Le cours de l'or se redresse et fait face à un test, le rendement des obligations américaines recule légèrement.
Huitong News, 6 novembre—— Les traders techniques ont de bonnes raisons d'expliquer pourquoi le prix de l'or s'est soudainement retourné à la hausse. Beaucoup pensent que le prix de l'or a déjà franchi à la hausse le canal baissier qui pesait jusqu'ici sur le sentiment du marché. Les traders fondamentaux, quant à eux, estiment que l'or était simplement survendu auparavant, et que le retour des prix dans une zone familière a déclenché des achats. En réalité, le sentiment du marché résulte de l'action conjointe des facteurs techniques et fondamentaux. Les traders à court terme testent actuellement une zone de prix déjà connue.
Les traders techniques ont de bonnes raisons d'expliquer pourquoi le prix de l'or s'est soudainement retourné à la hausse. Beaucoup pensent que le prix de l'or a déjà franchi à la hausse le canal baissier qui pesait jusqu'ici sur le sentiment du marché. Les traders fondamentaux, quant à eux, estiment que l'or était simplement survendu auparavant, et que le retour des prix dans une zone familière a déclenché des achats. En réalité, le sentiment du marché résulte de l'action conjointe des facteurs techniques et fondamentaux. Les traders à court terme testent actuellement une zone de prix déjà connue.
La récente hausse de l'or a été particulièrement marquante, mais il faut noter que l'affaiblissement général du dollar a contribué à ce mouvement sur les marchés. Les indices boursiers restent prudents, et le rendement des obligations américaines recule en parallèle. Depuis que l'or a touché son point bas vendredi dernier, sa performance s'est améliorée, et le marché pense généralement que le prix était alors survendu, créant une opportunité d'achat.
Cependant, les acheteurs qui sont entrés sur le marché ces deux derniers jours doivent maintenant faire face à une réalité : la zone de prix actuelle de l'or comporte également une forte résistance. Les achats de creux initiés mardi risquent de faire l'objet de nombreux tests à court et moyen terme. Il n'est pas encore possible d'affirmer que l'or s'est totalement extrait de son cadre baissier ; dans une perspective de moyen terme, la structure reste baissière. Toutefois, il convient de surveiller l'évolution du dollar et des rendements obligataires américains : ces changements pourraient nourrir l'optimisme sur l'or, mais cette tendance positive devra être confirmée sur une période plus longue, et il ne faut pas tirer de conclusions hâtives après seulement deux jours de hausse.
Le prix de l'or évolue autour de 4100 dollars l'once, après avoir touché un creux à 3850 dollars vendredi dernier, mettant les acheteurs dans une position bien meilleure. Le rebond s'est enclenché mardi et s'est poursuivi hier, de nombreux investisseurs estimant que l'or avait été survendu ces dernières semaines et profitaient d'une phase de correction.
La récente faiblesse du dollar et la baisse du prix du West Texas Intermediate (WTI) sont interprétées comme le signe d'un possible allègement des pressions inflationnistes. Ce raisonnement peut sembler contre-intuitif pour certains traders fondamentaux sur l'or, mais le soutien clé vient des bons du Trésor américains : ces deux derniers jours, leur pression s'est quelque peu relâchée. Pourtant, les acheteurs doivent rester prudents : l'or reste globalement dans une fourchette de prix basse, et il y a de fortes chances que les prix continuent de fluctuer de manière volatile.
Les acheteurs d'or ne doivent pas affirmer que les anticipations du marché pour le moyen terme se sont complètement inversées. Le potentiel de hausse ne peut pas être confirmé par quelques jours de progression seulement. Certes, il reste possible que le prix de l'or poursuive sa montée, mais les perspectives optimistes sur le marché obligataire américain pourraient ne pas durer.
Les inquiétudes sur le marché actions américain ne se sont pas dissipées. En cas de forte vente à Wall Street, une nouvelle pression baissière pourrait frapper l'or. Les traders souhaitant se positionner sur l'or pourront garder une attitude modérément optimiste dans les prochains jours, mais il vaut mieux éviter d'être trop agressif, car la volatilité intra-journalière reste très incertaine.
(Graphique journalier du prix spot de l'or, source : Yihuixun)
En cas de forte chute des actions américaines et de nouvelle hausse des rendements obligataires, l'or serait sous pression. Un autre facteur négatif possible : des déclarations fermes du président Trump concernant l'Iran pourraient entraîner un rebond des prix de l'énergie. Les investisseurs mondiaux restent globalement prudents ; les points de vue haussiers devront donc faire leurs preuves et il faudra se prémunir contre un retournement rapide du marché en cas de chocs imprévus.
Les achats d'or ont été solides ces deux derniers jours. Mais dans une perspective graphique de moyen terme, le prix de l'or reste en grande partie dans une zone basse. À court terme, l'évolution de l'or dépend fortement du sentiment du marché, or celui-ci est encore fragile ; le prix de l'or pourrait à tout moment retomber.
L'observation du comportement des prix de l'or autour des supports et résistances permettra de déterminer si ce mouvement d'achat se poursuivra ou si la dynamique va s'épuiser.
Pendant les prochaines séances, le marché va vérifier si la faiblesse du dollar et la baisse des rendements obligataires américains peuvent apporter un soutien durable à l'or. Il sera crucial d'observer si des achats supplémentaires interviennent lors des creux, et si la demande se maintient quand l'or attaque les résistances. La prudence dominante sur les marchés actions et le risque d'une nouvelle volatilité des prix du pétrole restent des variables non résolues. L'essentiel sera de voir si l'amélioration du sentiment du marché peut résister à ces risques, plutôt que de s'évaporer immédiatement après une première phase de rebond.
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