Laba bersih Q2 Bilibili naik 55%, iklan menjadi mesin pertumbuhan, margin laba kotor membaik selama 16 kuartal berturut-turut｜Laporan Keuangan Terpantau

Kinerja Bilibili pada kuartal kedua terus menunjukkan perbaikan: pendapatan tetap tumbuh, bisnis iklan mempercepat pertumbuhan, dan keuntungan mengalami peningkatan yang signifikan.

Pada 27 Agustus, Bilibili merilis laporan keuangan tidak diaudit untuk kuartal kedua 2026 yang berakhir pada 30 Juni. Selama periode tersebut, perusahaan mencatat pendapatan sebesar 7,94 miliar yuan, naik 8% dibandingkan tahun lalu; laba bersih sebesar 339 juta yuan, meningkat 55% dibandingkan tahun lalu, dengan margin laba bersih naik dari 3,0% pada periode yang sama tahun lalu menjadi 4,3%. Laba bersih non-GAAP setelah penyesuaian sebesar 704 juta yuan, tumbuh 25% dibandingkan tahun lalu, dan margin laba bersih setelah penyesuaian juga naik menjadi 8,9%.

Pertumbuhan dan aktivitas pengguna juga tetap solid. Pada kuartal kedua, pengguna aktif harian (DAU) rata-rata mencapai 116,5 juta, naik 7% dibandingkan tahun lalu; pengguna aktif bulanan mencapai 371 juta, dengan rata-rata waktu penggunaan harian per pengguna mencapai 113 menit, mendorong total waktu penggunaan pengguna tumbuh 14% dibandingkan tahun lalu. Menurut CEO Chen Rui, di era “konten melimpah namun perhatian langka” saat ini, keterhubungan emosional antara konten berkualitas dengan pengguna telah menjadi keunggulan kompetitif utama bagi Bilibili.

Iklan: Pertumbuhan Tercepat, Menjadi Mesin Pertumbuhan Pendapatan Utama

Bisnis iklan terus menjadi sorotan pertumbuhan paling mengesankan bagi kinerja Bilibili. Pada kuartal kedua, pendapatan iklan mencapai 3,13 miliar yuan, naik 28% dibandingkan tahun lalu dan berkontribusi hampir 40% dari total pendapatan, menjadikannya sumber pendapatan terbesar di antara empat segmen bisnis utama.

Pertumbuhan cepat pendapatan iklan terutama didukung oleh optimalisasi berkelanjutan produk iklan dan peningkatan efisiensi pemasangan iklan. Di tengah tekanan pada pasar iklan secara umum, pendapatan iklan Bilibili tetap bertumbuh hampir 30%, memperlihatkan nilai platform bagi pengguna dan perbaikan efisiensi komersialisasi yang kian cepat.

Dari struktur pendapatan, bisnis iklan yang sebelumnya relatif lemah, kini telah bertumbuh menjadi salah satu sumber pendapatan inti Bilibili. Seiring penyempurnaan produk iklan dan iterasi algoritma yang terus berlanjut, kontribusi pertumbuhannya terhadap kinerja perusahaan semakin menguat.

Layanan Nilai Tambah Tumbuh Stabil, Bisnis Game dalam Tekanan Jangka Pendek

Pada kuartal kedua, pendapatan layanan nilai tambah (VAS) sebesar 2,97 miliar yuan, naik 5% dibandingkan tahun lalu.

Pertumbuhan layanan nilai tambah terutama berasal dari peningkatan pendapatan “membership” premium dan layanan nilai tambah lainnya. Dibandingkan dengan pertumbuhan pesat bisnis iklan, VAS tumbuh lebih moderat, namun sebagai segmen inti yang sudah matang bagi Bilibili, stabilitasnya tetap sangat penting. Dengan semakin banyaknya pengguna berbayar, sistem keanggotaan tetap menjadi penopang komersialisasi ekosistem konten platform.

Bisnis game menjadi satu-satunya segmen yang mengalami penurunan pada kuartal ini. Pada kuartal kedua, pendapatan game mobile sebesar 1,39 miliar yuan, turun 14% dibandingkan tahun lalu. Perusahaan menjelaskan, hal ini disebabkan pendapatan tinggi pada periode yang sama tahun lalu berkat game “Sanguo: Strategi Dunia”, yang kini telah memasuki fase stabil dan matang. Karena basis tinggi tersebut, bisnis game tetap menghadapi tekanan dalam jangka pendek.

Untuk paruh pertama tahun ini, pendapatan game Bilibili sebesar 2,91 miliar yuan, lebih rendah dari 3,34 miliar yuan pada paruh pertama 2025. Bagi bisnis game, peluncuran produk baru yang populer dan pembentukan siklus pendapatan baru akan menjadi kunci untuk mengembalikan pertumbuhan segmen ini.

Margin Kotor Membaik Selama 16 Kuartal Berturut-turut, Leverage Operasi Kian Terlepas

Peningkatan profitabilitas masih menjadi salah satu fokus utama kuartal ini.

Pada kuartal kedua, biaya pendapatan sebesar 4,98 miliar yuan, naik 7% dibandingkan tahun lalu, lebih rendah dari pertumbuhan pendapatan yang sebesar 8%, sehingga laba kotor mencapai 2,95 miliar yuan, naik 10% dibandingkan tahun lalu, margin kotor meningkat dari 36,5% pada periode yang sama tahun lalu menjadi 37,2%. Ini merupakan kuartal ke-16 berturut-turut margin kotor Bilibili menunjukkan perbaikan yoy.

Dari struktur biaya, biaya bagi hasil sebesar 3,08 miliar yuan, naik 4% dan tetap menjadi item biaya terbesar. Biaya operasional total sebesar 2,58 miliar yuan, naik 7% dibandingkan tahun lalu, juga lebih rendah dari pertumbuhan pendapatan. Di antaranya, biaya pemasaran sebesar 1,06 miliar yuan, hanya naik 1%; biaya administrasi 510 juta yuan, hampir sama dengan tahun lalu; biaya riset dan pengembangan sebesar 1,01 miliar yuan, naik 16%, terutama dipengaruhi kenaikan biaya depresiasi server.

Dengan pendapatan yang terus tumbuh dan pertumbuhan biaya yang terkendali, leverage operasional semakin bebas. Pada kuartal kedua, laba operasi perusahaan mencapai 373 juta yuan, naik 48% dibandingkan tahun lalu, dengan pertumbuhan laba yang jauh lebih cepat dari pertumbuhan pendapatan. CFO Fan Xin menyatakan bahwa perusahaan akan tetap menjaga disiplin investasi dan secara aktif memberikan imbal balik kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham. Hingga kini di 2026, Bilibili telah membeli saham sekitar 118 juta dolar AS melalui program buyback.

Secara keseluruhan, perubahan inti kinerja Bilibili pada kuartal kedua telah beralih dari “memperkecil kerugian” menjadi “melepaskan profitabilitas”: pertumbuhan tinggi iklan mendukung pendapatan, margin kotor terus membaik, kendali biaya mendorong leverage operasional, sementara bisnis game masih menjadi segmen yang menghadapi tekanan terbesar saat ini.