KeyCorp (KEY) son gəlir hesabatından bəri 1.2% artıb: Bu davam edə bilərmi?

KeyCorp (KEY) üçün son qazanc hesabatından bir ay keçib. Bu müddət ərzində səhmlər təxminən 1.2% artaraq S&P 500-ü üstələyib.

Lakin investorlar düşünürlər ki, son müsbət tendensiya növbəti qazanc hesabatına qədər davam edəcəkmi, yoxsa KeyCorp üçün bir geriləmə gözlənilirmi? Son zamanlarda investorlar və analitiklərin reaksiyalarına keçməzdən əvvəl, önəmli amilləri daha yaxşı anlamaq üçün onun ən son qazanc hesabatına qısa nəzər salaq.

KeyCorp-un IV rüb qazancı NII-nin artımı və ehtiyatların yüksəlməsi ilə gözləntiləri üstələdi

KeyCorp-un 2025-ci ilin dördüncü rübündə davam edən əməliyyatlardan düzəldilmiş hər səhmə düşən qazancı 41 sent olub və bu, Zacks Konsensus Proqnozunun (38 sent) üzərindədir. Aşağı xətt keçən ilin eyni dövrü ilə müqayisədə 7.9% artım nümayiş etdirib.

Rüblük nəticələr əsasən daha yüksək NII və faizsiz gəlirdən faydalanıb. Orta kredit və depozit balansının artması da pozitiv olub. Lakin daha yüksək xərclər və ehtiyatlardakı sıçrayış mənfi amillər kimi çıxış edib.

Nəticələr təkrarlanmaz maddələri istisna edir. Bunlar daxil olmaqla, davam edən əməliyyatlardan adi səhmdarlara aid xalis gəlir əvvəlki ilin rübündəki 279 milyon dollarlıq xalis zərərə (hər səhmə 28 sent) qarşı 474 milyon dollar və ya hər səhmə 43 sent olub.

2025-ci ildə davam edən əməliyyatlardan düzəldilmiş qazanc hər səhmə 1.50 dollar olub, bu da konsensus proqnozu olan 1.48 dolları üstələyir və illik 29.3% artım deməkdir. Davam edən əməliyyatlardan adi səhmdarlara aid xalis gəlir (GAAP) 1.69 milyard dollar və ya hər səhmə 1.52 dollar təşkil edib, 2024-cü ildə isə bu göstərici 306 milyon dollar xalis zərər və ya hər səhmə 32 sent olmuşdu.

Gəlirlər artır, xərclər yüksəlir

Ümumi gəlir (vergiyə uyğunlaşdırılmış və ya TE) illik müqayisədə 12.5% artaraq 2 milyard dollara çatıb. Həmçinin, əsas göstərici Zacks Konsensus Proqnozunu (1.94 milyard dollar) üstələyib.

2025-ci ildə ümumi gəlirlər (TE) 7.51 milyard dollar olub, ötən illə müqayisədə 16.4% artıb. Əsas göstərici konsensus proqnozu olan 7.43 milyard dolları üstələyib.

NII (TE əsasda) keçən ilin rübü ilə müqayisədə 15.3% artaraq 1.22 milyard dollar olub. Davam edən əməliyyatlardan NIM (TE əsasda) 41 baza bəndi artaraq 2.82%-ə yüksəlib. Hər iki göstərici depozit xərclərinin azalması, aşağı gəlirli investisiya qiymətli kağızlarının müddəti bitdikcə əldə olunan vəsaitlərin yenidən sərmayə qoyulması, sabit faizli kreditlərin və svopların daha yüksək gəlirli investisiyalara yönəldilməsi və 2024-cü ilin dördüncü rübündə satış üçün mövcud portfelin yenidən yerləşdirilməsi sayəsində müsbət təsir görüb. Bunlar qismən dəyişkən gəlirli aktivlərə tətbiq olunan aşağı faiz dərəcələrinin təsiri ilə kompensasiya olunub.
 
Düzəldilmiş faizsiz gəlir 782 milyon dollar təşkil edib, bu da 8.3% artımdır. Artım əsasən investisiya bankçılığı və borc yerləşdirmə rüsumlarının, korporativ xidmət gəlirlərinin və etibar və investisiya xidmətləri gəlirlərinin artması ilə bağlıdır.

Faizsiz xərclər demək olar ki, 1% artaraq 1.24 milyard dollar olub. Artım, əməliyyat icarəsi xərcləri, marketinq və digər xərclər istisna olmaqla, demək olar ki, bütün xərclər üzrə müşahidə edilib. Düzəldilmiş xərclər 2.4% artaraq 1.26 milyard dollar olub.

Dördüncü rübün sonunda orta ümumi kreditlər 106.32 milyard dollar olub, əvvəlki rüblə müqayisədə az fərqlə artıb. Orta ümumi depozitlər isə 150.71 milyard dollar təşkil edib və cüzi artım göstərib.

Kredit keyfiyyəti: Qarışıq mənzərə

Kredit itkiləri üçün ehtiyat 108 milyon dollar olub, keçən ilin eyni rübündəki 39 milyon dollarla müqayisədə əhəmiyyətli dərəcədə artıb. Kredit və lizinq itkiləri üçün ehtiyat 1.43 milyard dollar olub, 1.3% artım göstərib.

Lakin xalis kredit silinmələri, orta ümumi kreditlərə nisbətdə, illik müqayisədə 4 baza bəndi azalaraq 0.39% təşkil edib. Həmçinin, dövr sonu portfel kreditlərinə, digər daşınmaz əmlak aktivlərinə və digər problemli aktivlərə nisbətdə qeyri-işlək aktivlər 0.59% olub, 15 baza bəndi azalıb.

Kapital nisbətləri güclü

KEY-in maddi adi kapitalının maddi aktivlərə nisbəti 2025-ci il dekabrın 31-nə 8.4% olub, 2024-cü ilin müvafiq dövründə isə bu göstərici 7% idi. Tier 1 risk əsaslı kapital nisbəti 13.4%-ə düşüb, əvvəl 13.7% idi. Ümumi Adi Kapital (Common Equity Tier 1) nisbəti isə 11.7%-ə enib, 2024-cü il dekabrın 31-də bu göstərici 11.9% idi.

2026 Proqnozu

İdarə heyəti ümumi gəlirlərin (TE) illik müqayisədə təxminən 7% artacağını gözləyir. 2025-ci ildə bu göstərici 7.51 milyard dollar idi. 

İdarə heyəti orta kredit balansının 2025-ci ildəki 105.7 milyard dollardan illik müqayisədə 1-2% artacağını proqnozlaşdırır.

Orta kommersiya kreditlərinin təxminən 5% artacağı gözlənilir.

İdarə heyəti investisiya bankçılığı (IB) rüsumlarının illik müqayisədə təxminən 5% artacağını proqnozlaşdırır. Daha əvvəl IB rüsumlarının illik müqayisədə 10-20 milyon dollar artacağı gözlənilirdi.

NII (TE) 2025-ci ildəki 4.67 milyard dollardan 2026-cı ildə təxminən 8-10% artacağı gözlənilir. Həmçinin, idarə heyəti 2026-cı ilin dördüncü rübündə NII-nin 1.3 milyard dollar olacağını proqnozlaşdırır. 

NIM-in dördüncü rübün sonuna qədər 3.00%-3.05% aralığında olacağı gözlənilir. İdarə heyəti 2026-cı ilin sonuna qədər orta gəlir gətirən aktivlərin təxminən 170 milyard dollar olacağını gözləyir.

Düzəldilmiş faizsiz gəlirin 2025-ci ildəki 2.5 milyard dollardan illik müqayisədə 5-6% artacağı gözlənilir, bu artım əsasən sərvət idarəçiliyi və kommersiya ödənişləri kimi prioritet sahələrdə yüksək tək rəqəmli rüsum artımı ilə bağlıdır. 
 
Düzəldilmiş faizsiz xərclərin (xüsusi xərclər istisna olmaqla) 2025-ci ildəki 4.7 milyard dollardan illik müqayisədə 3-4% artacağı ehtimal olunur. 

NCO-ların orta kreditlərə nisbəti 40-45 baza bəndi aralığında gözlənilir.

KeyCorp 2026-cı ildə 300-400 baza bəndi haqq əsaslı əməliyyat levereci gözləyir.

GAAP üzrə vergi dərəcəsi 2026-cı ildə təxminən 22% olacaq. Həmçinin, effektiv vergi dərəcəsinin təxminən 23% olacağı ehtimal olunur.

Uzunmüddətli Baxış

İdarə heyəti NIM-in 2027-ci ilin dördüncü rübündə 3.25%-dən yuxarı olacağını gözləyir.

İdarə heyəti Maddi Adi Səhmdarların Kapitalına Geri Qaytarma (ROTCE) göstəricisinin 16-19% aralığında olacağını və 2027-ci ilin dördüncü rübünə qədər 15%-dən yuxarı artacağını proqnozlaşdırır.

Ümumi Adi Kapital Tier 1 (CET1) göstəricisinin isə 9.5-10% aralığında olacağı gözlənilir.

O vaxtdan bəri proqnozlar necə dəyişib?

Son bir ayda investorlar yeni proqnozlarda artım tendensiyasının şahidi olublar.

VGM balı

Hazırda KeyCorp-un Artım Balı F-dir, lakin Onun Momentum Balı daha yaxşıdır və B-dir. Lakin, səhmin D dərəcəsi dəyər üzrə verilib və bu, onu bu investisiya strategiyası üçün ən aşağı 40%-ə yerləşdirir.

Ümumilikdə, səhmin toplam VGM balı F-dir. Əgər siz tək bir strategiyaya fokuslanmırsınızsa, bu bal sizin üçün maraqlı olmalıdır.

Baxış

Səhmlə bağlı proqnozlar yüksəlməyə meyllidir və bu dəyişikliklərin ölçüsü ümidverici görünür. Diqqətəlayiqdir ki, KeyCorp-un Zacks Rank #3 (Saxla) dərəcəsi var. Gələn bir neçə ayda səhmdən bazara uyğun gəlir gözləyirik.

Sənaye oyunçusunun performansı

KeyCorp Zacks Banks - Major Regional sənayesinə aiddir. Eyni sənayedən digər bir səhmdar, M&T Bank Corporation (MTB), son bir ayda 5.7% qazanıb. Şirkət dekabr 2025-də başa çatan rüb üçün nəticələri açıqladıqdan bəri bir aydan çox vaxt keçib.

M&T Bank son hesabat dövründə 2.48 milyard dollar gəlir əldə edib və bu, illik müqayisədə +3.8% dəyişiklik deməkdir. Eyni dövr üçün hər səhmə qazanc (EPS) 4.72 dollar olub, keçən il isə bu göstərici 3.92 dollar idi.

M&T Bank-ın cari rüb üçün hər səhmə qazancının 4.03 dollar olacağı gözlənilir, bu da illik müqayisədə +19.2% artımdır. Son 30 gündə Zacks Konsensus Proqnozu +0.2% dəyişib.

Proqnoz dəyişikliklərinin ümumi istiqaməti və ölçüsü M&T Bank üçün Zacks Rank #3 (Saxla) dərəcəsini verir. Həmçinin, səhmin VGM balı F-dir.