Catatan Utama
- Kerangka kerja memperkenalkan komoditas digital, koleksi digital, alat digital, dan sekuritas ter-tokenisasi sebagai kategori aset yang berbeda.
- Ketentuan sunset memungkinkan token keluar dari penetapan sekuritas ketika jaringan mencapai desentralisasi yang cukup.
- Pengecualian perdagangan sekunder memungkinkan aset pasca-kontrak berpindah ke platform yang diatur oleh CFTC atau diawasi oleh negara bagian.
Ketua SEC Paul Atkins mengusulkan kerangka klasifikasi token pada 12 November yang menguraikan bagaimana aset digital dapat keluar dari status sekuritas setelah jaringan dasarnya menjadi terdesentralisasi.
Inisiatif “Project Crypto” memperkenalkan empat kategori berbeda, menurut pernyataan Atkins di konferensi Federal Reserve Philadelphia:
- Komoditas digital
- Koleksi digital
- Alat digital
- Sekuritas ter-tokenisasi
Kerangka kerja ini menetapkan bahwa meskipun penjualan awal token mungkin merupakan kontrak investasi, aset itu sendiri tidak tetap menjadi sekuritas selamanya. Berdasarkan ketentuan “sunset” yang diusulkan, penetapan kontrak investasi akan berakhir ketika sebuah proyek menunjukkan penerapan kode dan desentralisasi yang cukup.
Harmonisasi Regulasi dan Pengecualian Perdagangan
Usulan ini mendukung pengecualian yang akan memungkinkan perdagangan sekunder aset pasca-kontrak di tempat perdagangan alternatif. Aset-aset ini dapat berpindah ke platform yang diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) atau otoritas negara bagian. Pergeseran ini mengikuti ekspansi pasar baru-baru ini, seperti peluncuran produk opsi Solana CME Group untuk SOL SOL $153,7 volatilitas 24 jam: 1,8% Kapitalisasi pasar: $85,16 B Vol. 24 jam: $6,18 B dan derivatif institusional lainnya.
Untuk aset yang tetap dalam definisi sekuritas, Komisi bertujuan untuk menyederhanakan pendaftaran. Token YLDS yang terdaftar di SEC milik Figure, yang diluncurkan di blockchain Sui pada bulan Oktober, mewakili jenis “sekurtias ter-tokenisasi” yang ingin diatur secara jelas oleh taksonomi baru ini, sebagaimana telah dilaporkan sebelumnya oleh Coinspeaker.
Konteks Industri dan Perkembangan
Pernyataan ini membangun arahan “Project Crypto” yang diluncurkan pada 31 Juli, menurut pengumuman awal SEC. Kerangka kerja baru ini bertujuan memberikan kejelasan di bidang yang sebelumnya ditandai oleh penegakan SEC, yang secara efektif menghentikan penjualan token untuk investor ritel AS sejak 2018. Peluncuran baru-baru ini dari platform penjualan token Coinbase yang baru, yang pertama kali melibatkan partisipasi ritel AS sejak saat itu, bertepatan dengan dorongan regulasi ini.
Karya sebelumnya dari Komisaris Hester Peirce juga mempengaruhi usulan ini, khususnya pernyataan “New Paradigm” pada 19 Mei, menurut arsip resmi. Peserta pasar terus mengajukan produk yang diatur di tengah lanskap yang berubah ini. Pengajuan ETF Canary Capital Litecoin LTC $98,39 volatilitas 24 jam: 0,9% Kapitalisasi pasar: $7,53 B Vol. 24 jam: $976,77 M baru-baru ini telah melewati langkah pencatatan utama, mencerminkan antisipasi industri terhadap lingkungan regulasi yang lebih jelas untuk aset seperti Litecoin.
