Metaplanets Bitcoin-Strategie steht vor Finanzierungsengpass, da die Aktie fällt: Bericht
Metaplanet, das in Tokio börsennotierte Unternehmen, das aggressiv Bitcoin akkumuliert, steht unter zunehmendem Druck, da der Aktienkurs einbricht und damit das Finanzierungsmodell bedroht, mit dem einer der größten Bitcoin-Schätze eines Unternehmens weltweit aufgebaut wurde.
Die Aktie des Unternehmens ist seit Mitte Juni um 54 % gefallen, obwohl Bitcoin
BTC$109,069im gleichen Zeitraum etwa 2 % zugelegt hat. Der Rückgang setzt das kapitalbeschaffende „Flywheel“ des Unternehmens unter Druck – ein Mechanismus, der auf steigende Aktienkurse angewiesen ist, um durch an Evo Fund ausgegebene MS-Warrants, den wichtigsten Investor, Finanzmittel freizusetzen.
Da die Aktien stark gefallen sind, ist die Ausübung dieser Warrants für Evo nicht mehr attraktiv, was die Liquidität von Metaplanet einschränkt und die Bitcoin-Akquisitionsstrategie verlangsamt, wie ein Bericht von Bloomberg am Sonntag berichtet.
Unter der Leitung des ehemaligen Goldman Sachs-Händlers Simon Gerovich hält Metaplanet derzeit 18.991 BTC und ist damit laut BitcoinTreasuries.NET der siebtgrößte öffentliche Halter. Das Unternehmen hat das Ziel, seinen Bestand bis Ende 2026 auf 100.000 BTC und bis 2027 auf 210.000 BTC zu erhöhen.
Top 15 Bitcoin treasury companies. Quelle: BitcoinTreasuries.NET
Metaplanet wendet sich Auslandsmärkten zu
Da die „Flywheel“-Strategie an Schwung verliert, sucht Gerovich nach alternativen Finanzierungsmöglichkeiten. Am Mittwoch gab Metaplanet Pläne bekannt, etwa 130,3 Milliarden Yen (880 Millionen US-Dollar) durch ein öffentliches Aktienangebot an Auslandsmärkten einzunehmen.
Zusätzlich werden die Aktionäre am Montag darüber abstimmen, ob die Ausgabe von bis zu 555 Millionen Vorzugsaktien genehmigt werden soll – ein in Japan seltenes Instrument –, das bis zu 555 Milliarden Yen (3,7 Milliarden US-Dollar) einbringen könnte.
In einem Interview mit Bloomberg bezeichnete Gerovich die Vorzugsaktien als „defensiven Mechanismus“, der eine Kapitalzufuhr ermöglicht, ohne die Stammaktionäre zu verwässern, falls die Aktie weiter fällt. Diese Aktien, die voraussichtlich bis zu 6 % jährliche Dividende bieten und zunächst auf 25 % der Bitcoin-Bestände des Unternehmens begrenzt sind, könnten für japanische Investoren, die nach Rendite suchen, attraktiv sein.
Sinkende Bitcoin-Prämie gefährdet Metaplanets Strategie
Analysten bleiben jedoch vorsichtig. „Die Bitcoin-Prämie wird über den Erfolg der gesamten Strategie entscheiden“, sagte Eric Benoit von Natixis. Diese Prämie, also der Unterschied zwischen Metaplanets Marktkapitalisierung und dem Wert seiner Bitcoin-Bestände, ist von über dem 8-fachen im Juni auf nur noch das 2-fache gefallen, was das Verwässerungsrisiko erhöht.
Das Unternehmen hat die Ausübung der Warrants von Evo vom 3. bis 30. September ausgesetzt und damit den Weg für die Ausgabe der Vorzugsaktien geebnet. Ob dieser Strategiewechsel die Finanzierung von Metaplanet stabilisieren kann, bleibt abzuwarten.
Unterdessen wurde Metaplanet im September 2025 im Rahmen des Semi-Annual Review von FTSE Russell von einer Small-Cap- zu einer Mid-Cap-Aktie hochgestuft und in den FTSE Japan Index aufgenommen. Dieser Schritt folgt auf die starke Performance des Unternehmens im zweiten Quartal.
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