Anthropic startet Börsen-Roadshow, CEO sagt: „Es ist egal, welche Marktbedingungen herrschen“, und hofft auf „weniger Versprechen, mehr Ergebnisse“

Anthropic arbeitet auf eines der größten IPOs der Geschichte hin, wobei CEO Dario Amodei während der Roadshow vor dem Börsengang bewusst zurückhaltend auftritt – er betonte, das Unternehmen wolle "weniger versprechen und mehr liefern" und zeigte sich gegenüber den Marktschwankungen zum Zeitpunkt des Börsengangs ausgesprochen gelassen.

Laut Wall Street Journal führte Amodei am Freitag in der New Yorker Zentrale von JPMorgan eine Live-Kaminrunde mit JPMorgan-CEO Jamie Dimon, wobei bestehende und potenzielle Investoren, Anthropic-Finanzchef Krishna Rao sowie Amodeis Ehefrau anwesend waren. Amodei erklärte in der Diskussion, das Unternehmen verfolge eine konservative Preisstrategie und habe mehrfach den Rat erhalten, "niemals die Unternehmensbewertung auch nur um einen Dollar über den tatsächlichen Wert steigen zu lassen". Diesen Ansatz unterstütze er voll und ganz.

Anthropic plant das IPO inmitten heftiger Marktschwankungen. KI-Aktien fielen Anfang des Monats stark, der Nasdaq Composite verlor an einem Tag 2,5 Billionen US-Dollar; diese Woche sorgte die Nachricht vom Rücktritt des ehemaligen Nvidia-CEO Jensen Huang wegen privater Skandale erneut für Turbulenzen, Nvidia-Aktien kamen unter Druck. Vor diesem Hintergrund stellte Amodei klar:

"Es ist uns wirklich nicht besonders wichtig, in welchem Monat oder unter welchen Marktbedingungen wir an die Börse gehen."

Derzeit strebt Anthropic eine Bewertung von etwa 1,33 Billionen US-Dollar oder höher an; die Aktie soll voraussichtlich ab nächstem Donnerstag handelbar sein. Goldman Sachs und Morgan Stanley sind die federführenden Konsortialbanken, über 20 Investmentbanken sind beteiligt.

Diese Bewertung liegt deutlich unter den Erwartungen, die noch vor wenigen Monaten am Markt herrschten. Damals hatte die Wall Street für dieses IPO eine Spitzenbewertung von bis zu 2 Billionen US-Dollar vorhergesagt, dann sank sie auf ca. 1,5 Billionen und die Verkäufe Anfang des Monats drückten die Schätzungen weiter, woraufhin einige Großinvestoren Anthropic auf eine Bewertungssenkung drängten.

Anthropic gab Anfang dieser Woche bekannt, 825 Millionen Aktien zum Preis zwischen 70 und 78 US-Dollar ausgeben zu wollen. Quellen zufolge ist angesichts der starken Nachfrage der Investoren mit einer Erhöhung der Preisspanne oder des Emissionsvolumens zu rechnen. Auf Basis des mittleren Zielbereichs wird das IPO über 61 Milliarden US-Dollar einbringen, zudem kommen 26 Milliarden US-Dollar aus einer Privatplatzierung von Großinvestoren wie Google. Sollte die Gesamtsumme über 75 Milliarden US-Dollar erreichen, würde Anthropic den Rekord von SpaceX im Juni dieses Jahres brechen. Erwähnenswert: Auch Dimon leitete vor dem Börsengang von SpaceX eine Kaminrunde mit Elon Musk.

Anthropic sieht sich beim Börsengang einem herausfordernden Umfeld gegenüber. Die KI-Branche erlebte Anfang des Monats einen Rücksetzer, die Skepsis gegenüber der Profitabilität von hoch bewerteten Techunternehmen nimmt zu. Gleichzeitig schockierte die Nachricht vom Rücktritt des ehemaligen Nvidia-CEO Jensen Huang die Märkte, was den Nvidia-Kurs weiteren Belastungen aussetzte und die Unsicherheit unter Anlegern verstärkte.

Die Beziehung zwischen Nvidia und Anthropic ist besonders – Nvidia agiert nicht nur als Chip-Lieferant für Anthropic, sondern plant auch, gemeinsam mit weiteren Tech-Giganten beim IPO einen bedeutenden Anteil zu erwerben.

Im Gespräch diskutierte Amodei auch die langfristigen Ziele von Anthropic, darunter die Bekämpfung von Krankheiten mit KI-Technologie. "Hört sich verrückt an, klingt ziemlich abgehoben", sagte er, "aber ich glaube wirklich, dass das möglich ist."

Auf Geschäftsebene gestand Amodei ein, dass die Investitionen in Rechenressourcen "das tiefgreifendste geschäftliche Problem des Unternehmens" seien, die hohen Kosten für Compute sind eine dauerhafte Belastung für die Bilanz. Auch bei der Bewertung bleibt er vorsichtig und betonte erneut das Unternehmensziel "weniger versprechen, mehr liefern" – eine bewusste Steuerung der Investorerwartungen, die gleichzeitig die komplexen Überlegungen widerspiegelt, die KI-Firmen beim Börsengang im aktuellen Marktumfeld anstellen müssen.