッサアーキテクチャを採用し、1枚ウエハ上に大規模な計算ユニットを統合することで、AIモデルに高性能な計算能力を提供しています。

今年8月、Cerebrasは新世代AI計算システムCS-4を発表。同社によれば、最大30倍の推論速度向上を実現し、間もなくフル生産段階に入る予定とのことです。

同時に、2027年初夏に発売予定の次世代計算システムCS-5の計画も公開、1ユーザーあたり毎秒最大1万AIトークン生成速度を目指しています。このシステムに搭載される新世代ウエハーレベルプロセッサWSE-5は初期調整を完了し、現在システムテスト中です。

Cerebrasはまた、プロダクション環境向けの異種分離型推論ソリューションを発表。推論プロセスごとに最適な計算資源を配分することで、データセンター単位の電力当たり推論能力を高め、AIユーザーの利用コストを削減します。

Cerebrasの強気な第4四半期業績見通しは、同社の新型チップアーキテクチャ普及と、Nvidiaの市場支配への挑戦戦略にプラスのシグナルを提供します。同時に、Nvidiaでは経営陣の人事異動による不確実性も生じています。同社は木曜日、Jensen Huang氏のCEO職解任を発表し、この突発的な出来事がAIチップ業界の競争構図への注目を集める結果となっています。