Bitcoin tidak bergerak seperti seharusnya. Meskipun likuiditas global terus berkembang, angka BTC terlihat sedikit berbeda. Trader tampak berhati-hati, dan keyakinan buta yang dibutuhkan masih belum muncul.
Lalu, ke mana kita akan pergi dari sini?
Likuiditas melonjak, BTC tidak mengikuti
Pasokan uang global berada di level tertinggi sepanjang masa. AS, China, Jepang, dan Zona Euro semuanya telah memperluas M2 ke puncak baru, sehingga ada likuiditas yang melimpah di seluruh ekonomi utama.
Sejauh ini, kondisi ini menguntungkan aset berisiko seperti Bitcoin. Namun, BTC masih hampir 30% di bawah harga tertinggi sepanjang masanya.
Sumber: X
Likuiditas meningkat, tetapi belum mencapai pasar spekulatif. Sebaliknya, modal menunggu karena ketidakpastian dan kondisi keuangan yang ketat masih berlangsung.
Ketika likuiditas akhirnya berputar ke aset berisiko, Bitcoin [BTC] pasti akan bergerak naik.
Apakah terlalu dini?
Energy Value Oscillator menunjukkan BTC berada di level yang terakhir kali terlihat satu dekade lalu, ketika pasar sedang membangun siklus besar berikutnya. Metrik ini melacak energi yang dituangkan ke dalam jaringan melalui mining dan hash power.
Titik terendah yang dalam biasanya menandakan dasar jangka panjang. Bukan puncak.
Sumber: X
Siklus ini belum pernah masuk ke “zona merah” yang terlalu panas, seperti yang terlihat selama puncak bull market sebelumnya.
Itu sesuai dengan apa yang kita lihat di tempat lain; likuiditas yang lebih ketat, siklus bisnis yang berjalan lambat, dan aset berisiko yang belum sepenuhnya pulih. Tekanan sedang membangun menuju sesuatu, dan gambaran besarnya masih belum terlihat jelas.
Derivatif mengonfirmasi keraguan
Open Interest agregat Bitcoin telah menurun, mendekati $27,3 miliar, setelah penurunan. Trader mengurangi eksposur, tidak menumpuk taruhan leverage.
Pada saat yang sama, Funding Rates tetap sedikit positif pada saat penulisan, yang berarti posisi seimbang.
Sumber: Coinalyze
Sederhananya, leverage sedang dikuras dari sistem. Spekulan mundur, menunggu sebelum memasukkan modal baru. Reset seperti ini biasanya terjadi sebelum pergerakan besar.
Jika likuiditas benar-benar berputar ke aset berisiko, Bitcoin masih punya banyak ruang untuk menyerapnya tanpa terlalu panas.
Pemikiran Akhir
- Likuiditas meningkat, tetapi selera risiko belum menyala.
- Dengan leverage yang telah terbuang dan metrik energi mendekati titik terendah siklus, BTC mungkin sedang bersiap.
