2022-ci ildə Bitcoin-un inflyasiyaya qarşı etibarlı hedc kimi xidmət edə biləcəyi ümidləri puç oldu. İnflyasiya artdıqca, Bitcoin zəiflədi və skeptiklər onun maliyyə təhlükəsizliyi kimi keyfiyyətlərini şübhə altına aldı. Eyni zamanda, Bitcoin ilə qızıl arasında əvvəllər qeyd olunan korrelyasiyada çatlar yarandı ki, bu da “rəqəmsal qızıl” narrativini daha da sarsıtdı. İndi tanınmış kriptovalyuta şərhçiləri Ran Neuner və Willy Woo, Bitcoin-in gələcəkdə qoruyucu aktiv kimi rolunu böyük sual altına alan son hadisələri tənqidçi nəzərlərlə izləyirlər.
Willy Woo-nun Kvant Xəbərdarlığı
Bazarda dövriyyə proqnozları ilə tanınan kriptovalyuta analitiki Willy Woo rəqəmsal aktiv investorları arasında diqqət çəkir. Woo son zamanlar Bitcoin-i qızılla müqayisə edərək xəbərdarlıq etdi: “Ümidinizi itirmək istəmirsinizsə, məni dinləməməyiniz yaxşı olar.” O, Bitcoin-in gücünü dəstəkləyən on iki illik tendensiyada əsas bir qırılmaya işarə edərək qeyd etdi ki, kvant kompüterləri ilə bağlı risklər mövcud nümunələri pozub — və gələcəkdə daha böyük dəyişikliklər ola bilər.
“Çox güman ki, BTC kvant davamlı imzalarla yenilənəcək. Lakin bu, 4 milyon itmiş coin-in yenidən dövriyyəyə qayıtması məsələsini həll etməyəcək. Mən təxmin edirəm ki, protokolun hard fork-u bu itmiş coin-ləri dondurmayacaq, bunun ehtimalı 75%-dir.
Bu o deməkdir ki, riskə düzəliş edilmiş ticarət bu 4 milyon coin-in qayıtma ehtimalını qiymətə daxil etməlidir. Müqayisə üçün, Strategy 2020-ci ildən BTC yığmağa başlayandan bəri, bütün şirkətlər və spot ETF-lər birlikdə cəmi 2.8 milyon BTC əldə ediblər.
Bu 4 milyon itmiş BTC səkkiz illik institusional yığıma bərabərdir.
Bazar artıq bu coin-lərin qayıdışını qiymətə daxil etməyə başlayıb. Bu proses yalnız Q-Gün riski tamamilə aradan qalxandan sonra başa çatacaq. O vaxta qədər BTCUSD bu qeyri-müəyyənliyi əks etdirəcək.
Q-Günün 5-15 il arası olacağı təxmin edilir. Beləliklə, xeyli müddət bazar bu qeyri-müəyyənlik buludu ilə üzləşəcək. İronikdir ki, qarşıdakı onillik BTC-yə ən çox ehtiyac duyulan dövr olacaq — uzunmüddətli borc dövrünün sonunda, makro investorlar və hökumətlər qlobal borc azaldılması fonunda qızıla bənzər sərt aktivlərə üz tutanda,” Woo izah etdi.
Bitcoin-in Rolunun Yenidən Qiymətləndirilməsi
Ran Neuner də Woo-nun skeptisizmini bölüşür və etiraf edir ki, on iki ildən sonra ilk dəfədir ki, o, Bitcoin-in məqsədini sorğulamağa başlayıb. Neuner üçün əsas narahatlıq qiymət azalması deyil, Bitcoin-in bazarların real risk və qeyri-müəyyənliklərlə qarşılaşdığı vaxtdakı davranışıdır. “Peer-to-peer pul” sistemi kimi — gündəlik ödənişlər üçün mərkəzsizləşdirilmiş vasitə olaraq işə salınan Bitcoin sonradan rəqəmsal qızıl hesab edilən bir sığınacaq kimi nəzərdə tutuldu.
Bir vaxtlar həyəcanverici perspektiv olan — Bitcoin-in ənənəvi maliyyə sisteminə inteqrasiyası — indi məkanın optimizmini sarsıdan əsas amilə çevrilib.
- ETF təsdiqi uğrunda mübarizə apardıq.
- İnstitusional çıxışı təşviq etdik.
- Bitcoin-i əsas maliyyə qurumuna qəbul etdik.
“Artıq mübarizə aparacaq bir şey qalmayıb. Gömrük tarifləri, valyuta gərginliyi və fiskal sabitlik pozulanda, Bitcoin-in dəyər saxlama vədini yerinə yetirməsinin vaxtı çatmışdı. Əvəzində kapital qızıla axdı. İnstitutlar məhdudiyyətsiz çıxışdan faydalandılar. Heç bir baryer qalmadı.
Bu, narahatedicidir. Əgər Bitcoin nə pul kimi istifadə olunmur, nə də stressi nəzərəçarpacaq dərəcədə udmur, bəs onun həqiqi hekayəsi nədir? Fərdi investorların iştirakı son illərin ən aşağı səviyyəsinə düşüb. Erkən təbliğatçılar bazarı əsasən tərk ediblər.” Neuner davam etdi,
“Bu, Bitcoin-in öldüyü demək deyil. Amma məni düşündürür. Maraqlıdır ki, narahatlığım bütövlükdə kriptovalyutalarla bağlı deyil, məhz Bitcoin-lə bağlıdır. Növbəti dalğa ideoloji səbəblərlə gəlməyəcək. Al süni intellekt agentləri banka getməyəcək. Onlar kredit kartlarından istifadə etməyəcək. Onlara ani, proqramlaşdırıla bilən ödəniş kanalları lazım olacaq — bu da kriptovalyuta deməkdir.”
Woo və Neuner-in təhlilləri Bitcoin tarixində dönüş nöqtəsinin yaxınlaşdığını göstərir. Hər ikisi qarşıda böyük çətinliklər görürlər — kvant kompüterləşməsi ilə bağlı texniki problemlərdən tutmuş, böhran zamanı Bitcoin-in dəyər saxlama funksiyasının davamlılığı ilə bağlı ekzistensial şübhələrə qədər.
İllər ərzində rəqəmsal qızıl nəzəriyyəsinə inam Bitcoin-ə qaçınılmazlıq ab-havası vermişdi. Lakin inflyasiya dövründəki məyusedici performansı və makroiqtisadi şokları udmaq qabiliyyətinin olmaması hətta qatı tərəfdarları da sarsıtdı. İndi bazar Bitcoin-in hələ də əlaqəsiz təhlükəsiz liman statusuna layiq olub-olmadığı ilə bağlı artan qeyri-müəyyənliklə üzləşir.
Növbəti texnoloji və maliyyə dövrü yaranarkən, proqramlaşdırıla bilən pulun və süni intellektin dominant olduğu bir mühitdə Bitcoin-in rolu ilə bağlı suallar çoxalır. Əsas blockchain prinsipləri davam etsə də, kripto hərəkatı özü dəyişir — və bununla da Bitcoin-in qlobal maliyyədəki yeri ilə bağlı mif və reallıqlar da dəyişir.
