No es necesario preocuparse por el enfriamiento en la construcción de centros de datos de IA: la fiebre de importación en Estados Unidos no disminuirá a corto plazo, y el verdadero impacto podría llegar en 2029.
Los proyectos de centros de datos requieren un promedio de 4.8 años desde la decisión de inversión hasta el inicio de la construcción, y otros 2.6 años desde el inicio de la construcción hasta la puesta en operación. Los servidores generalmente solo pueden instalarse después de que se completen la estructura del edificio y la instalación de los racks. Para socios comerciales como Taiwán, Corea y México, que dependen de la cadena de suministro de centros de datos de Estados Unidos, la inercia de la demanda durante el ciclo de construcción proporciona un colchón para las exportaciones al menos durante los próximos uno o dos años.
La construcción de centros de datos de IA en Estados Unidos se enfrenta a una resistencia política, pero incluso si el inicio de nuevos proyectos se desacelera, eso no significa necesariamente que el auge de las importaciones de Estados Unidos termine rápidamente.
Según Bloomberg Economic Research, los ciclos de construcción de centros de datos son prolongados y los equipos clave como los servidores se suelen adquirir en las etapas finales del proyecto, por lo que los proyectos que comiencen en 2025 y 2026 seguirán impulsando la demanda de importaciones durante los próximos dos años. El verdadero impacto visible en las importaciones podría no percibirse hasta 2029.
Los productos para centros de datos se convierten en el motor del crecimiento de las importaciones estadounidenses
Desde el segundo mandato de Trump, la política arancelaria ha elevado la tasa media efectiva de aranceles en Estados Unidos del 2,3% a aproximadamente el 11%. Sin embargo, el auge de la construcción de centros de datos ha mantenido el aumento sostenido de las importaciones de productos relacionados, compensando la debilidad en las importaciones de otros bienes.
Los datos de Bloomberg Economic Research muestran que desde 2026 las importaciones de otros productos se han mantenido bajas, pero las importaciones de productos relacionados con centros de datos han aumentado drásticamente, con lo que el valor mensual de las importaciones estadounidenses aun se mantiene por encima del mismo periodo de 2024. Entre ellos, el hardware informático —especialmente servidores— ha representado aproximadamente el 70% de las importaciones relacionadas con centros de datos en los últimos meses, convirtiéndose en el principal motor de crecimiento.
Las importaciones de hardware informático desde Taiwán, México y otras regiones han aumentado notablemente. Además, las importaciones relacionadas incluyen dispositivos de red, cables de cobre, estanterías de acero, entre otros. Muchos productos relacionados con los centros de datos, especialmente hardware informático, han recibido exenciones de los nuevos aranceles de Trump.
Desaceleración de nuevos proyectos, impacto limitado a corto plazo en las importaciones
La resistencia política podría afectar principalmente las primeras etapas de la construcción de centros de datos. Cambios políticos posteriores a las elecciones legislativas de medio término en EE. UU. este mes, junto con nuevas restricciones en algunos estados, podrían ralentizar aquellos proyectos que aún están en fase de planificación o próximos a comenzar.
No obstante, la escala de construcción de centros de datos en EE. UU. sigue siendo elevada. Los datos de BloombergNEF (BNEF) indican que en 2025 la nueva capacidad de centros de datos en Estados Unidos llegará a cerca de 10 gigavatios, cuando en 2022 era inferior a 3 gigavatios. BNEF había previsto anteriormente que para 2028 la nueva capacidad anual en EE. UU. podría superar los 15 gigavatios. Incluso si la velocidad de construcción es inferior a la esperada, se mantendrá significativamente por encima de los niveles de los últimos años.
Además, es posible que los proyectos se trasladen desde regiones de mayores restricciones a otras con políticas más flexibles, lo que podría mitigar aún más el impacto sobre la escala general de construcción e importaciones en EE. UU.
Retraso en la compra de servidores: la presión sobre las importaciones podría extenderse hasta 2029
Lo más importante es que el ciclo de construcción de los centros de datos determina que la demanda de importaciones no disminuirá inmediatamente con la desaceleración de nuevos proyectos.
Las estadísticas de BNEF muestran que entre la decisión de inversión y el inicio de la construcción transcurren en promedio 4,8 años, y desde el inicio hasta la entrada en operación se necesitan otros 2,6 años. Los servidores suelen adquirirse solo después de completar la estructura del edificio e instalar las estanterías, es decir, son equipos adquiridos en la fase final de la construcción.
Según Amazon, el gasto en un centro de datos puede comenzar unos dos años antes de la instalación de los servidores. Esto significa que los proyectos que inicien en 2025 y 2026 serán un importante soporte para el crecimiento de las importaciones en 2027 y 2028. Incluso si hay una fuerte reducción de nuevos proyectos, el impacto correspondiente puede no sentirse de manera sustancial hasta 2029.
Algunos proyectos en construcción incluso ya han solicitado servidores con anticipación, solo que aún no se han entregado. La limitada oferta también lleva a los clientes a asegurar pedidos de hardware más pronto, lo que retrasa aún más la reacción de las importaciones ante la desaceleración de nuevos proyectos.
El estallido de la burbuja de la IA tendrá un impacto más fuerte
Según Bloomberg Economic Research, a corto plazo el riesgo a la baja sobre la demanda de importaciones de centros de datos en EE. UU. es relativamente limitado. Si disminuye el número de nuevos proyectos, los bienes requeridos en las primeras etapas de construcción, como equipos eléctricos, de refrigeración y materiales de construcción, serían los primeros afectados, aunque su peso en esta ola de importaciones ha sido bajo.
La presión realmente significativa aparecerá en el momento en que debía realizarse la compra de servidores para los proyectos afectados.
Sin embargo, si estalla la burbuja de la IA y los proyectos en construcción se retrasan o suspenden, el impacto en la demanda de importaciones puede llegar antes y en mayor magnitud.
En términos generales, la resistencia política a la construcción de centros de datos en EE. UU. no implica que el auge de las importaciones esté por terminar. Para socios comerciales como Taiwán, Corea del Sur y México, que dependen de la demanda de la cadena de suministro de centros de datos en EE. UU., el impulso por los ciclos de construcción proporcionará cierto colchón para las exportaciones durante al menos los próximos uno o dos años.
Disclaimer: The content of this article solely reflects the author's opinion and does not represent the platform in any capacity. This article is not intended to serve as a reference for making investment decisions.
You may also like
La fiebre de la IA podría seguir el camino de la burbuja ferroviaria del siglo XIX; los constructores no necesariamente serán los ganadores finales.
El analista de Goldman Sachs, Bobby Molavi, utiliza el auge ferroviario británico del siglo XIX como analogía: 500 empresas gastaron más que el ingreso nacional anual para construir 8.000 millas de ferrocarril, y casi todos los inversores iniciales fracasaron, pero los verdaderos beneficiados fueron los "pasajeros" posteriores. Señala que la actual fiebre de la IA está impulsada tanto por deuda como por impulso, y que el PER a futuro del S&P 500 de 18 veces solo está “un poco barato”. En cuanto a si los constructores podrán retener el valor, la historia no arroja una respuesta optimista.
Si la salida a bolsa de Anthropic la próxima semana es exitosa y el precio de las acciones sube, todo seguirá igual en la IA; de lo contrario, algunas empresas quebrarán.
La reducción de valoración de dos gigantes ya ha desencadenado una reacción en cadena: los inversores han empezado a adoptar multiplicadores de ingresos más conservadores para las startups de IA, deteniendo directamente la financiación de alto valor para compañías sin ingresos. Varias firmas de capital de riesgo han aconsejado a las empresas en las que invierten que reduzcan sus expectativas de valoración y acumulen efectivo lo antes posible. Expertos del mercado advierten que el resultado de la salida a bolsa de Anthropic será un indicador clave para la industria: si tiene éxito, la prosperidad continuará; si fracasa, algunas empresas enfrentarán la salida del sector.
El descuento político se profundiza tras las elecciones en Brasil; Morgan Stanley sigue siendo alcista en Petrobras (PBR.US), enfocado en precios de combustibles y dividendos
Morgan Stanley sigue manteniendo la calificación más optimista de "sobrepeso", pero ha reducido el precio objetivo para finales de 2027 de 31 dólares a 25 dólares.
Corning (GLW.US) “de pie en la luz” recibe la primera calificación de “compra” por Jefferies! Las fábricas de IA están compitiendo por las fibras ópticas, y la brecha de suministro global podría alcanzar el 30%.
Para Corning, el aumento reciente de las ganancias proviene principalmente de la expansión de clusters de IA. A medida que aumentan los enlaces ópticos entre gabinetes y campus, los clientes necesitan instalar más fibra óptica en espacios limitados de ductos y gabinetes, lo que impulsa la demanda de cables ópticos de alta densidad y sistemas de conexión.
Crypto prices
More
