Wall Street vs. Crypto: Pertarungan untuk Saham Tokenisasi Mencapai Titik Didih

Bayangkan sebuah medan perang yang penuh asap di mana para raksasa Wall Street dan para ahli crypto bertarung mengenai masa depan tokenized equities, kembaran saham digital di blockchain yang menjanjikan untuk mengubah cara pasar beroperasi.

HSBC baru saja mengumumkan bahwa drama semakin memanas saat regulator AS masih bingung apakah pasar on-chain ini akan diperlakukan dengan penuh kasih atau dengan aturan yang ketat.

Banyak jaringan terdesentralisasi ini tampak dan berfungsi seperti bursa saham

Tokenisasi, yang dulunya hanya menjadi mainan para idealis blockchain, kini mulai mengetuk pintu ruang rapat TradFi. Saham, obligasi, bahkan properti kini menjadi digital.

“Tokenized equities” ini bukan lagi fiksi ilmiah.

Ini adalah bisnis serius bagi siapa pun yang ingin membangun tempat perdagangan blockchain yang teregulasi.

Episode terbaru terjadi di Komite Penasihat Investor SEC, di mana suara dari kedua kubu saling beradu argumen.

Pendukung TradFi bersikeras bahwa protokol DeFi harus mengikuti aturan bursa yang ada karena, pada dasarnya, banyak jaringan terdesentralisasi ini tampak dan berfungsi seperti bursa saham.

Citadel Securities, raksasa market-making, hadir dengan membawa surat sepanjang 13 halaman yang pada dasarnya menyatakan bahwa platform DeFi adalah bursa menurut hukum, dan memberi kelonggaran hanya akan mengundang kekacauan, tanpa perlindungan investor.

Modernisasi itu baik, tapi kepatuhan tidak bisa ditawar

Scott Bauguess dari Coinbase memiliki pandangan berbeda. Menurutnya?

Bursa DeFi hidup di alam semesta paralel, membalikkan konsep pasar tradisional dengan kode yang open-source dan likuiditas otomatis.

Aturan terpusat hanya akan membebani dunia baru ini dengan birokrasi yang tidak relevan, ujarnya, sambil menyerukan pedoman baru yang menghormati desentralisasi, bukan mengekangnya.

Kepala SEC Paul Atkins bersikap pragmatis, mengatakan bahwa tokenisasi adalah bagian dari gelombang modernisasi untuk pasar AS, namun kepatuhan tetap tidak bisa ditawar.

Rekannya Caroline Crenshaw memperingatkan tentang risiko yang tersembunyi dalam bayang-bayang tokenisasi, seperti masalah kustodian, integritas pasar, dan perlindungan investor yang abadi.

Kereta tokenisasi sudah berangkat

HSBC diam-diam bergerak di balik layar, memperluas Tokenized Deposit Service-nya, sebuah alat blockchain canggih yang memungkinkan perusahaan memindahkan dana antar benua dengan cepat.

Forrás: X

Sudah beroperasi di Inggris, Singapura, Hong Kong, dan Luksemburg, HSBC membidik AS dan UEA untuk bergabung awal tahun depan.

Meski begitu, para ahli di HSBC menduga SEC tidak akan begitu saja membuang semua kehati-hatian regulasi untuk saham yang ditokenisasi.

Sebaliknya, regulator mungkin akan memilih pendekatan “sandbox”, sebuah lingkungan yang sangat terkontrol untuk melihat apakah perdagangan on-chain bisa berjalan selaras dengan aturan yang ada.

Para analis memprediksi masa depan di mana pasar tokenisasi berjalan di blockchain yang sepenuhnya diizinkan dan teregulasi.

Taman tertutup ini akan membuat regulator tetap memegang kendali, melacak siapa dan apa yang terlibat, sambil melindungi investor dari protokol yang terbuka dan rentan.

Keputusan SEC sudah di depan mata, siap menentukan apakah mimpi saham on-chain di Amerika akan mendapat lampu hijau atau justru diabaikan.

Tapi para ahli mengatakan, meskipun ada ego yang terluka dan visi yang bertabrakan, kereta tokenisasi sudah berangkat, dan semua orang kini berlomba untuk mengejarnya.