MEV Capitalの運用資産額、4ヶ月で80%減少、Belemがチームを吸収

オンチェーン資産運用会社のMEV Capitalは、DefiLlamaのデータによると、2025年10月のピーク時の15億ドルから2026年2月25日現在で約3億ドルまで運用資産残高が80%減少しました。

この4ヵ月にわたるAUM（運用資産残高）の減少は、昨年10月10日に発生したステーブルコインのデペッグイベントに続くもので、自動清算が複数のプロトコルで発動し、同社に1000万ドルを超える直接的な損失をもたらしたとThe Big Whaleは水曜日のレポートで伝えています。

MEV Capitalは、ヴィリニュスとドバイにオフィスを構え、主にフランス人チームで運営されていますが、Elixirが発行するステーブルコインdeUSDを利用したイールド戦略に大きく依存していました。

昨年のデペッグは、同社の事業運営に対する最初の衝撃となり、事情に詳しい情報筋は「これはまさに産業的な大惨事だ」とThe Big Whaleのレポートで語っています。

資産縮小は急激な収益減少にもつながりました。DefiLlamaのデータによれば、同社のプロトコル総収益は2026年第1四半期に80万4720ドルまで落ち込み、2025年第4四半期の610万ドルから86.8%減、2025年第1四半期のピーク時の1062万ドルから92.4%の減少となりました。四半期ごとの利益も同様に推移し、2025年第4四半期の60万8910ドルから直近四半期では9万9020ドルまで減少しています。

AUMの減少に加えて、同社は運営上の空白にも直面しています。The Big Whaleによれば、MEV CapitalのCEOであり元Société Généraleの幹部であるLaurent Bourquin氏は、表舞台から身を引いているとのことです。同社にかつて在籍していた15人の従業員のうち、約10人がすでに退職していると報じられています。Bourquin氏に近い情報筋はThe Big Whaleに「彼は休暇を取っている」と語りました。

Belem Capital、チームを内製化

ルクセンブルク拠点のBelem Capitalは水曜日、MEV Capitalから機関投資家向け資産運用チームを内製化したと発表しました。同チームはこれまでファンドのポートフォリオ運用を担当していました。Belemの声明によれば、MEV Capitalとの運用委託契約は終了し、今後すべての投資運用はBelemの内部プラットフォームに集約されます。

Belem Capitalは、銀行、資産運用会社、ファミリーオフィスなどの機関投資家向けに規制されたDeFiエクスポージャーを提供するデジタルアセット投資プラットフォームです。今回の統合により、資産運用、リスク、テクノロジー分野の10人のスペシャリストによるチームが集約されることになりました。

一方で、トークナイゼーションプロトコルのMidasはMEV Capitalとの関係を解消しました。Xへの投稿でMidasは、mMEVおよびmevBTC商品のストラテジーマネージャーとしてRockawayXを即時任命したと発表しました。

RockawayXは20億ドルの運用資産を持つデジタルアセット企業で、今後はリスク監視と戦略管理の責任を担います。Midasは、保留中のすべての償還が最新の検証済み価格で処理されたことも付け加えました。