PAAS Mencapai Pendapatan Tertinggi pada 2025: Apakah Reli Masih Bisa Berlanjut?

Pan American Silver Corp. PAAS melaporkan pendapatan rekor sebesar $3,62 miliar pada tahun 2025, menandai peningkatan sebesar 28,4% dari tahun 2024. Ini termasuk pendapatan rekor sebesar $1,18 miliar yang dilaporkan pada kuartal keempat tahun 2025. Performa mengesankan ini didorong oleh harga logam yang lebih tinggi dan produksi perak yang meningkat.

Perusahaan memproduksi 22,8 juta ons perak pada tahun 2025, melampaui ekspektasinya. Angka ini meningkat 8% dari tahun 2024. Pan American Silver memproduksi rekor 7,3 juta ons perak pada kuartal keempat tahun 2025 berkat hasil yang lebih baik dari perkiraan di tambang Juanicipio. 

Produksi emas PAAS mencapai 742,2 ribu ons untuk tahun 2025, sesuai dengan panduannya. Perusahaan memproduksi 197,8 ribu ons pada kuartal keempat tahun 2025.

Akusisi MAG Silver pada awal September menempatkan PAAS sebagai salah satu produsen perak terkemuka secara global dan secara signifikan memperkuat basis cadangan perak terdepan di industri perusahaan. Pan American Silver memperoleh 44% saham di proyek Juanicipio, yang merupakan tambang perak berskala besar dan berkadar tinggi di Zacatecas yang dioperasikan oleh Fresnillo plc.

Produksi emas diperkirakan berada di antara 700 juta hingga 750 juta untuk tahun 2026, menunjukkan penurunan tahunan sebesar 2%. Namun, perusahaan memperkirakan produksi perak sebesar 25-27 juta ons, yang mengimplikasikan peningkatan tahunan sebesar 14% pada titik tengah. Produksi yang lebih tinggi akan menyebabkan pertumbuhan pendapatan pada tahun 2026.

Kinerja Terkini Rekan-rekan Pan American Silver

Avino Silver & Gold Mines Ltd. ASM mengumumkan bahwa produksi ekivalen perak mereka adalah 671.583 ons pada kuartal keempat tahun 2025, yang menandai peningkatan 9% dari kuartal keempat tahun 2024. Produksi ekivalen perak tahunan Avino Silver mencapai 2,6 juta ons pada tahun 2025, turun 2% dibandingkan tahun sebelumnya. Namun, angka tersebut masih berada dalam panduan Avino Silver sebesar 2,5-2,8 juta ons. 

First Majestic Silver Corp. AG mengumumkan bahwa total produksinya mencapai 7,8 juta ons ekivalen perak (AgEq) pada kuartal keempat tahun 2025. Angka ini termasuk rekor 4,2 juta ons perak dan 41.417 ons emas. Juga termasuk 14,2 juta pon zinc, 8,1 juta pon timbal, dan 235.886 pon tembaga. Produksi AgEq First Majestic menandai peningkatan tahun-ke-tahun yang kuat sebesar 37% pada kuartal keempat, berkat lonjakan produksi perak sebesar 77%. 

Untuk tahun 2025, First Majestic memenuhi prospek produksi yang telah direvisi ke atas, dengan produksi penuh tahun sebesar 31,1 juta ons AgEq. Didukung oleh peningkatan produksi dan harga logam, First Majestic melaporkan pendapatan rekor sebesar $1,26 miliar pada tahun 2025, menandai lonjakan tahun-ke-tahun sebesar 124%.

Kinerja Harga, Valuasi & Estimasi PAAS

Dalam satu tahun, saham PAAS melejit 168,8% dibandingkan pertumbuhan industri yang luar biasa sebesar 233,5%. Sebagai perbandingan, sektor Basic Materials naik 52,7%, sedangkan S&P 500 naik 19,6%.

PAAS saat ini diperdagangkan pada rasio harga-terhadap-pendapatan 12 bulan ke depan sebesar 16,62X dibandingkan rata-rata industri sebesar 21,21X.

Konsensus estimasi laba untuk tahun 2026 ditetapkan pada $3,86 per saham, menunjukkan lonjakan tahunan sebesar 51,9%. Estimasi untuk tahun 2026 sebesar $4,26 menunjukkan peningkatan sebesar 10,3%.

Estimasi Konsensus Zacks untuk laba Pan American Silver tahun 2026 telah naik 4,9% selama 60 hari terakhir. Untuk tahun 2027, estimasi tersebut naik 7%.

PAAS saat ini memiliki Zacks Rank #3 (Hold). Anda dapat melihat daftar lengkap saham Zacks #1 Rank (Strong Buy) hari ini di sini.