Wall Street yenə də Lululemon (LULU.US) üçün qısa pozisiya əlavə edir! Səhmlər maksimum dəyərindən 81% aşağı düşdükdən sonra BMO xəbərdarlıq edir ki, çətin günlər hələ qarşıdadır.

Zhicheng Maliyyə APP xəbər verir ki, BMO Capital Markets hesab edir ki, Lululemon (LULU.US) üçün zərərin dönüşü sürətli və asan olmayacaq. Bu idman geyim şirkəti bazar payını rəqiblərinə təhvil verir və satışlar davamlı olaraq azalır. BMO bu həftə aksiyaya qiymət təyin etməyə başlayıb və "bazarın gerisində qalacaq" reytinqi verib.

Maliyyə hesabatına görə, Lululemon-un ikinci rüb gəliri illik müqayisədə 4% azalıb və 2,4 milyard dollar olub, bazar proqnozu olan 2,46 milyard dollardan aşağıdır; mağaza satışları valyuta təsirini çıxardıqda 9% azalıb, sabit kurs üzrə isə 10% azalıb – bu, pandemiyadan bəri ilk azalmanı göstərir, bazar proqnozu isə 4,28% azalma idi. Amerika bölgəsində gəlir illik müqayisədə 8% azalıb, müqayisəli satışlar isə 12% aşağı düşüb. Düzəliş edilmiş hər bir səhmə düşən gəlir 2,92 dollar olub (burada gömrük vergisinin qaytarılması və müvafiq faizdən 0,86 dollar daxil olmaqla), bu, bazar proqnozu olan 1,82 dollardan xeyli yüksəkdir, lakin ötən ilin eyni dövründəki 3,10 dollardan aşağıdır.

Eyni zamanda, şirkət bir daha illik proqnozunu aşağı çəkib və 2026 maliyyə ilində gəlirin 10,35–10,5 milyard dollar olacağını proqnozlaşdırır, bu, iyun ayındakı proqnoz intervallarından və həmçinin bazar gözləntisi olan 11,03 milyard dollardan açıq şəkildə aşağıdır. Illik düzəliş edilmiş hər bir səhmə düşən gəlirin 9,48–9,73 dollar olacağı proqnozlaşdırılır və bu da bazar proqnozu olan 10,84 dollardan aşağıdır. Şirkət əvvəlcə iyun ayında da illik proqnozunu aşağı çəkmişdi, bu da o deməkdir ki, illik performans proqnozu ardıcıl ikinci rübdə aşağı salınıb.

Kelly Krago başda olmaqla BMO analitikləri bildirir ki, Lululemon-un zəif rüblük maliyyə göstəriciləri və aşağı çəkilmiş illik proqnozları, çətin durumda olan bir biznes modelini ortaya qoyur. Şirkətin Amerika və Çin kimi regionlardakı performansı da pisləşir və Alo və Vuori kimi yeni brendlər getdikcə gənc istehlakçılar tərəfindən daha çox seçilir. Krago tərəfindən təklif olunan 70 dollar hədəf qiyməti Wall Street-də ikinci ən aşağıdır və bu, cümə günü kapanış qiymətindən təxminən 29% aşağı düşmə potensialı deməkdir.

Krago qeyd edir: “İllər boyu şirkətin inkişafına səbəb olan məhsul mili artıq kifayət qədər köhnəlib, çünki bu sahə daha çətin bir kateqoriyadır və idman casual stili artıq populyarlığını itirib.” O əlavə etdi ki, Lululemon “istehlakçılarla əlaqənin qırılması artıq göstəricilərdə özünü göstərir.”

BMO Lululemon barədə pessimist fikirdə olan son böyük investisiya bankıdır. Məlumatlara görə, iyun ayından etibarən azı dörd broker şirkəti akisiyaya reytinqini aşağı çəkib; hazırda bu aksiyada altı “sat” reytinqi, 29 “saxla” reytinqi və iki “al” reytinqi var. Hədəf qiymətin orta səviyyəsi təxminən 100 dollar olsa da, bu saham cümə günü kapanış səviyyəsinə yaxın olub, amma bu il ərzində 52% düşüb və 2023-cü ilin dekabrında əldə olunmuş rekord səviyyədən 80%-dən çox geri çəkilib.

Lululemon səhm qiyməti 2023-cü il rekord yüksəkliyindən 80%-dən çox aşağı düşüb

Bazarda Lululemon-a münasibət bu il boyunca davamlı şəkildə soyuyub və investorlar bütün sənayedəki zəifliyə görə idman geyim kateqoriyasından olan aksiyaları satıblar. BMO hesab edir ki, idman casual kateqoriyası böyümənin zəifləməsi və denim kimi strukturlaşdırılmış dəb yenidən populyarlaşdığı üçün, Lululemon qarşısında daha çətin günlər var. Krago-nun komandası proqnozlaşdırır ki, bu pərakəndə satıcı 2027 maliyyə ilində hər bir səhm üçün gəliri 6,35 dollar olacaq, bu isə bazar ortalama proqnozu olan 9,67 dollardan xeyli aşağıdır. Bu proqnoz BMO-nun fikirini əks etdirir – şirkət tələbi canlandırmaq üçün ya qiymətləri aşağı salmalı, ya da malları likvidasiyaya çıxarmalıdır və bu, eyni zamanda mənfəət marjasını sıxacaq.

Krago bildirir: “110 dollar qiymətində yoga şalvarı onların əsas gəlir mənbəyidir və onlar bu sayədə yüksək mənfəət marjası əldə edirlər. Əgər istehlakçılar bu kateqoriyanı əsas istehlak prioriteti kimi görməzsə, qiymət təzyiqi də ortaya çıxacaq.”

Lululemon yeni baş direktor təyin edib və bu şəxsin vəzifəsi şirkəti yeni vizyon və istiqamət ilə yenidən formalaşdırmaqdır. Nike şirkətinin sabiq meneceri Heidi O'Neill artıq çərşənbə axşamı bu vəzifəyə başlayıb. Onun əsas vəzifəsi davamlı satış azalmasını dayandırmaq və brend imicini yenidən formalaşdırmaqdır. Şirkət əvvəllər bir sıra diqqət çəkən mübahisələr yaşayan, o cümlədən "şəffaf yoga şalvarı" məhsul problemi və yoga tədbirlərinə görə ictimaiyyətin reaksiyası.

Krago qeyd edir ki, dönüş perspektivinin qeyri-müəyyənliyi və istehlakçıların maliyyə çətinliyi nəzərə alındığında, bu aksiyanın 50 dollar səviyyəsində dib tapacağı ehtimalı var. Hazırda bu səhm səviyyəsi son səkkiz ilin ən aşağı qiymətləri yaxınlığındadır. Lakin o əlavə edir: “Bütün idman geyim sənayesi sərbəst enişdədir, lakin hazırkı ekstremal pessimist əhval-ruhiyyə məhz ən böyük imkan zamanı ola bilər.”

Qeyd etməyə dəyər ki, cümə günü, “The Big Short” filmindən tanınmış investor Michael Burry paylaşım edib və bildirib ki, o, Lululemon aksiyalarını hər biri 100 dollardan aşağı qiymətə kütləvi şəkildə alıb. Burry-nin təqdim etdiyi portfel sıralamasına görə, Lululemon onun ən böyük uzun mövqeyidir.