Le Gachapon sur la blockchain est déjà un marché de 100 millions de dollars.
De Labubus à Pokémon
Ceci est un extrait de la newsletter Lightspeed. Pour lire les éditions complètes, abonnez-vous.
Dans ses travaux sur l’économie des Mayas classiques avant 800 après J.-C., l’historien Philip Curtin rapporte une découverte frappante : les archéologues ont mesuré le rapport entre la longueur de coupe et le poids des lames d’obsidienne et ont découvert que ce rapport variait inversement avec la distance par rapport aux sources d’obsidienne.
L’économiste Deirdre McCloskey cite cela comme preuve que l’impulsion humaine vers l’échange et la recherche du profit a toujours existé.
« Si les Mayas vivaient dans une économie sans gain, sans profit, non marchande, il ne leur importerait pas de savoir à quel point l’obsidienne était chère. Mais… le rapport variait inversement avec la distance des sources d’obsidienne. En prenant plus de soin avec l’obsidienne plus coûteuse, les fabricants de lames réalisaient de meilleurs profits, tout comme ils prenaient moins de soin avec l’obsidienne moins coûteuse. »
Les marchés formels ajoutent des droits de propriété et une application légale. Mais ils canalisent des comportements humains innés qui existaient déjà, contrairement à la croyance populaire selon laquelle le capitalisme « cause » le consumérisme.
Le Japon moderne (et certaines parties de l’Asie) offre une illustration vivante de ce à quoi ressemble cette logique économique poussée à l’extrême.
La rue moyenne de Tokyo est remplie de machines à capsules Gachapon mignonnes et colorées. Les gens s’y précipitent dans l’espoir d’obtenir un objet de collection rare.
Cependant, une part significative des acheteurs sur ces marchés ne sont pas de purs collectionneurs : beaucoup cherchent à réaliser des profits rapides.
Prenons par exemple le dernier phénomène Labubu en Asie. Les prix de revente de la série Pop Mart, extrêmement populaire, auraient été divisés par deux lorsque la société a annoncé une augmentation de l’offre.
Il existe également des preuves qu’au moins 40 % des consommateurs achètent ces jouets pour leur « potentiel d’appréciation ».
Mais si la recherche du profit est le principal moteur de la fabrication et de la vente de ces objets, il n’est pas surprenant que la porte de l’hyper-financiarisation s’ouvre inévitablement en grand.
De manière prévisible, les entrepreneurs crypto sont les premiers à enfoncer la porte.
Au cours des derniers mois, les plateformes de type Gachapon ont vu leur adéquation produit-marché croître. Selon Memento Research, le montant total dépensé sur des plateformes comme Courtyard, Collector Crypt, Phygitals et Emporium est passé de 10.4 millions de dollars en janvier à 61.1 millions de dollars en août.
Le mois dernier a enregistré un record mensuel d’environ ~114 millions de dollars de volumes d’échanges.
Ces plateformes partagent un modèle économique similaire :
- Les plateformes conservent un inventaire sécurisé de cartes de collection évaluées professionnellement (généralement Pokemon/baseball).
- Les cartes sont tokenisées sous forme de NFT.
- Elles sont vendues comme des objets Gachapon aléatoires aux utilisateurs payant en stablecoins.
- Après la révélation, vous pouvez les revendre à la plateforme à un taux de rachat prédéfini basé sur la valeur marchande assurée de la carte, les vendre sur un marché secondaire ou échanger la carte physique du coffre contre des frais.
Il existe des exceptions. La plateforme Phygitals sur Solana, par exemple, ne possède pas nécessairement de cartes rares en stock et s’appuie sur un approvisionnement en « dropshipping » si l’utilisateur décide de réclamer la carte. Sinon, les utilisateurs se voient proposer un remboursement.
« C’est un inconvénient car ils ne possèdent pas vraiment la carte », m’a confié zkayape, analyste chez Memento Research. « En revanche, les cartes rares de Collector Crypt sont assez bien approvisionnées (759 cartes épiques actuellement) grâce à un fort approvisionnement de leur part via des canaux Web2 et des connexions. Ils sont présents sur la scène depuis un certain temps. »
Les dépenses Gachapon ressemblent également à une structure économique de type « baleine » sur les quatre plateformes.
La recherche de Memento montre que sur la plateforme Courtyard de Polygon, 90,5 % des dépenses totales provenaient de seulement 5,9 % des utilisateurs. Sur Collector Crypt de Solana, 93 % de tous les revenus Gachapon provenaient de 17,5 % des utilisateurs — environ 50 % des utilisateurs ont dépensé au-dessus du seuil « baleine » de 1000 dollars.
Les revenus sont clairement générés par les dépenses Gachapon, plutôt que par le trading sur les marchés secondaires.
Autant que je sache, ces plateformes n’utilisent pas de RNG vérifiable, donc les utilisateurs doivent toujours faire confiance au fait que les plateformes attribuent les cartes selon les probabilités de niveau annoncées.
Est-ce que cela préoccupe les utilisateurs ?
Le consommateur moyen de Gachapon ou de boîtes surprises dans le monde réel ne s’en soucie certainement pas. Je ne connais aucun collectionneur de boîtes surprises qui se plaint du manque de transparence de ces produits.
Les spéculateurs financiers, cependant, sont une autre catégorie de consommateurs. Ce sont ceux qui vivent dans les mathématiques de la « valeur attendue », cherchant à optimiser chaque point de base pour obtenir un avantage.
Les plateformes sont conçues pour racheter les cartes à leur juste valeur marchande auprès des utilisateurs (pour inciter les utilisateurs à continuer de jouer), il y a donc au moins un plafond sur le risque financier.
Malgré tout, un déficit de confiance subsiste. L’aléa vérifiable et les preuves à connaissance nulle pourraient rendre les tirages Gachapon auditables, et non simplement promis.
Recevez l’actualité dans votre boîte mail. Découvrez les newsletters Blockworks :
- The Breakdown : Décrypter la crypto et les marchés. Quotidien.
- 0xResearch : Alpha dans votre boîte mail. Pensez comme un analyste.
- Empire : Actualités et analyses crypto pour commencer la journée.
- Forward Guidance : À l’intersection de la crypto, du macro et des politiques.
- The Drop : Applications, jeux, memes et plus encore.
- Lightspeed : Tout sur Solana.
- Supply Shock : Bitcoin, bitcoin, bitcoin.
Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.
Vous pourriez également aimer
Les grandes banques de Wall Street revoient collectivement à la hausse leurs prévisions de relèvement des taux d'intérêt, les contrats à terme sur la dette américaine poursuivent leur baisse, l'or chute de plus de 1 % et passe sous les 4000.
Après un CPI américain d'octobre supérieur aux attentes, Goldman Sachs et Nomura ont révisé leurs prévisions de trajectoire de hausse des taux en ajoutant une hausse en mars prochain, tandis que Deutsche Bank prévoit désormais une hausse en janvier prochain. Actuellement, le marché a totalement intégré une hausse de taux de 25 points de base en décembre, la probabilité d'une hausse de 50 points de base étant de 13 %. Mercredi, le marché au comptant des bons du Trésor américain était fermé, tandis que les contrats à terme sur les bons du Trésor continuaient de baisser, avec des rendements en hausse d'environ 2 à 4 points de base et l'or au comptant sous pression, en baisse de 1,1 %.
Pas besoin de s'inquiéter du ralentissement de la construction des centres de données d'IA ? La vague d'importations américaines ne devrait pas retomber à court terme, l'impact réel pourrait arriver en 2029.
Il faut en moyenne 4,8 ans pour qu’un projet de centre de données passe de la décision d’investissement au début de la construction, et 2,6 ans supplémentaires pour qu’il soit opérationnel après le lancement des travaux. Les serveurs ne peuvent généralement être installés qu’une fois la structure du bâtiment et les racks terminés. Pour les partenaires commerciaux dépendant de la chaîne d’approvisionnement des centres de données américains, tels que Taiwan, la Corée du Sud et le Mexique, l’inertie du cycle de construction garantit au moins une à deux années de stabilité pour leurs exportations futures.
Grande controverse à la Réserve fédérale : quand devrait se terminer le mandat du "numéro trois" Williams ?
Le point de controverse porte sur la question de savoir si Williams doit quitter ses fonctions en juin 2028 (après avoir accompli un mandat complet de dix ans) ou en juin 2027 (atteignant l'âge légal de la retraite à 65 ans). Selon l'analyse, le Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale détient le pouvoir discrétionnaire final ; en cas de départ anticipé de Williams, le président de la Fed, Waller, pourrait ainsi prendre l'initiative de nommer à l'avance la personne qui occupera ce poste clé. Toutefois, un tel écourtage forcé du mandat de Williams risquerait fortement d’être perçu comme une manipulation politique. Williams lui-même envisage de rester en fonction jusqu’en juin 2028.
Morgan Stanley met en garde : les prix du stockage ancien atteignent un sommet, l’offre et la demande pourraient devenir plus détendues d’ici 2028
Morgan Stanley indique qu'après les élections de mi-mandat aux États-Unis, il est prévu qu'environ 20 % de la nouvelle capacité des centres de données américains prévue pour 2028 soit reportée à 2029, ce qui pourrait créer une "coupure" dans la chaîne d'approvisionnement en 2028 et augmenter le risque d'accumulation des stocks d'anciennes mémoires. Ces anciennes mémoires, moins contraintes par des accords à prix fixes de longue durée, pourraient connaître une forte volatilité de prix si l'écart entre l'offre et la demande se réduit. Cette analyse concerne uniquement les anciennes mémoires, y compris DDR3/4, SLC/MLC NAND et la mémoire flash NOR.
Prix des cryptos
Plus
