Emas dan perak sama-sama mencetak rekor sejarah! Apakah “perdagangan devaluasi mata uang” sudah benar-benar menjadi gila?

Setelah jaksa Amerika Serikat meluncurkan penyelidikan pidana terhadap Ketua Federal Reserve Powell, kekhawatiran pasar terhadap independensi Federal Reserve meningkat, dan harga emas terus mencetak rekor tertinggi sepanjang sejarah

Pada sesi perdagangan Amerika hari Senin, harga emas sempat naik lebih dari 2% dan mencapai rekor baru di atas 4620 dolar AS, sementara harga perak melonjak lebih dari 7%. Hingga berita ini diturunkan, keduanya telah sedikit terkoreksi.

Anggota Komite Investasi dari perusahaan manajemen aset Carmignac, Kevin Thozet, menyatakan bahwa risikonya adalah bahwa Gedung Putih dan Federal Reserve mungkin akan “tidak lagi menahan diri” dalam beberapa kuartal mendatang. Powell pada hari Minggu lalu mengatakan bahwa Federal Reserve telah menerima panggilan dari dewan juri besar serta ancaman penuntutan pidana dari Departemen Kehakiman, yang terkait dengan kesaksiannya di Kongres mengenai proyek renovasi markas besar bank sentral senilai 2,5 miliar dolar AS.

Para investor menyatakan bahwa pergerakan dolar AS dan emas mencerminkan sebuah risiko, yaitu karena tekanan politik, suku bunga kebijakan AS mungkin akan ditekan ke tingkat yang lebih rendah dari seharusnya, yang pada akhirnya dapat menyebabkan inflasi jangka panjang meningkat dan ketidakpastian dalam kebijakan moneter.

Manajer dana dari Fidelity International, Mike Riddell, mengatakan: “Kami pernah mengalami situasi seperti ini sebelumnya—tekanan politik terhadap Federal Reserve berarti dolar AS melemah, imbal hasil obligasi pemerintah jangka panjang AS naik, dan ekspektasi inflasi meningkat.”

Namun, skala volatilitas pasar relatif kecil, banyak investor masih bertaruh bahwa para penentu suku bunga akan tetap independen. Kepala Ekonom Goldman Sachs, Jan Hatzius, dalam sebuah konferensi di London mengatakan: “Harapan saya tetap bahwa komite akan terus membuat keputusan berdasarkan mandat dan data ekonomi.”

Emas dan perak terlibat dalam tren yang disebut sebagai “perdagangan depresiasi mata uang”, karena investor khawatir tekanan untuk menurunkan suku bunga pada akhirnya akan menyebabkan aset dolar AS terdepresiasi. Kekhawatiran ini serta upaya mencari aset safe haven telah mendorong lonjakan harga logam mulia hingga mencetak rekor baru. John Woods, Kepala Investasi Asia dari Lombard Odier, menyatakan: “Emas adalah aset risiko geopolitik nomor satu, lebih dari aset lain mana pun.” “Saat ini terlalu banyak risiko geopolitik di pasar.”

Hanya sekitar satu minggu setelah militer AS mengendalikan pemimpin Venezuela, Maduro, Presiden Amerika Serikat Trump menyatakan bahwa mengingat rezim Iran menindak keras protes nasional, ia sedang mempertimbangkan aksi militer terhadap Iran.

Penyelidikan Departemen Kehakiman terhadap Powell terjadi setelah pemerintahan Trump melancarkan gelombang upaya untuk memaksa Federal Reserve memangkas suku bunga secara lebih agresif, meskipun kekhawatiran akan kembalinya inflasi tetap ada. Pertikaian terbaru antara Gedung Putih dan Federal Reserve terjadi di tengah kondisi obligasi pemerintah jangka panjang yang sudah menghadapi tekanan secara global.

Pada minggu lalu, selisih imbal hasil antara obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun dan tenor 2 tahun mencapai 1,4 poin persentase, selisih terbesar dalam empat tahun terakhir, memperparah kekhawatiran global terhadap pinjaman pemerintah. Thozet dari Carmignac menyatakan bahwa, dengan meningkatnya kemungkinan kelompok “MAGA” (Make America Great Again) diangkat menjadi pimpinan Federal Reserve, ekspektasi inflasi mungkin akan “perlahan meningkat”.