Alphabet (GOOGL.US) Honq Konq dolları və Sinqapur dolları istiqrazlarını buraxmaq üçün roadshow-a başlayır. AI bazar hərəkətliliyi zamanı bu, investorların inamı üçün "sınaq daşına" çevrilə bilər.

Ağıllı Maliyyə APP xəbər verir ki, Alphabet (GOOGL.US) ilk dəfə Honq Konq dolları və Sinqapur dolları ilə istiqrazların emisiyasına dair roadshow-a başlayıb və süni intellektə (AI) fokuslanan şirkətlər bazar qeyri-stabilliyi ilə üzləşərkən, investorların abunə marağını test etməyə çalışır.

Məlumata görə, Alphabet ikiillik, beşillik və onillik Honq Konq dolları istiqrazları üçün ilkin qiymət göstəricilərini təqribən 4,6%, 5% və 5,5% təyin edib. Şirkət həmçinin Sinqapur dollarında ikiillik, beşillik, onillik və otuzillik istiqrazları təqdim edir, ilkin qiymət göstəriciləri müvafiq olaraq təqribən 2,75%, 3,25%, 3,65% və 4% təşkil edir.

Öncəki hesabatlarda qeyd edilmişdi ki, Alphabet 1-1,5 milyard dollar ekvivalentində Honq Konq dolları istiqrazı və təxminən 1,5 milyard dollar Sinqapur dolları istiqrazı buraxmağı planlaşdırır. Bu emisiya nəticəsində əldə olunan vəsait ümumi korporativ məqsədlər üçün istifadə ediləcək və bu, vaxtı çatmamış borcun ödənilməsini də əhatə edə bilər. Məlumata görə, istiqrazların qiymətinin ən tez cümə axşamı təyin ediləcəyi gözlənilir.

Bu əməliyyat texnologiya sektoru borcalanlarının ciddi problemlərlə üzləşdiyi bir dövrdə baş tutub. ABŞ-da demokratların aralıq seçkilərdə tam qələbəsi bazarda tənzimləmə tədbirlərinin artmasına dair narahatlıq yaradıb və AI data mərkəzləri kimi infrastruktur layihələrinin ləngiyəcəyi ehtimalı investorları ehtiyatlı edib. Nəticədə, keçən həftə AI ilə bağlı səhmlər geniş şəkildə satılıb və investorlar daha ehtiyatlı olublar.

Bununla belə, yeni bulud provayderi CoreWeave (CRWV.US) üçüncü rübdə güclü nəticələr göstərib və investorların süni intellekt (AI) əməliyyatlarına marağını artırıb, çərşənbə günü ABŞ texnologiya səhmləri yüksəlib. 11 noyabrda Nasdaq indeksi 1,60% artıb; Philadelphia Semiconductor indeksi 5,66% yüksəlib və 5 noyabrda yaşanan 12%-lik kəskin enişdən sonra bütün mənfi dinamikasını zəif şəkildə bərpa edib.

Lakin Nvidia (NVDA.US) ətrafında davam edən hadisələr bazarda gərginlik yaradaraq, AI əməliyyatlarını və texnologiya səhmlərini yenidən təzyiqə məruz qoyub. Noyabrın 8-də nikahdan kənar münasibətlərini etiraf etməsindən üç gün sonra, Huang Renxun ikinci bir münasibətlə gündəmə gəlib - qarşı tərəf birbaşa ona hesabat verən Nvidia vitse-prezidentidir. Eyni zamanda mediada məlumata görə, Nvidia Direktorlar Şurası Huang Renxunun vəzifədən çıxarılması üçün təcili işləyir, ən tez 12 noyabrda iclas keçirərək onun qalıb-qalmayacağına qərar verəcək və artıq xarici headhunter şirkəti ilə yeni CEO tapmaq üçün əməkdaşlıq edirlər. Keçid dövrü üçün müvəqqəti CEO təyin edilməsi düşünülür.

Məşhur texnologiya analitiki Dan Ives hesab edir ki, əgər Huang Renxun CEO postundan ayrılsa, Nvidia səhmləri 25%-dən 30%-ə qədər düşə bilər və qiyməti hətta 122 dollar səviyyəsinə enə bilər. Nvidia-ya uzun müddət ehtiyatlı yanaşan və Wall Street-də “sat” reytinqi verən nadir analitiklərdən olan Jay Goldberg isə qeyd edir ki, hazırkı təzyiqlər nəticəsində Huangın istefası həm Nvidia, həm də əlaqəli tərəflər üçün ciddi bir səhv ola bilər. Süni intellekt sənaye zəncirinin əsas aktivlərindən biri olan Nvidia-nın qiyməti kəskin aşağı düşərsə, şübhəsiz ki, bu, daha geniş AI sektoruna təsir edəcək və AI əməliyyatlarının perspektivlərini yenidən buludlandıracaq.

Çoxvalyutalı maliyyələşmə texnologiya nəhənglərinin yeni seçiminə çevrilir

Alphabet, Microsoft (MSFT.US), Amazon (AMZN.US) və Meta Platforms (META.US) kimi qlobal bulud xidməti provayderləri, süni intellekt imkanlarının inkişafına milyardlarla dollar vəsait yatırmaqla bərabər, misilsiz sürətlə borc cəlb edir. Data mərkəzlərinin, AI çip və bulud əsaslı infrastrukturun qurulması sürətləndikcə, texnologiya nəhənglərinin kapitala olan tələbi artır və istiqraz bazarı onların uzunmüddətli vəsait toplamaq üçün əsas mənbəyə çevrilir.

AI layihələri üçün daha çox vəsait toplamağa çalışan böyük bulud xidməti şirkətləri borc mənbələrini genişləndirir və daha əvvəl daxil olmadıqları bazarlara yönəlirlər. Bu ilin avqustunda Alphabet ilk dəfə Avstraliya dolları istiqrazı emisiyası həyata keçirib. Bundan başqa, şirkət bu il həmçinin İsveçrə frankı, ingilis funt sterlinqi, Kanada dolları və yapon yeni ilə denominasiya edilmiş istiqrazlar buraxıb.

Texnologiya nəhəngləri çoxvalyutalı maliyyələşməni artırmaqla bir tərəfdən investorların müxtəlif regionlardan gələn kapital mənbələrini genişləndirə bilir, digər tərəfdən isə tək bir istiqraz bazarına olan asılılığı azaldır və ABŞ dolları ilə böyük emissiyaların bazar təzyiqini daha da artırmayıb. AI infrastrukturuna investisiyalar artdıqca şirkətlərin borc cəlb etmə ehtiyacı da artıb və texnologiya şirkətləri Avropa, Kanada və Asiya bazarlarından daha çox vəsait toplamağa başlayıblar.

Ötən həftə Alphabet bir neçə müddətə bölünmüş avro istiqrazı emisiyası ilə 6 milyard avro (təxminən 6,7 milyard dollar) cəlb etdi və bu, şirkətin bu il ikinci avro istiqraz emisiyası olub. İstiqrazların müddəti 2 ildən 19 ilə qədər dəyişir və investor tələbatı 17 milyard avrodan çox olub ki, bu da Alphabet istiqrazlarının bazarda müəyyən marağa səbəb olduğunu göstərir.

Lakin AI xərclərinin böyümə sürəti və investisiya gəlirləri ilə bağlı narahatlıq artdıqca, Alphabet-in bu il mayda ilk dəfə avro istiqrazı buraxdığı dövrlə müqayisədə bu ikinci emisiyada maliyyələşmə xərcləri aydın şəkildə yüksəlib. Bu onunla izah olunur ki, hətta Alphabet kimi yüksək kredit reytinqli texnologiya nəhəngi belə, AI kapital xərclərinin artması və istiqraz emisiyasının genişlənməsi fonunda investorlar üçün daha cəlbedici şərait təklif etməyə məcbur olur.

AI kapital xərclərinin kəskin artımı istiqraz bazarında təklif təzyiqi yaradıb

Alphabet və digər texnoloji nəhənglərin borc cəlbini artırması onların AI infrastrukturuna yatırımları ilə sıx bağlıdır. Alphabet əvvəlcədən proqnozlaşdırırdı ki, 2026-cı ildə kapital qoyuluşu maksimum 205 milyard dollar olacaq və əsasən data mərkəzlərinə və digər AI infrastrukturlarına yönələcək. Bundan başqa, 2026-cı ilin sentyabrınadək şirkət imzaladığı, lakin icrasına başlamadığı data mərkəzi və digər müqavilələrin ümumi öhdəliyi 130,5 milyard dollara çatır və bu, hələ balans hesabatına daxil edilməyib.

Ümumi sektor üzrə AI infrastrukturunun qurulması böyük texnologiya şirkətlərini yeni bir maliyyələşmə dövrünə gətirib. Media məlumatlarının təhlili əsasında məlum olur ki, 2026-cı ilin iyuluna qədər Amazon, Alphabet, Meta və Oracle (ORCL.US) bu il cəmi 194 milyard dollar istiqraz satıb və bu, 2025-ci ildəki 108 milyard dollara nisbətən 79% artım deməkdir. Goldman Sachs-in proqnozuna görə, Microsoft daxil olmaqla beş böyük bulud xidməti şirkətinin 2026-cı ildə ümumi istiqraz emissiyası təxminən 250 milyard dollar, 2027-ci ildə isə təqribən 400 milyard dollar olacaq.

İstiqrazların təklifi artırıldıqca, investorların texnologiya şirkətlərinin borcuna münasibəti də dəyişir. Artıq bazar təkcə emitentin kredit keyfiyyətini yox, həm də AI infrastrukturu yatırımlarının gəlir və nağd pul axını yaradıb-yaratmayacağını qiymətləndirir. AI xərclərinin həcmi nə qədər böyük olarsa, şirkətlərin gələcək maliyyələşmə və borc ödənişi təzyiqləri də bir o qədər diqqət mərkəzində olacaq.

İstiqraz investorları üçün əsas sual təkcə texnologiya nəhənginin maliyyələşmə imkanlarının davam edib-etməməsi deyil, həm də onların böyük AI kapital xərclərinin kommersiya gəlirinə çevrilib-çevrilməyəcəyidir. Əgər AI tətbiqlərinin kommersiyalaşdırma tempi gözləntiləri qarşılamazsa və ya şirkətlər əlavə gəlirlə artan infrastruktur xərclərini kompensasiya edə bilməzsə, maliyyələşmə xərcləri və nağd axın təzyiqləri bazarın şirkət borclarına risk qiymətləndirməsinə daha çox təsir edə bilər.

Bu səbəbdən, Alphabet-in Honq Konq dolları və Sinqapur dolları ilə istiqraz buraxması şirkətin Asiya kapital bazarına çıxışının daha bir addımı olmaqla yanaşı, həm də qlobal investorların böyük texnologiya şirkətlərinin AI maliyyələşmə tələblərinə və borc ödənişi imkanlarına münasibətini izləmək üçün vacib göstərici olacaq.