Las redes Layer-1 están ocupadas presentando sus hojas de ruta para 2026.
Con 2025 marcando una clara divergencia entre la acción de precios y los fundamentos, los desarrolladores están cambiando su enfoque. En última instancia, la volatilidad ha reforzado una lección clave: a largo plazo, los fundamentos importan más que la especulación.
Aprovechando este impulso, Vitalik Buterin, el fundador de la red Ethereum [ETH], recibió el 2026 con un renovado énfasis en la “descentralización” de Ethereum, junto con un mayor enfoque en aplicaciones del mundo real.
Fuente: Growthpiechart (ingresos de Ethereum)
La gran pregunta es si este enfoque realmente dio frutos en 2025.
En términos fundamentales, Ethereum tuvo su año operativo más fuerte hasta ahora, con volúmenes récord de transacciones, importantes actualizaciones de red, una participación sostenida de más del 50% en DeFi y un fuerte aumento del 212% en el valor total de RWA.
Dicho esto, el crecimiento vino acompañado de concesiones. Según datos de Growthpie, las redes L2 experimentaron una caída del 53% en sus ganancias, lo que afectó el modelo de ingresos de Ethereum y se tradujo en casi 100 millones de dólares en ingresos perdidos.
En esencia, la expansión de la red debilitó el balance de Ethereum a medida que las comisiones de gas disminuyeron. Esto pone bajo la lupa la tesis de descentralización de Vitalik. Si los ingresos siguen comprimidos, ¿podrá Ethereum cumplir con su hoja de ruta?
El impulso de la descentralización impulsa el valor a largo plazo de Ethereum
El enfoque de Ethereum en 2025, basado en los fundamentos, ha dividido a los inversores.
Por un lado, la creciente brecha entre los aspectos técnicos y los datos on-chain favorece el compromiso por sobre la especulación a corto plazo, lo que claramente perjudica a los STH. El ROI de ETH en 2025 terminó con una pérdida del 10,97%, justificando esta cautela.
Por otro lado, algunos argumentan que los menores costos y la mayor capacidad de Ethereum eventualmente compensarán los ingresos perdidos a medida que se desarrollen más aplicaciones, siendo la reciente tokenización de JPMorgan en Ethereum un claro ejemplo.
Fuente: CryptoQuant
De cara al futuro, 2026 podría ampliar esta brecha.
¿El resultado? Un compromiso a largo plazo más profundo. Ethereum cerró 2025 con las reservas de exchanges cayendo un 20% hasta los 16,6 millones, a pesar de la volatilidad de los precios, lo que destaca cómo los fundamentos empiezan a pesar más que la especulación.
Ahora, con Vitalik insinuando un impulso aún mayor hacia la descentralización, la red está preparando el terreno para la creación de valor a largo plazo. Con el tiempo, esto podría ayudar a contrarrestar la volatilidad, respaldando las proyecciones de ETH para 2026 de Tom Lee.
Reflexión Final
- En 2025, Ethereum experimentó un crecimiento récord de la red, pero las caídas en los ingresos de L2 y las menores comisiones de gas presionaron el balance.
- A pesar de las pérdidas a corto plazo, las tarifas más bajas, la mayor capacidad y movimientos como la tokenización de JPMorgan preparan el escenario para un mayor valor de ETH en 2026.
