AI səhmləri DeepSeek hadisəsindən bəri ən böyük enişini yaşadı! Goldman Sachs Momentum portfeli ilin bütün qazancını itirdi, yarımkeçirici indeksi illik orta xəttə yaxınlaşır
Süni intellektlə əlaqəli momentum ticarəti kəskin şəkildə zəifləyib, yüksək beta-li momentum portfeli ilin əvvəlindən əldə etdiyi bütün artımı itirib, SOX isə son 9 ticarət günü ərzində S&P 500-ə nisbətən son 20 ildən artıq müddətdə ən pis göstəricisinə imza atıb. Meta-nın maliyyə hesabatı bazarda AI kapital xərclərinin gəlirliyinə dair narahatlıqları gücləndirib, hedge fondlar risk mövqelərini sürətlə azaldır, sistemli strategiyaların açıq qısa mövqeləri son beş ilin ən yüksək səviyyəsinə çatıb. Eyni zamanda, investorlar daha aşağı volatil, qazanc keyfiyyəti yüksək olan aktivlərə yönəlir və müdafiə strategiyaları yenidən güclənir.
23 oktyabrda, bazarda AI investisiyalarının gəlirliliyi ilə bağlı şübhələr daha da artdı. Goldman Sachs ticarət platforması bu dövrdə AI və yarımkeçirici sektorunda baş verən kütləvi satışları “DeepSeek təsirindən bəri ən pis performans” adlandırdı; Meta-nın maliyyə hesabatı isə AI investisiyalarının xərc və geri dönüşü ilə bağlı mübahisələri gücləndirərək, bu dəfə düşüşü sürətləndirən katalizatora çevrildi.
Satışlar artıq yalnız qiymətlərlə məhdudlaşmır, portfellərə də köçürülür. Goldman Sachs Prime dataları göstərir ki, hedc fondların fundamental uzun-qarışıq xalis leverec dərəcəsi son bir ilin ən aşağı 1-ci faizinə, qlobal AI səhmlərinin uzun-qarışıq nisbəti isə 6-cı faizinə enmişdir; eyni zamanda UBS dataları göstərir ki, sistematik strategiyaların qısa leverec dərəcəsi son beş ilin ən yüksək 99-cu faizinə çatıb.
Bazar üslubu da dəyişir. Yüksək beta momentum ticarəti zəiflədikcə, aşağı volatilite və gəlir keyfiyyəti faktoru güclənir, kapital daha elastik aktivlərin arxasınca qaçmaqdan müdafiə və gəlirliliyi təmin edən strategiyalara yönəlir. AI ticarətinin yenidən dəstək qazanıb-qazanmayacağı, bazarın böyük kapital xərclərinin geri dönüşünü necə qiymətləndirəcəyindən asılıdır.
İlin qazancı sıfırlanır, momentum ticarəti ağır itkiyə uğrayır
Məlumatlar göstərir ki, Goldman Sachs yüksək beta momentum cüt portfeli (GS High Beta Momentum Pair) iyun zirvəsində illik artımı təxminən 70%-ə çatdırsa da, oktyabra qədər bütün qazancı qaytarıb. Heç bir məhdudiyyəti olmayan momentum strategiyası (Unconstrained Momentum) da qlobal maliyyə böhranından bəri ən ciddi geri çəkilməni yaşayır, yalnız pandemiya şoku dövrü ilə müqayisə edilə bilər.
Goldman Sachs ticarət platforması bildirir ki, keçən cümə axşamı əvvəl güclü olan səhmlərə yenidən kütləvi satış düşdü, AI və yarımkeçirici sektoru xüsusilə zəif göstərdi. Meta-nın maliyyə hesabatı bazarda AI kapital xərclərinin geri dönüşü ilə bağlı şübhələri artırdı və investorlar böyük investisiyaların uyğun gəlir verəcəyinə yenidən baxmağa başladılar.
Yarımkeçirici sahəsinin düşüşü xüsusilə nəzərəçarpandır. Peter Callahan datalarına əsasən, 12 oktyabrdan 9 ticarət günü ərzində SOX indeksinin S&P 500-ə görə təqribən 13% aşağı düşməsi, son 20 ildən artıq müddətdə həmin zaman aralığında ən böyük nisbi enişdir və tarixi dağılımın 1-ci faizində yer alır.
Ardıcıl eniş SOX-u 200 günlük hərəkət edən ortalamaya yaxınlaşdırdı, bu indeks üçün 2025-ci ilin iyun ayından bəri ilk dəfədir ki, bu kritik texniki səviyyəyə çatır. Hərəkət orta xəttin dəstək verib-verməyəcəyi, yarımkeçirici sektorunun koreksiyasının daha da dərinləşib-dərinləşməyəcəyini izləməkdə mühüm göstərici olacaq.
Hedc fondlar sürətlə riskləri azaldır, qısa leverec yüksəkdir
Goldman Sachs Prime datalarına görə, fundamental uzun-qarışıq xalis leverec bu ay 3.1 faiz bəndi azalaraq 49.4%-ə düşüb, son ilin 1-ci faizində, son üç ilin isə 4-cü faizindədir, sözügedən fondlar xalis bazar ekspozisiyasını ciddi şəkildə azaldır.
Qlobal AI səhmlərinin uzun-qarışıq nisbəti də son ilin 6-cı faizinə enib, momentum faktoru ekspozisiyası isə 2025-ci ilin iyun ayından bəri ən aşağı səviyyəyə düşüb. Lakin beş illik tarixi dağılıma baxdıqda, momentum ekspozisiyası hələ 73-cü faizdədir və uzunmüddətli ən aşağı səviyyəyə enməmişdir.
Qısa tərəfdə isə risk davamlı artır. UBS datalarına görə, sistematik strategiyalarda qısa leverec dərəcəsi son beş ilin maksimal 99-cu faizindədir. Ancaq uzun leverec də 94-cü faizdədir, bu da həm uzun, həm qısa tərəfdə leverecin yüksək olduğunu göstərir; bazar yalnız bir tərəfə yönəlmir, portfel və risk ekspozisiyası yenidən tənzimlənir.
Aşağı volatilite və gəlir keyfiyyəti yüksəlir, kapital müdafiəyə yönəlir
Yüksək beta momentum ticarəti zəiflədikcə, aşağı volatilite faktoru güclənir və kapital üçün prioritet istiqamətə çevrilir; gəlir keyfiyyəti faktoru da güclənir. Goldman Sachs Prime datalarına görə, onun ekspozisiyası son beş ilin ən yüksək səviyyəsinə çatıb.
Goldman Sachs ticarət platforması qeyd edir ki, sektor, sahə və faktor neytral tənzimləmələrdən sonra, Goldman Sachs keyfiyyət indeksi son üç ayda təxminən 20% artıb, bu da təxminən 13 qat volatilite performansına bərabərdir və əsasən aşağı keyfiyyətli səhmlərin xeyli geridə qalması ilə bağlıdır.
Bu dəyişiklik göstərir ki, kapital yüksək böyümə və elastik aktivlərdən, gəlir keyfiyyəti və nəticələrin sabitliyini prioritet edən obyektlərə yönəlir. Investorlar AI kapital xərclərinin xərcini, gəlirini və realizasiya dövrünü yenidən qiymətləndirərkən, müvafiq aktivlərin dəyərləndirilməsinin yenidən nəzərdən keçirilməsi ehtimalı yüksəkdir.
İmtina: Bu məqalənin məzmunu yalnız müəllifin fikrini əks etdirir və platformanı heç bir şəkildə təmsil etmir. Bu məqalə investisiya qərarları qəbul etmək üçün istinad kimi nəzərdə tutulmayıb.
Siz də bəyənə bilərsiniz
Goldman Sachs qlobal səhm bazarı proqnozu: Gələn il AI kapital xərcləri zirvəyə çatacaq, qazanc artımı "kəskin yavaşlayacaq", bulud sahəsinin nəhəngləri "müdafiəvi aktivlər" olacaq
Goldman Sachs-in 2027-ci il üçün qlobal səhmlər strategiyası göstərir ki, AI kapital xərcləri ilə bağlı canlanma zirvəyə yaxınlaşır və qlobal mənfəət artım tempi əhəmiyyətli dərəcədə yavaşlayacaq. S&P 500-un mənfəət artım tempi 36%-dən 11%-ə enəcəyi gözlənilir və amortizasiya təzyiqi tədricən ortaya çıxacaq. Lakin bulud nəhənglərinin dəyərləndirilməsi gözlənilən qiymət/qazanc nisbətinə görə artıq 19.7-ə enib, bu isə məcburi istehlak malları sektorundan aşağıdır və "nisbətən müdafiə xarakterli" aktiv kimi qiymətləndirilir. Goldman Sachs S&P 500 üçün hədəf qiymətin 8700 olacağını proqnozlaşdırır və ABŞ və Yaponiyanı yüksək, Avropanı isə aşağı dərəcədə portfelə daxil etməyi tövsiyə edir.
135 milyard dollar Nvidia səhmlərinə sahib olan Huang Renxun onları satıb pul çıxaracaqmı?
Huang Renxun vəzifəsindən ayrıldıqdan sonra onun təxminən 812 milyon səhmə və 135 milyard dollar bazar dəyərinə sahib NVIDIA portfeli səhm qiymətinə "ciddi təzyiq" yaradır. Satış edib-etməməsi həm hüquqi, həm də bazar məhdudiyyətlərinə tabedir: Qanuni satmaq üçün əvvəlcə hələ açıqlanmayan mənfi məlumatların açıqlanmasını gözləməlidir və bu portfel bütün bazarın altı günlük ticarət həcminə bərabərdir, geniş miqyaslı nağdlaşma isə bir neçə ay ərzində həyata keçirilməlidir.
Ənənəvi Yeni il rallisi, bu il ABŞ fond bazarında hələ də olacaqmı?
ABŞ fond bazarı həm texniki, həm də mövqe baxımından bərpa olunduqdan sonra, Goldman Sachs, Morgan Stanley və JPMorgan ilin sonuna doğru yüksəliş siqnalları verməyə başladı. Mövqelərin kəskin şəkildə boşaldılması, dəyərləndirmənin orta səviyyəyə qayıtması və mövsümi dəstək birlikdə sıxılma şəraitini yaradır. Lakin, qlobal sənaye idxal qiymətləri illik təxminən 24% inflyasiya ilə, pandemiya dövrünün zirvəsini aşıb, inflyasiya ilə bağlı ödənişlər gələn ilin ilk rübündə toplanacaq. Goldman Sachs xəbərdarlıq edir ki, ilin sonundakı yüksəliş həyata keçdikdə, gələcəkdə yüksəliş üçün yer tükənə bilər.
Anthropic-in siyahıya alınması üzrə təqdimatı, CEO deyir: "Hansı bazar şəraiti olmasından asılı olmayaraq maraqlanmıram", "az söz, çox iş görmək" istəyirik
Anthropic IPO üçün hazırlıqlar apararkən, CEO Amodei təqdimatlarda xüsusilə təvazökar davranıb, "az vəd ver, çox nəticə göstər" prinsipini vurğulayıb və IPO vaxtına, bazar dəyişkənliyinə soyuqqanlı yanaşıb. Amodei süni intellekt sektorundakı dalğalanmalar və Nvidia ilə bağlı hadisələrə toxunaraq, IPO ayı və bazar şəraiti barədə xüsusi narahatlıq keçirmədiyini bildirib, hesablama gücünə yatırımların "ən dərin kommersiya problemi" olduğunu açıq şəkildə qəbul edib.
